沪港通开通预期升温，内地、香港股市的比价效应将给A股保险类品种带来显著的估值提振。保险业新“国十条”考虑纳入有关促进养老产业发展的内容，将为保险公司拓展养老地产业务、投资于养老配套设施建设和产品开发提供指导性方向。上述两方面将对保险公司的产品设计、资产配置和投资布局产生影响，在为行业贡献保费收入的同时修复板块估值，预期可提升险企总体投资收益率。

　养老利好政策有望拉动保费增速

　中国证券报记者了解到，即将出台的保险业新“国十条”中，将有专门部分对保险服务业促进养老产业发展进行表述，保险公司开拓养老地产业务、投资配套基础设施和产品开发等未来发展方向，都将在新“国十条”及后续出台的细化政策中有所提及。新的政策将对保险公司产品设计、资产配置和投资布局产生影响，从而促进和强化保险业服务养老意向实际生效。

　申银万国证券指出，除主动提供多种医疗、重疾保险、长期护理产品外，保险公司还可以投资养老社区建设、医疗机构，并承接企业个性化商业养老健康保障计划。

　保险公司人士表示，目前保险公司可用资金的大部分为寿险资金，而后者中的长期资金约占一半，另有约25%的中期资金，与养老地产的投资周期匹配度较高。投资养老地产既可以贡献巨额保费，又可以提升险企的总体投资收益率。

　中国证券报记者从权威专家处获悉，推动“个人税收递延型养老保险试点”发展的有关内容已经被考虑写入保险业新“国十条”中，但目前仍处于有关部门会签的状态，最终是否会在新“国十条”中正式出现，尚存在变数。公开资料显示，试点工作此前已计划多年。

　保险业人士表示，个人税收递延型养老保险推出将极大利好保险公司的发展，落实保险业的服务功能。比照国际成熟经验，此项税收政策如推出，将激活保险业的发展空间，成为拉动内需的催化剂。政策铺开后，养老保险支柱有望进一步加强和完善，对投保者也将带来好处。

　从美国等成熟保险市场的发展经验看，税收递延及相关优惠政策可对保费收入产生明显正向刺激，而据测算，其每年有望撬动巨额保费增量。申银万国证券预计，相关的税收优惠政策将极大促进养老保险和健康保险的发展，引领保险业新一轮高增长，有望将上市保险公司价值提升5%-10%。

　（下转A02版）