在ABS发展提挡加速的预期之下，这个领域的新进入者——基金子公司正在加紧筹备。

　诸多基金子公司人士表示，证监会《证券公司及基金子公司资产证券化业务管理规定》，将业务主体范围由证券公司扩展至基金子公司，这赋予了基金子公司相应的法律地位和政策依据，预计未来基金子公司资产证券化业务会有一个较快的发展。

　事实上，在基金子公司近两年来的实际运作中，已有一些公司在探索资产证券化项目的操作，但这些项目还只能被称为“类资产证券化业务”。

　上海一家基金子公司人士分析表示，资产证券化的两个关键词是“真实出售”和“风险隔离”，即基础资产在证券化活动的初始阶段便被“真实出售”给SPV（特殊目的载体），其所有权从原始权益人变为SPV，实现资产隔离。严格地说，此前子公司所操作的小贷等类资产证券化项目，尚没有真正实现“真实出售”，业内大多采用的方式是引入担保等传统增信措施。

　在这一领域，诺亚财富和其入股的基金子公司万家共赢，是较早的试水者。公开资料显示，万家共赢发行的江苏小贷集合ABS开启了基金子公司场外类资产证券化业务。万家共赢发行的小贷资产证券化有阿里小贷、中金投集团、江苏小贷、广西金通小贷等，合计规模约有20亿元左右。

　此外，今年4月份万家共赢与煤炭供应链企业瑞茂通也合作了一单基于供应链金融的资产证券化业务，其基础资产主要是对电力行业巨头的应收账款，包括华能、华电、华润、大唐、国电五大电力集团的子公司或控股公司。

　其他一些基金子公司也或多或少展开过类似项目的探索，积累了一些经验，一些公司也打算在新政细节落地后在这一领域加大开拓力度。“资产证券化业务在我看来可谓是新的蓝海，整体市场容量巨大，可以容纳比较多的参与者。”上海一家基金子公司总经理认为，相对于非银行系基金子公司，小贷资产、融资租赁资产以及一些城商行的信贷资产相对容易切入和操作，因此这一类业务将是未来公司的重点之一。

　一些银行系基金公司也对信贷类资产证券化项目作了较为深入的研究。业内也普遍认同，对于银行信贷资产证券化业务，银行系基金子公司“近水楼台”，更易占得先机。上海一家银行系基金公司产品总监透露，在此前公司内部课题研究中，也对于基金公司如何参与、设计资产证券化产品进行了研究。比较下来，他们认为，消费信贷的资产证券化产品具备较大的开发价值，消费信贷资产包所对应的债权更为分散，可以依靠大数据进行风险甄别，相对于对公企业贷款资产包而言更具吸引力。