发行人声明
1、公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
2、本次非公开发行完成后，公司经营与收益的变化由公司自行负责；因本次非公开发行引致的投资风险由投资者自行负责。
3、本预案是公司董事会对本次非公开发行的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。
4、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
5、本预案所述事项并不代表审批机关对于本次非公开发行相关事项的实质性判断、确认或批准，本预案所述本次非公开发行相关事项的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或核准。
重大事项提示
1、本次非公开发行A股股票事宜已经公司第七届董事会第十三次会议审议通过，尚需经公司股东大会审议批准后报中国证监会核准。
2、本次非公开发行的对象为公司控股股东深圳市中洲房地产有限公司（以下简称“中洲地产”）。中洲地产将以现金方式认购公司本次非公开发行的全部股票。中洲地产认购的股份从上市之日起36个月内不得转让。
3、本次非公开发行股票数量为174,520,070股。
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次非公开发行的发行数量将相应调整。
4、本次非公开发行的定价基准日为公司第七届董事会第十三次会议决议公告日（即2014年11月11日）。本次非公开发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）的90%，即人民币11.46元/股。
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次非公开发行的发行价格将相应调整。
5、本次非公开发行股票拟募集资金总额为200,000万元，扣除发行费用后，本次募集资金将全部用于偿还公司向金融机构的借款。
6、根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》及《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》，公司进一步完善了利润分配政策，并对公司《章程》相关内容作出修订，该等事项尚需获得股东大会批准。关于公司利润分配政策及最近三年分红等情况，请参见本预案“第七节 公司利润分配政策及执行情况”。
释义
除非特别说明，以下简称在本预案中的含义如下：
■
第一节 本次非公开发行A股股票方案概要
一、发行人基本情况
中文名称：深圳市中洲投资控股股份有限公司
英文名称：Shenzhen Centralcon Investment Holding Co., Ltd
注册地址：广东省深圳市福田区百花五路长源楼
办公地址：广东省深圳市福田区百花五路长源楼
法定代表人：姚日波
股票上市地：深圳证券交易所
股票简称：中洲控股
股票代码：000042
联系电话：0755-88393666
联系传真：0755-88393677
经营范围：房地产开发及商品房的销售、管理；承接建筑安装工程；自有物业租赁。
二、本次非公开发行的背景和目的
1、本次非公开发行的背景
（1）房地产行业步入平稳发展轨道，未来仍具有较大发展空间
我国房地产行业从上世纪80年代开始逐步发展，自上世纪90年代以来，在国家积极的财政政策推动下，房地产投资占全国GDP的比例逐年上升。近10年来，随着我国城市化进程不断加速、城镇居民的收入水平不断提升，房地产行业得到快速发展，已经成为国民经济的重要支柱产业之一，在扩大内需、拉动投资以及保持国民经济持续增长等方面都发挥着较为重要的作用。
