在负面因素逐渐增多的背景下,对10月股市的预期应该相应调低,特别是要预防乐观情绪阶段逆转时可能出现的市场快速下跌。因此,分析人士建议,投资者在中期保持乐观的同时,阶段采取防御策略应对10月行情。
在具体仓位上,投资者应该适度降低股票持仓比例,将仓位保持在五、六成的中性水平。但考虑到当前较为宽松的资金环境,以现金仓位替代股票仓位的效果可能有限。分析人士倾向于建议投资者增加债券的持仓比例。当然,从中期看,改革释放股市红利的路径继续清晰,这意味着对中期行情不必过度悲观,投资者应该以更加积极的心态面对四季度股市可能出现的调整,并将其视为逢低加仓的机会。
在具体股票品种选择上,分析人士建议投资者应该较大程度上向防御型品种倾斜。一方面,从股市运行周期上看,消费等防御类股票往往具备在行情下半场发力的特点,10月存在潜在的超额收益。另一方面,在经济增速低迷等负面因素增加时,防御类股票也能给投资者提供更佳的安全边际。具体来看,防御型品种主要包括两类股票:一是以医药、食品饮料、商业贸易为代表的大消费概念股,此类股票在7月以来的上涨中普遍表现平平,具备较强烈的补涨动力;二是以电力、银行为代表的低估值板块,在未来的市场波动中具备更高的抗跌能力。