中国证券报：美国市场前期上涨较多的生物科技、互联网等高成长板块调整明显，你认为这次调整是由哪些原因导致？未来是否还继续看好新兴成长板块？

　曾宇：这次下跌的主要原因是前期市场情绪高涨、估值较高，部分投资者获利了结。总体上看，互联网行业的成长性仍然很好，移动互联网带来的机会正在逐步实现，货币化的手段也在不断增加。和2000年网络股泡沫不同的是，现在许多互联网公司有明确的商业模式和变现手段，收入增长和利润水平的确定性更高。而且众多互联网巨头由于在PC端的成功，现金流和资产负债表都非常健康，在产品开发、市场营销方面有明显的竞争优势，抗风险能力大大提高。未来个股走势分化会比较大，业绩的成长以及在移动互联的行业地位会决定股价的走势。

　中国证券报：从你的投资组合来看，国富亚洲机会基金选择重仓移动互联网全产业链股票。展望后市，看好这一领域的哪些投资机会？

　曾宇：我们仍然看好互联网的投资机会。短期的调整提供了更好的买入机会，我们会重点关注有明显竞争优势的互联网平台型公司，以及部分较有价值的互联网垂直领域如在线旅游等。

　中国证券报：“中概股”除了受到美股新兴成长板块市场大环境影响，一些投资者还顾虑中国经济不景气等因素，你是否继续看好“中概股”的投资机会？

　曾宇：2013年“中概股”行情受到互联网尤其是移动互联网高速发展的拉动，许多相关股票都有很好的表现，但并不是所有股票的上涨背后都有未来业绩高速增长的支撑。而且从估值上讲，互联网公司的估值已达到一个较高的水平，未来估值上升的空间有限。我们认为未来市场的表现分化会加大，那些估值有业绩支撑的股票还能有更好的表现，而估值虚高的股票则有回调的风险。我们整体对移动互联主题的股票乐观，但是会在投资上进行小心甄别。

　“中概股”在2010-2011年就经历过一轮低谷，彼时由于浑水等机构做空东方纸业、利农国际、东南融通等一批涉嫌财务造假的企业，使得诚信危机在“中概股”中蔓延。后来投资者对VIE结构(许多在美上市互联网公司采用此组织架构，以规避对外资投资互联网的监管)以及中美会计监管冲突有所忧虑，进一步加剧了市场对“中概股”的担心，但是这并没有对那些优秀的上市公司产生太大冲击。一些在美国上市的科技医疗行业股票，其实代表的是中国经济的新兴产业，其未来业绩受中国宏观经济的影响不大。如果未来出现因为投资者担心中国经济“硬着陆”而导致的股票下跌，应该是比较好的买入机会。