2013年以来，国家对房地产行业的调控重点由抑制房价快速上涨、降低经济整体运行风险转为有保有压，注重保持房地产市场平稳健康发展。十八大工作报告中明确指出“推进经济结构战略性调整必须以改善需求结构、优化产业结构、促进区域协调发展、推进城镇化为重点”。2013年6月，国务院常务会议提出采取政策措施助推消费升级，支持居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、教育、旅游等信贷需求，支持保障性安居工程建设；2013年7月，中共中央政治局经济工作会议上要求积极释放有效需求，推动居民消费升级，保持合理投资增长，积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化，促进房地产市场平稳健康发展；2014年3月，中共中央、国务院印发了《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》，《规划》提出了关于切实加强对城镇化工作的指导，着重解决好农业转移人口落户城镇、城镇棚户区和城中村改造、中西部地区城镇化等问题的意见。中央的工作部署为房地产市场的理性发展提供了指导方向，促进房地产行业步入平稳发展轨道。
从中长期来看，中国的城市化进程还远未结束，而经济转型、消费升级将逐步深化，由此产生的大量置业需求将为行业提供广阔的成长空间。2013年中国人均GDP超过6,600美元，城市化率超过53%，而发达国家在经济达到同等发展阶段时的城市化率都在70%以上。决定房地产行业未来发展趋势的根本性因素，如城市化进程的加速、住房消费升级、中国的土地供应总体偏紧、房地产业对GDP增长的贡献等因素均能够支撑房地产行业未来的持续发展，因此，国内房地产市场发展空间仍然较大。
（2）控股股东大力支持上市公司的业务发展，积极促进上市公司实现战略规划
公司作为国内最早从事商品住宅开发建设的企业之一，经过三十年的稳健经营、励志进取，现已成长为行业内具有较强竞争力的综合性企业。公司初步形成以深圳及周边、成都、上海、大连等城市为中心的区域开发经营格局，酒店、物业经营和物业管理对房地产开发主业形成良好的支撑。
公司未来拟以住宅地产开发为核心业务、精选优质资产持有运营为业务组合，充分发挥公司在珠三角、长三角和中西部地区的经营优势，深耕区域内优质土地资源，强化土地拓展能力。公司现已制定2014-2016年合同销售额年复合增长率达到50%的战略目标，并将积极开展资本运作，拓展多元化融资渠道，逐步形成较强的造血机制。
2013年11月，中洲地产成为公司的控股股东。中洲地产充分支持公司实施高度市场化运作、进一步扩大经营规模、增强可持续发展能力。为切实推动上市公司做大做强，中洲地产将认购公司本次非公开发行的全部股票，为公司提供资金支持，有效推动公司实现战略规划，增强业务开拓能力及资源整合能力，提升主营规模及经营业绩，更好地回报全体股东。
（3）公司拟优化财务结构，为长期可持续发展奠定基础
公司房地产开发业务的扩张需要大规模资金支持，近年来，公司通过增加财务杠杆的方式有效推进了业务发展，但也导致资产负债率日益提高，对日常经营产生一定的影响。2014年9月末，公司合并报表口径资产负债率为75.67%，高于同行业上市公司的平均水平，未来进一步通过债务融资的空间有限。为降低经营风险，提升后续负债经营能力，公司当前的资产负债结构需要得到优化。
2、本次非公开发行的目的
本次非公开发行股票募集资金扣除发行费用后将全部用于偿还公司向金融机构的借款，此举能够有效提升公司的净资产规模和资金实力，降低公司的资产负债率，优化财务结构，降低财务费用，提升盈利能力，增强公司的抗风险能力。
同时，本次非公开发行将有效提高控股股东的持股比例，加大控股股东对公司的资源与资本支持力度，积极推动公司经营业务的发展。
三、本次非公开发行方案概要
1、发行股票的种类和面值
本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。
2、发行方式
本次发行的股票全部采取向特定对象非公开发行的方式发行。
3、发行时间
在本次发行经中国证监会核准后的六个月内选择适当时机向特定对象发行。
4、发行数量
本次发行股票的数量为174,520,070股A股普通股，若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次非公开发行的发行数量将相应调整。
5、发行对象
本次发行的发行对象为中洲地产。中洲地产为本公司控股股东。
6、认购方式
中洲地产以现金方式认购本次非公开发行的股票。
