□本报记者 王朱莹

　昨日，煤焦钢等黑色金属产业链品种集体出现反弹，尤以焦煤反弹力度最大。分析人士认为，此次黑色产业链的集体上涨，主要在于长期下跌后价格处于低位、消息面刺激、政策面利好以及经济面出现向好迹象等因素影响。但行业基本面并未出现拐点，后期维持弱势的概率较大。　

　四因素导致反弹

　昨日，煤焦钢期价纷纷反弹。其中，焦煤主力1409合约全日上涨21元/吨或2.57%至839元/吨；焦炭主力1409合约全日上涨23元/吨或1.99%至1177元/吨；螺纹钢主力1410合约全日上涨6元/吨或0.2%至3067元/吨。

　徽商期货分析师陈会指出，昨日，黑色产业链集体反弹除了技术面因素外，还有四个主要因素。

　其一，目前的煤焦钢期货价格正处于历史低位，且近期显示出明显的抗跌性，在低价位时有抄底资金进入。

　其二，在消息面上看，国新办举行的新闻发布会上，官方首次承认“微刺激”存在并且合理，这说明了一直以来国家确实也在实施一些刺激政策来“稳增长”，贵州、陕西、广州等地也陆续出台财政支持稳定经济增长的政策措施，给市场带来很大的信心。

　其三，汇丰中国PMI指数回升，外围欧美市场经济走好，提振市场信心。

　其四，煤炭市场出现政策面利好，如四川省出台稳增长16条措施，山西省亦在日前开启了全面清理税费的工作，陕西、湖北等省份亦曾出台相关规范煤企税费征收的文件。

　基本面依然不乐观

　“焦炭进入5月份开始反弹，但反弹幅度较小，与前期下跌幅度相比，此次反弹的幅度几乎可忽略不计。焦化企业前期限产比较严重，近期因焦炭价格上涨，限产有所放松，企业有趁着行情稍有好转赶紧生产的意味。如4月份焦炭产量为3845.7万吨，环比增0.37%，同比下降2.59%。出口量方面，4月份有所回落，4月初出口46.6万吨，环比下降28.9%。”生意社分析师逯漫表示。

　陈会也指出，整体来看，目前煤焦钢基本来看依旧处于弱势：国内宏观经济下行风险依旧较大，煤焦钢现货价格低位运行，最重要的是上下游市场的需求并无明显好转。

　焦煤市场方面，短期内焦煤市场出现一些刺激，但是后期这些刺激的真正作用还有待考量。虽然钢厂及独立焦化厂焦煤库存有所下降，但是港口库存呈回升态势，且依旧处于高位，市场需求并无明显好转。

　焦炭市场上，个别地区现货价格补涨，但成交一般，钢厂对焦炭价格打压严重。且焦炭供应量增加，库存回升。

　钢材市场方面，港口铁矿石库存处于高位，矿石价格大幅下跌，使钢材成本重心下移，打压钢材价格。虽然螺纹钢社会库存持续下降，但对钢市支撑作用较弱；钢铁企业削减产能，但幅度有限。

　对于未来走势，逯漫并不看好。“近期下游钢铁有小幅的反弹，但是钢厂方面并没有放松对成本的控制，钢厂有压价意向，只不过目前焦企亏损也较严重，所以也在挺价。上游焦煤市场相对焦炭价格来说相对坚挺，焦炭处境较为被动。六月份企稳升高，慢慢的户外作业就有所控制了，这样对于钢材来说需求就有所减缓，受此影响焦炭日子也不会好过。”

　陈会也认为煤焦钢基本面的弱势情况一时难以扭转，煤焦钢近期的走势只是一个上游带动下游的反弹（焦煤、焦炭强于螺纹和矿石），一直以来的弱势行情并没有扭转，后期需继续关注房地产调控政策、钢企资金链、国家微刺激和下游需求的情况。