■ 金牛观市

　农银汇理基金

　业绩超预期成长股受青睐

　A股市场行情未来两周主要来自于经济和政策的博弈，成长股业绩超预期的公司将受到青睐，因为前期已反映了很多悲观预期。政策博弈角度今年主要关注三个区域，京津冀、新疆、福建。另外，由于制度上对并购审核放松，建议个股可重点关注并购预期的股票。

　年初以来的流动性宽松将随着季节性的财税上缴、资金需求回升而回到中性水平，流动性推动力量也将减弱。因此，利率债短期看不到趋势性机会。产业债方面，新一波评级下调潮即将到来，下调规模或超去年，中上游行业将成为评级下调重灾区。违约风险来看，四季度成为公募债违约的敏感时点，关注赛维和华锐信用风险。城投债方面，中高评级城投债作为高票息且相对安全的品种，具有不错的配置价值。

　摩根士丹利华鑫基金

　关注低估值传统品种

　近期蓝筹股在沪港通利好推动下大涨，而得益于众多重组股的示范效应，成长股表现也较好，并没有追随纳斯达克指数大跌。在表现较好的行业中，非银金融主要受沪港通利好推动，保险和券商股大涨；食品饮料经过前期的调整之后，目前又进入价值投资区间，而沪港通对于白酒类低估值高分红公司的股价也有促进作用；家电板块龙头公司业绩大幅增长，且板块估值较低，带动整个行业上行；国防军工则与发动机专项的推出预期有关。房地产前期表现强势，李克强总理在博鳌论坛表示不会出台强刺激政策，上周开始弱势整理，表现尚属正常；纺织服装板块近期公告的业绩差强人意，投资者对行业的恢复缺乏信心。

　当前稳增长预期和沪港通试点支撑了市场的反弹，这种反弹的稳定性并不强。尽管市场已经基本消化经济数据的不利因素，但即将公布的一季度数据可能还会带来一定冲击。我们认为未来的投资重点仍然是那些估值合理、市场潜力巨大的优质成长股；考虑到市场风险偏好下降，部分低估值的传统品种也值得关注。

　南方基金

　央行释放宽松信号

　国内经济出现短期企稳迹象，同时，在政府坚持稳增长的背景下，央行连续释放宽松信号。易纲副行长表示，利率市场化条件并不成熟，因此，市场估计推进速度会有所放慢，市场利率难以再现去年两次钱荒时的冲击；同时，周小川行长表示，如果经济出现大幅下行，央行可以动用类似美联储的量化宽松政策，稳定金融系统和宏观经济，打消了市场投资者之前对经济下滑的过度担忧。

　经济经过前期大幅下滑后，短期有所企稳，同时，政府也在陆续推出相关稳增长政策，因此大盘短期向下风险较小，仓位上的警惕可以有所放松。结构上，继续坚持能对冲经济周期的新兴成长行业，以及估值足够低，即使经济下行也有一定安全边际的周期行业，同时受益沪港通资金流入的板块和标的值得关注；年报和一季报披露高峰期，业绩确定性高的汽车、家电等行业中的快速增长个股也值得关注。