7、定价基准日、定价方式及发行价格
本次发行的定价基准日为公司第七届董事会第十三次会议决议公告日，即2014年11月11日。
本次发行的发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）的90%，即人民币11.46元/股。
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次非公开发行的发行价格将相应调整。
8、限售期安排
发行对象认购的股份从上市之日起36个月内不得转让，之后按中国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行。
9、募集资金的数量及用途
本次募集资金总额为200,000万元，扣除发行费用后，本次募集资金将全部用于偿还公司向金融机构的借款。
本次非公开发行股票募集资金到位之前，为尽可能降低债务成本，公司将可能根据自筹资金和借款的情况先行偿还部分借款，并在募集资金到位后按照法律法规规定的程序予以置换。
10、上市地点
本次发行的股票将在深圳证券交易所上市交易。
11、滚存未分配利润安排
在本次发行完成后，公司发行前的滚存未分配利润将由本次非公开发行完成后的全体股东按照发行后的持股比例共享。
12、本次发行决议有效期限
本次发行决议的有效期为自股东大会审议通过之日起12个月内有效。
四、本次发行是否构成关联交易
公司本次拟向控股股东非公开发行股票募集资金，构成关联交易。股东大会就本次发行有关议案进行表决时，关联股东将回避表决。
五、本次发行是否导致公司控制权发生变化
截至2014年9月30日，中洲地产直接持有公司137,982,100股股份，持股比例为28.81%，为公司的控股股东。本次非公开发行完成后，中洲地产持股比例将增加至47.82%，仍处于控股股东地位。因此，本次非公开发行不会导致公司的控制权发生变化。
六、本次发行方案已取得有关主管部门批准情况以及尚须呈报批准的程序
本次非公开发行方案等相关事宜已经公司第七届董事会第十三次会议审议通过，尚须履行的批准程序有：
1、公司股东大会批准本次非公开发行方案等相关事宜；
2、中国证监会核准本次非公开发行股票申请。
第二节 发行对象基本情况
一、中洲地产概况
中文名称：深圳市中洲房地产有限公司
注册地址：深圳市宝安区新安街道新安三路东北侧厂房1栋1楼C1区（仅限办公）
注册资本：20,000万元
法定代表人：尹彦华
经营范围：在合法取得土地使用权范围内从事房地产开发经营业务
二、中洲地产的股权结构
中洲地产的控股股东为中洲集团，实际控制人为自然人黄光苗先生。中洲地产的股权结构如下图所示：
■
三、中洲地产主营业务及最近3年的经营情况
中洲地产成立于1997年1月17日，主要从事房地产开发与运营，业务涵盖住宅、商业、酒店、写字楼的开发及运营等。中洲地产主要投资企业如下：
■
中洲地产营业收入主要来源于房地产开发、商业物业租赁及服务业务。目前，除中洲控股外，中洲地产及其控制的其他子公司主要从事商业物业的租赁业务。2011年-2013年，中洲地产合并口径的营业收入分别为3,615.62万元、4,112.57万元及92,883.22万元。自2013年11月起，中洲地产将公司纳入合并报表范围，导致其营业收入大幅增长。
四、中洲地产最近一年简要会计报表
中洲地产经审计的合并口径的简要财务数据如下：
（一）简要资产负债表
单位：万元
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（二）简要利润表
单位：万元
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（三）简要现金流量表
单位：万元
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五、中洲地产及其董事、监事、高管人员最近五年处罚、诉讼情况
中洲地产及其董事、监事、高管人员最近五年未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
六、本次发行完成后，中洲地产及其控股股东、实际控制人所从事的业务与本公司的业务是否存在同业竞争
