□本报记者 刘夏村

　近期，监管层下发《关于99号文的执行细则》，禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划，禁止委托非金融机构以提供咨询、顾问、居间等方式直接或间接推介信托计划，切断第三方风险向信托公司传递的渠道，避免法律风险。

　一些第三方理财机构人士认为，这对大多数以信托为主营业务收入的第三方财富管理公司是致命打击，在此背景下，转型成为一家金融机构或者参股金融机构，是一条非常好的出路。但“远水难解近渴”，目前“代销”信托依旧在第三方理财机构中普遍存在。

　谋求转型资产管理

　近日，西部证券发布公告，纽约银行梅隆资产管理国际有限公司将向上海利得财富资产管理有限公司转让其持有的纽银梅隆西部基金管理有限公司49%股权。本次转让后，纽银梅隆资管将不再持有纽银西部基金的股权。西部证券称，此次股权转让事项需获得中国证券监督管理委员会等相关政府部门批准，并在办理工商变更登记等相关手续后完成。

　资料显示，纽银西部基金成立于2007年11月，注册资本3亿元，为西部证券与纽银梅隆资管的合营公司，经营范围包括基金募集、基金销售、基金管理和证监会许可的其他业务。利得财富则为一家第三方理财机构，成立于2008年，股东为邦泰控股集团有限公司、上海恒巽信息技术服务有限公司、万稹投资管理(北京)有限公司。

　值得注意的是，早在去年12月，利得财富就入股华富基金子公司，持有华富基金子公司45%股权，该子公司亦更名为上海华富利得资产管理公司。而在更早之前，诺亚财富旗下子公司歌斐资产携手万家基金组建万家共赢资产管理有限公司，持股比例为35%，开创第三方专业财富管理机构入股基金子公司的先河。

　利得财富董事长李兴春此前曾表示，利得财富在拥有基金销售、基金子公司牌照之后，正在酝酿入股一家公募基金公司，而在未来也并不排除入股一家证券公司和获取第三方支付牌照，进一步完善集团的综合性金融服务体系，以寻求规范经营的姿态谋求长远发展。

　北京优选财富资产管理有限公司董事长张虎成对媒体表示，虽然金融行业“去牌照化”之声不绝于耳，也是大势所趋，但从中短期看，金融许可证对监管层实施有效监管、规范行业管理、防范市场风险还是有一定的积极作用。银监会的99号文规定“禁止非金融机构代销信托”对大多数以信托为主营业务收入的第三方财富管理公司是致命打击。在此背景下，转型成为一家金融机构或者参股金融机构，是一条非常好的出路。

　“代销”信托依旧

　尽管向资产管理端发展成为一些大型第三方理财机构的转型路径，但毕竟“远水难解近渴”，包括一些大型第三方机构在内，三方机构代销信托依旧普遍。

　中国证券报记者发现，一些小型第三方理财机构的网站上，依旧可见信托产品的推介信息。例如，在一家以“代销”信托为主的中小型第三方理财机构网站上，一款由其包销的集合信托计划推介材料被置于网页最显著的地方。而在其“最新理财产品”栏目下，有多款信托产品推介材料是在99号文实施细则下发之后发布上去的，并声称是由其“包销”。

　一些知名大型第三方理财机构的网站已经撤下了信托产品推介信息，但这并不意味着其已停止“代销”信托。中国证券报记者发现，在某知名第三方机构的网站上，虽然已经不见信托产品信息，但其网站在线客服人员在接受咨询时，仍在推介信托产品。

　在一些信托业内人士看来，第三方理财机构仍在“代销”，既与第三方机构自身的生存发展有关，也与信托公司，特别是中小型信托公司目前难以摆脱对第三方理财机构的依赖有关。

　中国证券报记者了解到，目前信托销售途径主要包括信托公司直销，银行、券商、第三方理财机构代销等几种形式，但目前很多信托公司的直销能力较弱，而自今年以来，银行也收紧了信托代销，在这一情形下，第三方理财机构对于信托销售而言，显得尤为重要。

　“如果完全禁止第三方代销信托，那对我们公司的影响实在是太大了，我们的集合信托主要是靠第三方机构来代销的。”一位小型信托公司的信托经理亦对中国证券报记者说。