今年以来债市一路高歌猛进，债券基金表现出色。上半年债券基金的平均收益率为4.37%，其中，纯债基金、激进债券型、普通债券型基金的平均净值收益率分别为5.75%、5.61%和5.12%。分析品种看，受益于7月份股市反弹，权益类资产配置比例相对较高且风格偏价值型的债券基金表现突出，其中博时宏观回报、博时信用债、博时天颐等基金以超过10%的收益呈现领跑态势。

　债市赚钱效应显现。今年以来，博时系固定收益类基金整体业绩表现十分突出，多只基金进入同类产品前三分之一。银河证券截至8月1日统计数据显示，今年以来，在93只普通债券型二级A类中，博时宏观回报收益12.53%，排名第1；博时信用债今年以来收益10.49%，排名第9；博时天颐收益10.36%，排名第11。在101只长期标准债基A中，博时信用债纯债基金今年以来收益为7.79%，排名第14；博时安丰18个月定期支付债基今年以来收益7.07%，排名第27；博时双月薪定期支付今年以来收益7.08%。68只普通债券型一级A类中，博时稳定价值收益7.47%，排名第27。此外，博时转债增强AC回报率分别为8.68%和8.4%，在可转换债券型中排名分别为4/13、4/9。

　公开资料显示，博时宏观回报通过一定范围内固定收益类与权益类资产，以不同久期固定收益类资产的灵活配置，获取不同时期各子类资产的市场收益，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。像博时宏观回报这类能够“吃着碗里的抢着锅里的”，可以配置一定比例股票的债基得到机构垂青。海通证券八月基金投资策略报告建议，由于大类资产风格正向高风险资产轮动，可在债基组合中适当加入具有权益类投资风格的品种，尤其是操作较为灵活的基金经理管理的品种。

　海通证券指出，总体来看，目前经济企稳的态势仍会维持一段时间，大类资产短期将向高风险资产转移，不利于利率债，短久期+高票息的债基可作为积极防御组合。经济复苏长期趋势较弱，债市仍有长期看多的基础，八月固定收益类基金中，重点推荐博时宏观回报。【投资需谨慎】

　■ 施常文

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