目前，中洲地产是本公司的控股股东，本次发行完成后，中洲地产将持有本公司47.82%的股份，本次非公开发行不会导致公司的控制权发生变化，也不会导致本公司与实际控制人控制的其他企业间的同业竞争情况发生变化。
中洲地产实际控制人黄光苗先生控制的中洲集团（含其下属企业）在房地产开发业务上与本公司存在一定的竞争关系。
中洲集团已于2013年11月7日作出避免同业竞争的承诺：
“1、除现有业务外，中洲集团及其下属企业不再新增与深长城有同业竞争的业务；
2、中洲集团及其下属企业从任何第三方获得的商业机会与深长城所从事的业务有实质性竞争或可能有实质性竞争，则中洲集团及其下属企业将立即通知深长城并将该商业机会让与深长城；
3、对于现有的与深长城存在同业竞争的业务，中洲集团及其下属企业将在法律法规允许的范围内，5年内提出同业竞争的解决方案，通过发行股份购买资产、现金购买等法律法规允许的方式注入上市公司。”
上述承诺中的“深长城”为本公司更名前所使用的简称，本公司已于2014年3月14日更名，简称同时变更。
为切实履行承诺，逐步解决同业竞争问题，本公司已在控股股东及实际控制人的支持与配合下，以自有资金115,140.43万元收购中洲集团下属的惠州中洲投资持有的康威投资100%股权、中洲地产与惠州中洲投资合计持有的惠州中洲置业100%股权、惠州中洲投资持有的昊恒地产5%股权，该项交易已于2014年6月完成。
七、本次发行预案披露前24个月内中洲地产及其控股股东、实际控制人与本公司之间的重大关联交易情况
截至本预案公告之日前24个月内，中洲地产与本公司发生的重大关联交易如下：
2014年5月10日，本公司与中洲地产、惠州中洲投资签署《股权转让协议》，拟以对价115,611.69万元收购惠州中洲投资持有的康威投资100%股权、中洲地产与惠州中洲投资合计持有的惠州中洲置业100%股权及惠州中洲投资持有的昊恒地产5%股权。该项交易经本公司第七届董事会第八次会议及公司2014年第三次临时股东大会审批通过。2014年6月，本公司完成该次交易，收购标的资产在审计评估基准日至交割日期间的损益由原股东承担，最终收购价格为115,140.43万元。
上述关联交易均在符合《深圳证券交易所股票上市规则（2012年修订）》、《上市公司治理准则》、公司《章程》等相关规定的前提下进行，公司已及时进行了信息披露。除上述关联交易之外，中洲地产及其控股股东、实际控制人与本公司不存在其他重大关联交易。
第三节 附条件生效的股份认购合同摘要
一、合同主体
发行人：中洲控股
认购人：中洲地产
二、签订时间
签订时间为：2014年11月10日。
三、认购方式
认购人以现金方式认购发行人向其发行的股份。
四、认购数量
认购人认购发行人本次非公开发行的全部A股股票。
五、认购价格
本次非公开发行股票发行价格为11.46元/股。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次非公开发行的发行价格将相应调整。
六、滚存未分配利润
双方同意本次认购完成后，发行人于本次发行前的滚存未分配利润将由本次非公开发行完成后的全体股东按照发行后的持股比例共享。
七、支付方式
认购人同意在本次非公开发行股票获得中国证监会核准后，在发行人发出认购款缴纳通知的10个工作日内，一次性将认购款划入保荐机构指定的账户，验资完毕并扣除相关费用后再划入发行人募集资金专项存储账户。
八、限售期
认购人承诺在本次发行完毕后，其认购的标的股份从上市之日起三十六个月内不得转让。
九、合同生效条件
本协议为附生效条件的协议，须在下列条件全部获得满足的前提下方可生效：
（一）发行人董事会通过决议，批准本次交易的相关事项；
（二）发行人股东大会通过决议，批准本次交易的相关事项；
（三）中国证监会核准本次交易。
十、违约责任
除不可抗力因素外，任何一方未能履行其在认购协议项下之义务或承诺或所作出的陈述或保证失实或严重有误，则该方应被视作违反认购协议。违约方应赔偿守约方因此所遭受的损失。
若因认购人未能按照合同约定如期履行交付认购款项义务，则其构成违约，发行人有权终止其认购资格，并要求其赔偿损失。
第四节 董事会关于本次募集资金运用的可行性分析
