据Wind资讯统计，截至7日中国证券报记者发稿时，A股（非金融类）共有343家上市公司发布2014年半年报，净利润总额达375.11亿元，同比增长24.58%。其中，创业板公司预计业绩将在连续五个季度加速后首次出现减速，中小板公司盈利能力增速预期得到初步印证。分行业看，房地产行业走弱最为市场所关注，汽车、医药、TMT等行业呈现出较好的发展趋势。从160家上市公司发布的三季度业绩预告看，业绩预喜的公司占七成。

　创业板公司盈利减速

　从分板块情况看，创业板公司盈利回调无疑最受关注。从已公布半年报的62家创业板公司的情况看，净利润总额为39.08亿元，同比增速为41.03%，比这些公司一季度业绩增速下滑约10个百分点。此前，创业板公司业绩自2013年一季度以来一直处于加速上升状态，特别是今年一季度，相对于主板公司盈利能力的明显减速，创业板公司盈利能力在加速。但从今年半年报业绩预告情况看，市场人士认为，今年半年报将是创业板公司业绩在连续五个季度加速后的首次减速。广发证券报告此前预计，创业板公司业绩高点是今年一季度，接下来会逐季减速，全年增速约为10%左右。

　高增长预期落空将使创业板估值向下修复压力进一步加大。目前，创业板静态市盈率在55倍左右，中小板在33倍左右，深市在17倍左右。创业板估值仍偏高，存在继续向下修复空间。

　中小板公司盈利能力增速预期得到初步印证。从已公布半年报的119家中小板上市公司的情况看，净利润总额为104.00亿元，同比增速为20.37%。此前，中小板公司已全部发布完半年报业绩预告，其增速达12.4%，比一季度-0.4%的增速出现明显回升。

　但是，由于绝大多数中小板公司半年报业绩预告是在4月发布的，在很大程度上属公司管理层主观判断，到7月下旬和8月上旬，很多已发布半年报业绩预告的中小板公司会发布业绩修正公告，所以，中小板公司半年报业绩往往存在很大的不确定性。从已发布半年报业绩修正公告和半年报的中小板公司的情况看，中小板公司盈利能力回升的预期在很大程度上得到印证。

　主板公司盈利增速情况较为微妙。从已公布半年报的164家主板公司的情况看，净利润总额为329.45亿元，同比增速为20.45%。广发证券报告认为，由于大部分主板公司属传统行业，与房地产的产业链关系紧密，二季度房地产业公司的经营状况是在进一步恶化的，这会传导到主板公司业绩上去，因此盈利增速会继续回落。

　不过，从与主板公司盈利增速趋势相一致的工业企业盈利能力看，1至6月，全国规模以上工业企业实现利润总额为28649.8亿元，同比增长11.4%，增速比1-5月提高1.6个百分点。6月，规模以上工业企业实现利润总额为5880.8亿元，同比增长17.9%，增速比5月提高9个百分点，创去年10月以来9个月新高。（下转A02版）