时势造英雄，英雄也造势。抓不住时代的脉搏，观察能力再强也枉然。一家好的基金公司，不仅要有好的业绩，还需要有好的制度。

　泰达宏利筹备于2001年，成立于2002年6月，至今已经有12个年头。这期间，股市出现3轮牛熊交替，公募基金公司从16家增加到91家，公募基金产品突破2000只。但是，由于缺乏赚钱效应，股票型基金的份额自2007年以来一直在1万亿份左右徘徊，许多同行离开公募行业。与此相比，私募、券商资管等资产管理行业快速发展。

　泰达宏利内部多次总结和反思海外成功资产管理机构的发展路径。纵观美国华尔街历史，资管企业成功的关键，是激励机制和客户利益导向，前者解决股东和管理人的矛盾，后者保证持有人和管理人之间的目标一致。在资产管理行业，特别需要好的激励机制，比如股权激励等。中国的资产管理机构应该向华尔街的投行学习如何建立激励机制，很多华尔街的优秀机构采用合伙人制度，在2008金融危机中体现出了制度优势。

　无数的成功案例表明，“饼越切割才能越大”。泰达宏利认为，合伙制的核心是合伙人持有公司股份，与公司“一荣俱荣，一损俱损”，存在巨大的归属感和忠诚度。实际上，合伙人文化下，资产管理机构会更看重客户利益，没有客户，没有资产，就没有资产管理，没有利润。