一、本次非公开发行募集资金使用计划
本次非公开发行拟募集资金总额为200,000万元，所募集资金扣除发行费用后将全部用于偿还本公司向金融机构的借款。
在本次非公开发行募集资金到位之前，为尽可能降低债务成本，公司将可能根据自筹资金和借款的情况先行偿还部分借款，并在募集资金到位后按照法律法规规定的程序予以置换。
二、使用募集资金偿还金融机构借款的必要性分析
公司本次非公开发行募集资金用于偿还金融机构借款的必要性主要体现在以下两大方面：
（一）公司实施战略发展规划的需要
在战略定位方面，公司定位为“具有竞争力的区域化开发商”，将专注区域、深耕城市、多盘联动；在战略拓展方面，公司将做好中长期土地规划，确保“战略目标、土地规划、资金规划”三位一体，在战略指导下有计划的主动拓展项目，实施多元化土地拓展。
房地产行业是典型的资金密集型行业，公司“高周转、扩规模”的发展模式及多盘联动的战略布局需要充裕的资金支持。为加快资产周转，公司已充分利用财务杠杆推动项目建设，截至2014年9月末，公司的资产负债率为75.67%，高于同期行业平均水平。较高的负债率对公司进一步通过债务融资进行快速发展产生了较大限制，公司急需获得股权资金注入。本次发行完成后，公司将利用募集资金偿还金融机构借款，有利于较大程度降低存量债务规模，打开债务融资空间，增强融资能力，切实推进公司的战略发展。
（二）公司改善财务状况与资本结构的需要
1、公司当前偿债能力相对较弱
■
数据来源：Wind资讯
注1：公司选取资产及收入规模等与公司相近的上述16家地产公司作为可比公司；
注2：根据中国证监会《上市公司行业分类指引》分类。
2013年以来，公司实行了新的发展战略，加大了项目投资力度，公司流动比率、速动比率、现金比率等短期偿债指标下降明显，截至2014年三季度末，公司流动比率、速动比率及现金比率分别为1.84、0.26及0.19，均较大程度低于行业平均水平及规模相近的可比上市公司水平。
随着公司的快速发展，公司每年需偿还的债务规模逐渐提高。2013年和2014年前三季度，公司用于偿还债务支出的现金分别为5.32亿元和18.17亿元，2015-2016年到期的金融机构借款规模达24.60亿元，快速增加的偿债规模对公司的生产经营产生较大压力，亦加大了财务风险。
2、公司财务杠杆相对较高
■
为了支撑公司的业务扩张，公司通过金融机构借款等方式筹集发展所需资金，资产和负债规模增长幅度较大，资产负债率上升较快。截至2014年9月末，公司资产负债率较2013年底提高14.02个百分点，提升至75.67%，显著高于全行业上市公司、可比上市公司的平均资产负债率63.16%、71.95%；剔除预收账款后的资产负债率比2013年底提高9.70个百分点，提升至68.31%，也显著高于全行业上市公司、可比上市公司的剔除预收账款后的平均资产负债率57.89%、64.85%。较高的资产负债率给公司带来了一定的财务压力和财务风险。
3、公司利息支出对当期及未来经营业绩影响较大
2011年、2012年、2013年和2014年前三季度，公司利息支出分别为15,193.21万元、15,703.63万元、17,115.26万元和22,012.81万元，呈持续增长趋势。高企的利息支出直接影响公司的当期及未来的利润水平及股东回报能力。
三、使用募集资金偿还金融机构借款的可行性分析
公司本次非公开发行的目的是推动公司业务发展，保障公司发展战略实施；改善公司资本结构和财务状况，提高公司抗风险能力，增强公司持续盈利能力与核心竞争力。
1、有利于改善公司资本结构
本次非公开发行完成后，公司资产负债率将有所下降，有利于增强公司的抗风险能力。以2014年9月末公司合并财务报表数据为基础测算，本次非公开发行完成后，公司资产负债率将由75.67%下降至约60.93%，下降约14.74个百分点，资本结构得到改善。
2、有利于减少利息支出
本次非公开发行募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还金融机构借款，募集资金的使用将直接减少公司存量债务规模，有利于减少利息支出，提升公司盈利能力。
