第二名

　2014年，我们组织近40场电话会议，撰写报告226篇，其中深度报告33篇。以上无不凝聚着我们的热情、汗水和对研究的执著，在地产卖方研究趋向同质化的当口，我们力求从深度和广度方面另辟蹊径。

　展望四季度，行业存在显性投资机会，10月底，国务院常务会议明确表态稳定住房消费，言下之意即为当前房地产市场存在“不稳定”因素，可以理解为在前期央行和住建部小修小补政策下，销量改善并没有收到预期效果，从政策出台和喊话的频度来看，不托住地产销量似乎不会罢休（注意不是刺激）。

　当下，龙头房企股价已具备上涨条件：信贷政策趋向好转、行政调控逐步淡化、预期鼓励性政策出台（营业税条件弱化、契税减免等）、龙头房企融资渠道放宽等。具备上述条件后，一线销售尚需重新聚集人气，量的改善只是时间问题（特指大型房企，非行业整体）。

　从“性价比”角度讲，目前正是搭车的好时机，从风险、收益角度看，在承担相对有限风险的前提下，后期获取收益的概率较大。

　国泰君安证券房地产行业研究小组(侯丽科、李品科、温阳)