■ 新债定位

　New Bonds

　14附息国债12

　预测中标利率区间【3.93%，4.03%】

债券期限 10年 计划发行额 280亿元（可追加） 票息类型 固定利率

付息周期 半年付息 招标方式 混合式利率招标 招标日 6月18日

缴款日 6月23日 上市日 6月25日 手续费率 0.10%

　国信证券：当前债市主要考验来自于基本面，不过下一次大考应在二季度数据出炉之后。这之前，市场会保持平稳，加之承销团业绩考核压力，预计本期10年国债中标利率会低于二级水平。预计中标区间为3.96%-4.02%。

　国海证券：近期10年国债收益率比较稳定,考虑到国债刚性配置需求较多,本期债券期限较好，预计本期债券中标区间为4.00%-4.03%，边际中标区间为4.03%-4.06%。

　鄞州银行：当前10年期国债的收益率约在4%左右，尽管与年初相比，收益率下行了约60BP，但与历史均值相比，仍处相对高位，考虑免税后，收益率达到5.34%，具有配置价值。预计本期债券的收益率将低于二级市场，建议投标区间为3.93%-3.98%。（张勤峰 整理）