□香港汇丰环球资本市场 刘嘉辉

　港股市场近期维持震荡格局，恒指于10日均线附近窄幅波动，虽然上周五一度刷新半年高位至23398点，但是受外围市场走势疲软影响，市场交易仍较低迷。而伊拉克地缘局势不稳定影响扩大，对港股市场的投资情绪亦产生一定影响。恒指本周一小幅回吐，周二受A股高位回调影响，全天走势偏软，最终收报23203.59点，跌97.08点，跌幅0.42%，成交491.1亿港元。其中，国企指数下跌55.48点，跌幅为0.53%，报10466.65点。

　从周二港股盘面上看，蓝筹股跌多涨少。其中，中资金融股整体回调，拖累金融分类指数跌0.57%；市场传澳门缩短内地游客停留期，博彩股受压。此前被急炒的折价H股亦见显著回吐，浙江世宝、山东墨龙H股跌幅均超过8%。但消费类股份表现较佳，百丽国际升2.50%，中国旺旺涨0.58%。

　港股近期走势缺乏方向，后市或需更多关注外围市场的动态。美国股市在近期连创新高后，市场高位获利回吐情绪升温，三大股指上周皆呈现调整态势。就经济数据而言，美国上周发布的5月商品零售数据表现不佳；5月经调整后的PPI环比下降0.2%，结束了此前2个月的上涨趋势；且6月7日当周初次申请失业金人数31.7万，略高于预期。但6月美国纽约联储制造业指数飙升至19.28，创四年新高。虽然个别经济数据反复，但从整体来看，5月数据仍维持今年以来稳中向好的态势。经济复苏的持续，对美股带来支撑的同时，亦加剧了市场对美联储加息时点的讨论。本周美股市场主要关注美联储货币政策会议，届时美联储官员将发表对经济的最新预测言论，并提供利率前景决策指引，而年中通常是调整货币政策的关键节点，预计短期美股市场情绪或趋于谨慎。且考虑到美股今年以来持续创新高，市场获利盘较多，若市场缺乏显著利好，美股市场或有回调压力。

　内地A股上周以来持续反弹，5月人民币贷款增长8708亿元，月末广义货币增长亦好于预期，加上央行第二轮定向降准开启，释放了流动性，加上前期一系列的微刺激举措效果显现，支持未来经济向好。但本周A股市场新股IPO悄然开启，新股发行仍将对场内资金造成一定分流，对A股短期走势或将形成影响，而新股上市交易机制作出了调整，且新一批上市公司的发行价和市盈率有所降低，预计新股将重新提升A股市场参与度，有利市场氛围改善。

　外围市场缺乏明显利好，港股亦动力不足，近期大市成交在500亿港元附近徘徊，显示出人气低迷，预计短期港股市场将继续维持牛皮行情，恒指或于23000-23500点附近整固。

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