按照公司2014年9月末金融机构借款加权平均资金成本约9.19%测算，本次非公开发行完成后，公司每年将节约利息支出约1.84亿元。
3、有利于增强公司业务扩张能力，促进主营业务良性发展
房地产行业在国民经济体系中占有重要地位，对国民经济的贡献程度较高。2014年以来，政府对房地产行业的调控思路有所调整，在保障房与商品房“分类调控”的双轨思路下，各地政府纷纷出台放松或取
发行人、公司、本公司、中洲控股 |
指 |
深圳市中洲投资控股股份有限公司 |
深长城 |
指 |
深圳市长城投资控股股份有限公司，本公司更名前的名称 |
控股股东、中洲地产 |
指 |
深圳市中洲房地产有限公司 |
中洲集团 |
指 |
深圳中洲集团有限公司 |
惠州中洲投资 |
指 |
惠州中洲投资有限公司 |
康威投资 |
指 |
惠州市康威投资发展有限公司 |
惠州中洲置业 |
指 |
惠州中洲置业有限公司 |
昊恒地产 |
指 |
惠州市昊恒房地产开发有限公司 |
本次发行、本次非公开发行、本次非公开发行A股 |
指 |
本公司2014年度向中洲地产非公开发行174,520,070股A股股票 |
本预案 |
指 |
深圳市中洲投资控股股份有限公司2014年度非公开发行A股股票预案 |
中国证监会、证监会 |
指 |
中国证券监督管理委员会 |
股票、A股 |
指 |
发行人发行的每股面值为人民币1.00元的人民币普通股 |
元、万元、亿元 |
指 |
人民币元、人民币万元、人民币亿元 |
《公司法》 |
指 |
《中国人民共和国公司法》 |
《证券法》 |
指 |
《中华人民共和国证券法》 |
公司名称 |
持股比例 |
主要业务范围 |
中洲控股 |
28.81% |
房地产开发经营、建筑业、酒店餐饮及租赁服务业 |
深圳市中锦置业有限公司 |
90.00% |
投资兴办实业；房地产开发经营 |
深圳市商汇置业有限公司 |
100.00% |
房地产开发经营；投资兴办实业 |
深圳市中添威商贸有限公司 |
55.00% |
房地产开发经营；投资兴办实业；物业服务 |
深圳市宝晟源商贸有限公司 |
100.00% |
服装衣帽、鞋子的购销；货物及技术进出口；开展补偿贸易 |
深圳市中洲置业有限公司 |
70.00% |
房地产开发经营；投资兴办实业；房地产信息咨询 |
深圳市中洲汇海置业有限公司 |
60.00% |
房地产开发经营；国内贸易；投资兴办实业 |
深圳市中洲本宁投资有限公司 |
90.00% |
投资兴办实业；计算机软件开发；国内贸易 |
深圳市中洲道诚投资有限公司 |
95.00% |
投资兴办实业；计算机软件的技术开发；国内贸易 |
深圳市中洲装饰工程有限公司 |
90.00% |
装饰工程与楼宇监控设备工程的安装；建筑材料、装饰材料、弱电智能设备及环保设备的技术开发及销售 |
项目 |
2013年12月31日 |
资产合计 |
1,230,474.67 |
流动资产合计 |
1,003,835.92 |
非流动资产合计 |
226,638.75 |
负债合计 |
962,433.57 |
流动负债合计 |
715,578.57 |
非流动负债合计 |
246,855.00 |
所有者权益合计 |
268,041.10 |
归属于母公司所有者权益合计 |
44,626.30 |
项目 |
2013年度 |
营业收入 |
92,883.22 |
营业成本 |
49,710.73 |
利润总额 |
18,984.99 |
净利润 |
16,723.18 |
归属于母公司所有者的净利润 |
9,109.12 |
项目 |
2013年度 |
经营活动产生的现金流量净额 |
108,070.30 |
投资活动产生的现金流量净额 |
-14,449.36 |
筹资活动产生的现金流量净额 |
76,579.33 |
现金及现金等价物净增加额 |
170,196.03 |
期末现金及现金等价物余额 |
173,813.39 |
上市公司 |
流动比率 |
速动比率 |
现金比率 |
2013年末 |
2014年9月末 |
2013年末 |
2014年9月末 |
2013年末 |
2014年9月末 |
万通地产 |
1.86 |
2.09 |
0.65 |
0.66 |
0.46 |
0.42 |
