4月1日，沪深转债市场在A股带动下整体走高，东华、隧道等个券领涨。分析人士指出，二季度债市调整压力较大，股市预计以震荡为主，转债市场宜以防御为主，适度关注部分具有题材概念的个券。

　经过四个交易日的连续调整之后，A股市场在二季度首个交易日迎来全线反弹，沪深两市约九成个股上涨。受此提振，沪深转债市场可交易的26只转债中有21只上涨，仅3只下跌，另有两只持平，对应的正股为22涨3平1跌。其中，东华转债、隧道转债分别上涨3.22%、2.96%，居涨幅前两位；华天、同仁、海运转债不同程度下跌；平安、民生、中行、工行、石化等大盘转债亦纷纷收红。总体上，昨日偏股型转债走势强于偏债型个券。截至昨日，两市共有10只转债到期收益率超过3%，其中南山转债到期收益率达到7.49%。

　在刚刚过去的一季度，转债市场整体表现明显差于纯债，但明显跑赢股指。展望二季度，东北证券认为，一方面，流动性最宽松时段可能已经过去，二季度债券市场调整压力较大，收益率有望回升；另一方面，预计股票市场将以震荡为主，但个股比较活跃，题材概念突出。综合来看，该机构认为，二季度转债应以防御为主，部分主题题材如优先股、自贸区等概念个券有阶段性机会，可重点关注，波段操作；风险厌恶者可关注偏债型转债的配置价值，如中海、南山等。（葛春晖）