第五名

　中金公司商业贸易行业研究小组（郭海燕、钱炳、樊俊豪）

　关注结构性机会

　2015年零售行业依然面临盈利压力，维持“行业整体中性，关注结构性机会”的观点，今年四季度和明年上半年消费数据有望同比回暖，同时板块估值已处于底部，防御价值凸显。建议关注三条投资主线：商业模式领先，具备经营优势类个股；主题投资关注国企改革、迪士尼、并购整合；低估值受益沪港通类个股。