□王群航

　《王群航选基金年度系列》丛书已经出到了第八本。从丛书推荐的基金业绩看，其区间整体绩效表现战胜了市场，给投资者带来较好的选基建议。

　截至今年9月30日，按照国家以往的法定分类标准（请看说明），从场外市场投资的角度来看，《王群航选基金2014》书中所推荐的股票基金、混合基金、债券基金、货币基金在前三个季度里的平均净值增长率分别为23.14％、24.65％、10.75％和3.68％，同期，全市场这四大类基金的平均净值增长率分别为12.72％、10.8％、9.91％和3.39％。总体来看，本书所推荐的这些基金区间整体绩效表现战胜了市场。

　具体来看，在股票基金和混合基金里，今年前三个季度的绩效冠军都被选入了书中，即中邮战略新兴产业股票、宝盈核心优势灵活配置混合；在债券基金和货币基金里，如果综合考虑规模因素、成立时间、运作期限、业绩的稳定性等指标，书中推荐的华富收益增强债券、南方现金增利货币、华夏现金增利货币这三只基金的绩效表现也都是显著领先。

　在场内可交易基金方面，本书只推荐了一个类别——ETF，因为这是一个机构与个人投资者都适宜投资的种类。由于这类基金的交易速度快、投资周期相对较短、适合灵活的择时交易，因此，在考虑到了产品的规模、二级市场换手率、所跟踪的标的指数的性质等多种因素之后，书中实际建议投资者关注的品种数量较多，几乎接近所推荐的场外交易基金的总和。正是因为在这个类别的基金上偏重于面面俱到，故所推荐品种前三个季度的平均净值增长率与全体ETF基本一致。

　在每年编书的时候，本书除了直白地推荐一些公司、基金请大家重点关注之外，更会尽己所能地做一些研究与投资基金之理念、策略、技巧方面的普及和培育，尤其是那些随着市场的不断创新而出现的各种新情况。在每本书里，我都会收录10万字左右我在前一年里发表的专栏文章，文中所涉及到的基本上都是对于当时最新市场现象的客观分析。同时，在一些特定的时候，我会在书中做一些特定类型基金知识介绍。例如，在《王群航选基金2012》里，我就曾经用了将近一半的篇幅来介绍指数和指数型基金，把该书打造成了一部专门针对指数型基金的、类似于工具书性质的书籍；在《王群航选基金2013》里，我又将分级基金继续作为了当时的重点，并深入浅出地从理论上解释清楚了该类基金所适合的最佳市场环境。

　今年8月施行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》里有一项非常重要的内容，即其第三十条第四项所载明的：“百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金”。基金中基金，即FUND OF FUND，简称FOF。目前，市场上正在焦急且安静地等待着监管部门关于FOF产品的实施细则出台。

　为什么需要有FOF？截至目前，公募基金的基本数量（以披露了《招募说明书》为统计依据）已经超过了1900只，市场数量（鉴于创新之后基金份额分类和分级的客观存在，以不同分类与分级之后的交易代码为统计依据）已经超过了2200只，这样规模的标的数量，已经同2012年度的股市规模相当。面对如此众多的基金，很多投资者已经开始面临选择基金的困难和疑惑，因此，FOF出现的基础市场时机已经成熟。

　面对未来的FOF，回想每一年的编书经历，实际上就是在做一次又一次的年度投基策略大型报告。今后，面对FOF的实战要求，我们其实不仅要有年度投基策略，还要有半年度的投基策略、季度的投基策略、月度的投基策略。除了这些定期的投基策略报告之外，还要有基于特定市场变化时期的不定期投基策略。所有这些策略，都可以看成为对于年度大型投基策略报告的修正和完善，因为市场的基本面情况总是在不断地变化着的，唯有这样，才可以做好投资FOF的基础工作。