□西南证券 张刚

　本周大盘探底回升，在消化了谨慎情绪、下跌至此轮调整新低1991点之后，便出现上涨。周内小市值品种领涨特征明显，中小板指本周上涨1.89%，创业板指本周大涨5.67%。人民币兑美元汇率再度刷新去年9月9日以来的新低，周内央行加大净投放规模，银行间市场利率维持低位，资金面宽裕，但股市成交依旧低迷。周内汇丰中国制造业PMI预览值继续回升，好于市场预期，有助于稳定持股者心态。5月19日创出2013年4月16日以来单日最低成交水平1113亿元，预示着底部区域形成。

　新股方面，目前10余家过会企业获封卷通知，部分资金将滞留于场外静待申购机会。资金面上，若无其它操作，本周将实现资金净投放1200亿元，创下今年春节后单周最大净投放纪录，这有助于缓解月底流动性偏紧的状况，资金面保持宽松状态。经济面上，中国5月汇丰制造业PMI预览值升至49.7，创五个月最高水平，表明制造业领域出现好转，一连串刺激经济措施开始呈现效果，也预示着6月初公布经济数据时将继续释放利好效应。市场对经济数据转好的憧憬，有助于进一步激励做多积极性。

　大盘周K线收出带长下影线的中阳线，均线系统正由交汇状态向空头排列转化，5周均线继续下行，但周K线已经收到5周均线之上，走势有望得以逐步好转。从日K线看，周五大盘收出中阳线，收至20日均线之上。均线系统处于交汇状态，5日均线略作上翘，10日均线上穿20日均线，短期走势转强。摆动指标和布林线均显示出类似特征。

　此外，历史数据显示，年报有分配的公司有八成多集中在5月、6月、7月实施，其中6月和7月占五成多的比例。考虑到差别化股息税的因素（1个月至1年为10%，1个月以内为20%），大盘蓝筹股有望后来居上，引领升势，小市值品种的升势将趋于缓和。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2030－2080点

下周热点 大盘蓝筹类板块

下周焦点 官方PMI，日成交额