□本报记者 熊锋

　股指期货四大合约昨日冲高回落，主力合约IF1403较前一交易日结算价下跌0.66%，报收2149.6点；其余3个远月合约跌幅在0.7%附近。沪深300现货指数下跌0.93%，报收于2163.98点。

　市场人士分析，期指昨日再度上演“增仓下跌”的空头趋势，并且日内的低点对应着期指持仓的峰值亦佐证了空头占优。就近期走势来看，股指在实质性利多出现前，资金难以大幅流入市场，这也决定了期指反弹的能量暂时有限，其延续低位震荡“磨底”的概率较大。

　持仓峰值对应日内低点

　昨日期指日内基本表现出“增仓下跌”的走势，尤其是日内的低点对应着期指持仓的峰值，前期空头格局关键信号“减仓上行，增仓下跌”似再度上演。

　上海中期资深分析师陶勤英指出，从期指日内持仓变化来看，昨日期指是以空头为主导的盘面，日内持仓的峰值区域基本对应着期指日内的低点，表明空头做空积极性依然很高，市场做多信心比较薄弱。截至收盘，期指总持仓量大幅上升，成交量相对有所萎缩，一方面伴随着期指下行，空头大量回归，这不利于期指后市；另一方面成交持仓比的回落反映出市场博弈继续升温。

　就中金所公布的席位数据来看，主力合约多方增持3749手，空方增持3709手，多空双方博弈明显且实力均衡。从前五席位来看，多方增持1434手，空方增持836手，对于一线主力席位的动作，广发期货资深研究员郑亚男指出，看多倾向稍稍占优，但总体上多空双方实力均衡。

　昨日股指高开低走上演单边下跌走势，盘面上个股多数下挫，成交量有所萎缩。值得关注的是，尽管昨日消息面不乏利好，但市场反应平淡。陶勤英分析，从消息面来看，昨日市场不乏利好消息，但利好政策的力度在市场预期之中，因此市场对此反映平淡。与此同时，期指上方面临的技术阻力较大，在没有超出市场预期的利好政策的情况下，期指难以突破技术阻力，从而选择了向下运行，期指后市能否有所表现，将较大程度上取决于利好政策的力度。中州期货指出，政策表态经济增速平稳未能有效刺激市场信心。

　机构预计短线弱势整理

　多家机构观点谨慎，预计短线期指延续弱势整理走势的概率较大。

　郑亚男指出，期指累计净空单从15070手增加至16175手，空方力量小幅增加。她认为，持仓角度空方倾向稍微占优。结合目前技术上依然持续贴水、上方均线系统的压力继续，同时量能也显得不配合，总体不利于前几日反弹的继续，期指中长期依然在下行通道中。

　国泰君安期货资深研究员胡江来观点亦较为谨慎，他认为期指量化加权指示信号大概率地指向空头方向，受“超日债违约”信用事件影响，期指高开低走，日内一度小幅走高，但随后再度陷入下行，考虑到银行同业业务受挫等因素影响，下一阶段不排除期指下行可能，他建议应关注政策可能的利好对期指多头的支撑。

　中原期货指出，期指昨日缩量低位震荡。沪深300指数连续2日缩量，主力合约尾盘贴水14.38点，成交量萎缩也说明市场主力观望情绪较为浓厚，期待市场放量的方向选择。不过，其认为，昨日在金融股下跌带动下震荡走低，金融板块砸盘不乐观。

　中州期货认为，市场资金延续净流出状态，整体走势依旧不乐观，预计近期延续弱势整理走势的概率较大。

　倍特期货认为，期指观望情绪有所加重以及政策利好预期减弱，导致市场人气小幅回落，预计短期国内股指维持低位区间震荡的走势，这反映出投资者整体人气偏弱，观望情绪主导市场。其预计，股指后市在实质性利多真正水落石出之前，资金恐难大幅流入市场，这也决定了期指反弹的能量也暂时有限，延续低位震荡“磨底”的概率较大。

　股指期货主力合约净空单