□西南证券 张刚

　上周有10家券商发表了对后市的看法，3家看多，5家看平，2家看空；市场综合情绪指数为56.00%，较前一周继续扩大6.56个百分点，并回升至50平衡线上方，显示大部分机构对后市仍持乐观态度。与上周相比，共有2家机构改变了对大盘短期走势的看法，其中1家对中线趋势作了修正：平→多，光大证券对本周趋势由看平调升为看多，对中线持看多不变。民生证券则对中线趋势转为看多，对本周趋势持看平观点。

　总体而言，绝大多数机构看好大盘中期走势，但短线会面临一定震荡。其中，机构多认为本周新股发行对资金面的分流效应是市场短期压力的主要来源。尽管如此，有机构表示随着申购资金解冻回流，将进一步促使大盘逼空拉升。虽然11月汇丰中国制造业PMI不及预期，经济下行压力进一步显现，但市场普遍预期管理层将出台更为宽松的货币政策和财政政策，周五央行宣布降息或是最好的印证。多数机构认为2500点的突破非一蹴而就，在此之前股指会反复震荡。

　多头新时代证券指出，未来货币政策向“宽货币、降成本”两方面发展已经势在必行，将对经济、企业和股市构成重大利好。由于上周大盘调整已大部分消化新股发行的利空，因此股指将在资金面宽松和改革红利释放引领下跨越2500点，建议投资者积极吸纳。

　光大证券认为沪港通开通后，随着获利筹码抛出，市场仍将关注增量资金进入A股力度，股指反复震荡后仍有前行动力。本周新股发行可能对资金面形成短期扰动，但在证券账户存量资金增多带动下，结构性机会依然较多。

　财通证券分析认为，从本轮行情特点看，本周大盘有望再次上演申购时短线调整、申购结束后逼空拉升的走势。在A股步入牛市途中，不必过度在乎市场何时调整，精选个股积极做多是上策。申银万国证券也持类似观点，认为股指将随着申购资金解禁回流呈现先抑后扬的走势，且中期趋势依然乐观。

　相对谨慎的华泰证券表示，预期本周IPO冻结资金将达1.6万亿元，或创今年单次IPO之最，因此建议投资者面对市场短期反弹时不要盲目追涨。但该机构认同市场已转变为牛市思维的观点，指出随着利率下降预期及股市赚钱效应愈发显著，股市投资机会将明显加剧。

　对于近在眼前的2500点，民生证券分析称需要量能的进一步放大和热点的不断涌现，否则大盘依然会维持区间震荡。信达证券同样表示2500点关口附近仍有压力，多空双方将反复争夺。西南证券则指出市场对扩容压力的担忧和经济数据的负面预期，将抑制做多积极性，2500点将有一场攻坚战。