香江控股 |
1.23 |
1.24 |
0.31 |
0.26 |
0.19 |
0.14 |
顺发恒业 |
1.43 |
1.58 |
0.24 |
0.13 |
0.12 |
0.12 |
宋都股份 |
1.81 |
2.67 |
0.23 |
0.39 |
0.09 |
0.11 |
三湘股份 |
2.04 |
2.00 |
0.20 |
0.13 |
0.13 |
0.11 |
天地源 |
2.20 |
1.90 |
0.76 |
0.68 |
0.34 |
0.33 |
亿城投资 |
2.29 |
2.66 |
0.78 |
0.89 |
0.26 |
0.65 |
格力地产 |
1.77 |
2.26 |
0.20 |
0.29 |
0.18 |
0.26 |
栖霞建设 |
1.85 |
1.66 |
0.51 |
0.34 |
0.21 |
0.18 |
浙江广厦 |
1.60 |
1.65 |
0.14 |
0.14 |
0.04 |
0.04 |
嘉宝集团 |
1.52 |
1.77 |
0.44 |
0.25 |
0.20 |
0.13 |
万业企业 |
2.16 |
3.80 |
0.27 |
0.34 |
0.26 |
0.29 |
天房发展 |
2.04 |
2.73 |
0.46 |
0.15 |
0.39 |
0.08 |
广宇发展 |
1.80 |
1.73 |
0.91 |
0.71 |
0.89 |
0.67 |
南国置业 |
3.20 |
2.29 |
1.00 |
0.53 |
0.50 |
0.23 |
天津松江 |
1.39 |
1.71 |
0.44 |
0.36 |
0.28 |
0.22 |
可比上市
公司注1均值 |
1.89 |
2.11 |
0.47 |
0.39 |
0.28 |
0.25 |
全行业上市
公司注2均值 |
2.03 |
2.04 |
0.71 |
0.62 |
0.46 |
0.33 |
中洲控股 |
2.10 |
1.84 |
0.45 |
0.26 |
0.41 |
0.19 |
上市公司 |
资产负债率（%） |
剔除预收账款后的资产负债率（%） |
2013年末 |
2014年9月末 |
2013年末 |
2014年9月末 |
万通地产 |
64.73 |
70.68 |
62.57 |
67.42 |
香江控股 |
83.58 |
82.10 |
74.86 |
74.48 |
顺发恒业 |
76.66 |
77.22 |
62.18 |
63.92 |
宋都股份 |
75.89 |
78.75 |
69.91 |
74.25 |
三湘股份 |
75.94 |
79.09 |
72.01 |
74.41 |
天地源 |
79.35 |
80.75 |
75.33 |
76.86 |
亿城投资 |
61.58 |
56.88 |
54.53 |
49.78 |
格力地产 |
80.84 |
81.84 |
78.76 |
80.65 |
栖霞建设 |
72.42 |
74.39 |
66.71 |
67.92 |
浙江广厦 |
81.95 |
75.97 |
77.16 |
71.63 |
嘉宝集团 |
60.26 |
61.35 |
48.38 |
49.81 |
万业企业 |
65.37 |
48.67 |
62.17 |
37.62 |
天房发展 |
68.28 |
70.56 |
58.92 |
63.70 |
广宇发展 |
50.22 |
45.38 |
25.73 |
20.81 |
南国置业 |
67.21 |
73.35 |
66.01 |
70.24 |
天津松江 |
91.36 |
94.19 |
91.06 |
94.03 |
可比上市公司均值 |
72.23 |
71.95 |
65.39 |
64.85 |
全行业上市公司均值 |
62.31 |
63.16 |
57.40 |
57.89 |
中洲控股 |
61.65 |
75.67 |
58.61 |
68.31 |
（下转A19版）
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