基金管理人：易方达基金管理有限公司

　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　报告送出日期： 二〇一四年四月十九日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2014年1月1日起至3月31日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　1、易方达纯债1年定期开放债券A：

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　2、易方达纯债1年定期开放债券C：

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　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　易方达纯债1年定期开放债券型证券投资基金

　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（2013年7月30日至2014年3月31日）

　1．易方达纯债1年定期开放债券A：

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　2．易方达纯债1年定期开放债券C：

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　注：1.本基金合同于2013年7月30日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

　2.按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同（第十二部分二、投资范围和四、投资限制）的有关约定。

　3.自基金合同生效至报告期末，A类基金份额净值增长率为2.80%，C类基金份额净值增长率为2.60%，同期业绩比较基准收益率为2.72％。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有1次，为纯被动指数基金因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。

　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

　今年以来宏观经济数据大幅下滑，尤其是1-2月份工业增加值同比增长率仅为8.6%，远低于市场之前的预期，且月度环比增长率已经与近年来低点相当。经济基本面下滑的同时，央行货币政策也较去年四季度出现了微妙的变化。虽然自2月份以来，公开市场操作以持续正回购为主，但力度较为温和，从而使得银行间市场资金面始终维持在相对宽松的局面。在基本面与资金面两个因素的共同带动下，一季度利率市场收益率整体呈现陡峭化下行的态势。

　不过进入3月份中下旬以后，随着季末临近，流动性宽裕的局面有所改变，回购利率逐渐攀升；此外，政府表明希望“稳增长”的态度也再度使得市场对于未来宏观经济企稳的预期增强。受上述因素影响，市场观望心态逐渐增加，债券收益率止跌回升，中长端利率债券收益率回升幅度略大。

　一季度信用市场出现了分化，最主要的根源在于债券投资者的风险偏好明显下降。中高评级信用债收益率跟随市场整体回落，信用利差有所收窄。但另一方面，随着个别信托产品出现兑付危机以及超日债利息违约事件出现，机构投资者普遍抛售中低评级信用债，尤其以民营背景交易所公司债表现最为明显。

　组合操作上，一季度本基金主要增加了银行间短融及交易所短期限公司债的配置比例，精选个券，进一步增加杠杆能力，提高静态收益率水平，并同时维持偏短的组合平均久期。伴随市场收益率的整体下降，一季度组合净值明显有所增长。

　4.4.2报告期内基金的业绩表现

　截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.028元，本报告期份额净值增长率为2.39%；C类基金份额净值为1.026元，本报告期份额净值增长率为2.40%；同期业绩比较基准收益率为1.00%。

　4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　未来制约债券市场收益率下行的因素主要存在于两个方面。首先，从二季度财政存款、外汇占款和存款对银行超额储备资金的消耗这些外生性变量来看，资金面有边际上收紧的趋势。如果央行只是被动反应而不主动释放流动性，那么资金面将逐渐收紧。其次，随着各项宏观经济指标不断回落，市场密切关注稳增长政策什么时候出台、会采取什么样的形式以及政策的效果。从近期政府释放的政策思路看，小微企业减税、棚户区改造以及铁路投资等领域成为政策着力点。如果稳定经济的措施集中通过财政政策体现，将对债券市场将构成一定利空。

　虽然目前市场情绪仍然存在上述担忧，不过未来债市走势的关键仍然在于央行的政策态度。虽然今年以来央行对于资金面的态度较为温和，但市场机构对于未来流动性的预期仍然有所分歧。如果央行继续维持资金市场的整体稳定，在资金面收紧过程中是否主动释放信号，采取减少或暂停正回购、重启逆回购、降低正逆回购利率甚至降准等政策组合，债券市场短端收益率波动空间不大。同时考虑到目前收益率曲线形态比较陡峭以及中长端估值近期已经逐渐接近前期高点，中长端收益率上行空间很可能也比较有限。

　信用债方面，由于流动性整体宽松，今年以来中高等级信用债与利率债收益率整体呈现同向波动、利差收窄的特征，但考虑到目前信用利差水平已经处于偏低水平，未来利差难以进一步收缩。如果资金面波动程度加剧，利差回升的风险偏大。另一方面，随着市场信用风险偏好的不断下降，今年中高等级信用债级与高收益债之间的利差持续扩大，我们认为这一过程还将延续。后续展望来看，需关注中低评级信用债利差进一步上升的风险。对于城投债而言，其信用基本面风险相对于同一收益率水平的产业债而言偏低，且市场认可度仍在逐渐提升，我们依然认为其相对价值较好。

　二季度本基金在资产配置上将仍然保持组合平均久期与封闭期相匹配，保持适度的杠杆比例，继续坚持以关注持有期回报为主的投资策略。由于部分个券到期或回售，组合将相应替换增加3-6个月期限个券配置。随着封闭运作期到期日的临近以及平均久期不断下降，预计组合的持有期收益会稳步提高。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　本基金本报告期末未持有股票。

　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　本基金本报告期末未持有股票。

　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　本基金本报告期末未投资股指期货。

　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　本基金本报告期末未投资国债期货。

　5.11 投资组合报告附注

　5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。

　5.11.3 其他资产构成

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　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　本基金本报告期末未持有股票。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　本基金托管人2014年2月7日发布任免通知，解聘尹东中国建设银行投资托管业务部总经理助理职务。

　§9 备查文件目录

　9.1 备查文件目录

　1.中国证监会核准易方达纯债1年定期开放债券型证券投资基金募集的文件；

　2.《易方达纯债1年定期开放债券型证券投资基金基金合同》；

　3.《易方达纯债1年定期开放债券型证券投资基金托管协议》；

　4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

　6.基金托管人业务资格批件、营业执照。

　9.2 存放地点

　基金管理人、基金托管人处。

　9.3 查阅方式

　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　易方达基金管理有限公司

　二〇一四年四月十九日