点评：上周监控中心CAFI指数结束连跌上涨1.14%至872.08点。分项指数中除油脂外皆有较强的反弹表现。油脂指数低开冲高回落，环比下跌1.07%；软商品指上涨2.21%；饲料指数强势反弹上涨3.32%；谷物指数环比跌0.36%。

　各品种周度环比变化看，上周CAFI指数11个品种大多有明显反弹。豆类中豆粕菜粕低开高走，豆粕上涨2.94%，菜粕大涨4.75%，而豆一震荡下跌0.27%；三大油脂冲高下跌，豆油最弱下跌1.85%，菜油下跌0.8%，棕榈油收跌0.15%；谷物中玉米反弹0.72%，早稻下跌0.22%，强麦大跌2.71%；软商品棉花上涨2.56%，白糖上涨1.8%。

　热点品种上，全国白糖现货市场整体表现疲弱，价格涨跌互现，成交清淡，呈现有价无市的状况。期货盘面受榨季开榨推迟获得一定支撑。如果开榨的确推迟，其更多的是对近月合约价格形成利好，对远月可能未必是利好。推迟开榨只是延期供应而已，供应进入市场是时间问题。另外，广西糖厂将在11月初进入开榨。另外，北方新疆和内蒙的甜菜糖厂开机数已经增加到15家，库存将逐步开始积累。考虑到广西节前销量已透支10月销售，近200万的结转库存、陈糖压力使得反转不会这么快来到。高库存的利空仍然需要时间来消化。全球糖市过剩，中国糖市难以独善其身，关注国内外价差及进口糖的量价变化。当前现货较期货走势偏弱，仍维持较大贴水，期现结构的转变需要时间。如果现货表现偏弱，期货市场难以走出独立反转行情。中期走势期价可能由单边下跌转为筑底震荡行情。熊牛转换尚需时日。后市关注榨季开榨进度和外盘走势。（银河期货 康凯）