□本报记者 张洁

　或许对有些投资者来说，在A股市场中，被动管理的指数基金不如主动管理的基金业绩好。但是，在中国履历最为丰富、坚守行业11年的指数基金投资领域领军人物杨宇看来，指数基金未来具有不可限量的发展前景。

　凭借精准的跟踪、良好的运作，杨宇管理的嘉实沪深300指数基金已五度捧杯“金牛奖”，单只基金屡获金牛殊荣，在行业内屈指可数。

　杨宇说，不少投资者对指数基金尚存误区，经过多年发展，基金公司也在顺应投资者需求，不断创新和发展，推出了更为专业和细分的指数基金产品。如今的指数基金市场已不再是过去的“小卖铺”，而更像是“大超市”。尤其是在中国资本市场逐步开放，人民币国际化的进程中，指数基金将成为投资者资产配置国际化的最佳选择。

　投资者对指基存误解

　A股市场在过去几年经历了漫长熊市。好买基金研究中心数据显示，就今年上半年而言，国内指数型基金平均收益仅-4.33%，成绩差于股票型和混合型基金-1.05%和-0.21%的平均收益；上半年15只跌破清盘线的权益类基金中就有9只是指数型基金。在这个过程中，不少投资者“用脚投票”，对前期业绩较差的指数基金进行了大量赎回。

　投资者普遍持有这样的观点：在A股这个非有效市场里，主动管理的基金或许更适合如今的市场。

　“这当中存在对指数基金的诸多误解。”杨宇告诉记者。

　首先，投资者在对比基金业绩时选取的参照物上存在误差。如果把现在市场上所有主动管理基金的投资组合罗列出来，会发现这个“股票池”相当于70%的中证500和30%的沪深300，也就是说，整个主动型基金经理更偏向中小盘的选股风格。可事实上，在过去几年里，主动型管理基金整体虽然是跑赢沪深300指数，但是每年以10%的速度跑输中证500指数。所以说，在A股并不是主动管理型基金比被动的指数基金更有效。

　再者，指数基金产品已不再局限于大盘、蓝筹股指。杨宇介绍，指数基金的使用和投资方式愈加多样化，比如指数基金的定投是投资指数基金方式，定投利用摊薄成本，避免在某一个高点买入指数基金的风险获得较高收益。特别是随着指数基金ETF的推出，让指数基金的工具性产品特征更为明显，它既可以作为投资者长期投资资产配置的工具，又可以作为中短期波段操作的工具。

　同时，ETF配合其他的金融衍生品——股指期货、融资融券更多的交易工具和方式，还可以成为期限套利、配对交易，行业轮动板块轮动的有效投资工具，投资者的盈利方式将更加多样化。

　指数产品多元化发展

　经过多年发展，基金公司指数基金产品线布局越来越完善。国内指数型基金已经从单一跟踪主流规模指数，发展至跟踪各类风格指数、行业指数、主题指数、策略指数，指数基金的多元性日益强化。

　以嘉实为例，嘉实基金公司旗下既有跟踪大盘的上证50指数基金，又有代表整个市场的沪深300ETF，代表中小盘的中证500ETF，同时也有基于中小板、创业板的嘉实中创400。

　还有代表行业的医药、消费、金融地产行业的ETF，债券、货币型ETF，还有黄金ETF、恒生（香港）国企的指数基金等。

　“现在基金公司产品线覆盖较为全面，基本做出ETF指数超市，给投资者提供多样化的选择。”杨宇说，尤其是在人民币国际化，投资者资产配置国际化的过程中，指数基金成为不错的选择。

　杨宇认为，若本地大型投资基金尚难战胜指数，那么国内投资者在配置国际资产上，就更应该选择本地的指数基金进行投资，而非主动管理型基金产品。指数基金在不断适应投资者需求，并用更专业、更多元化的方式满足和回报投资者。