一如高速行驶的轿车突然熄火，发动机轰鸣的噪音瞬间消失带来的不安感，目前，包括股市、外汇、期货在内的资本市场的波动率显著收敛，市场寂静得没有了方向，让人在迷失中感到恐惧。正是此时，一场新的恐惧与贪婪的游戏，或许正悄然上演。

　被广泛用来衡量市场风险和恐慌程度的“恐惧指数”——VIX指数（或波动率指数）近年来持续下挫，目前已跌至七年来最低水平。这个“恐惧指数”的走低并不是坏事。相反，它异常走低，反映的是投资者对市场十分乐观，这或许意味着反转行情正在黎明前的黑暗中酝酿。

　“长期趋势运行到一定阶段总会进入平稳期，原先的交易策略都需要改变。任何交易策略都要靠单边创造大效益，遇到震荡行情时，都要修改一些小的参数，就比如目前的行情。乐观的人可以说，这是为下一阶段行情做酝酿，悲观的人就会说现在没有行情。”机构资管人士指出。