（上接A01版）一是对股票发行不是不进行审核。股票发行涉及公众利益，一定会经过相关部门审核。

　二是对新股发行审核以信息披露为中心。企业发行上市一定要及时、准确、完整地披露信息，让投资者判断公司未来发展前景、盈利能力及是否有投资价值。审核者责任是将上市公司的情况及时披露出来，不替投资者做判断，把选择交给市场，但这一理念在我国远未形成。

　三是资本市场相关配套齐全。例如，投资者保护较为完善，发生欺诈后有相应法律制度维护权益；保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构背负法律责任，必须勤勉尽责保证信息披露准确完整；信息披露尽量让投资者看得懂、读得懂。

　他表示，股票发行注册制实施需配套措施到位，监管能力加强，需法律、行政监管、市场参与主体等各方面条件成熟。如2015年证券法修改通过，证监会将着手实施。因各个国家和地区模式不尽相同，股票发行注册制改革没有模板可选，只能根据中国国情来搞中国式股票发行注册制改革。

　肖钢强调，从股票发行审核制到股票发行注册制是一个渐进的过程。目前新的发行办法没有完全建立起来，需审慎、积极、稳妥的方案，不可能一夜之间把现行办法废除，应逐步推进。股票发行注册制没有模板可学，各个国家和地区都不尽相同，所以只能根据中国国情搞中国的股票发行注册制改革。

　“对超募资金理解有一点窄”

　面对新股发行制度修改后出现的奥赛康等案例，他在回答中国证券报记者关于“如何在发审会重启前微调新股发行制度”的问题时并未回避，他说：“我们过去对于超募资金的理解有一点窄。”

　肖钢指出，超募概念出现有特定时期原因，随着发行上市和发展，除固定资产投资外，也会有其他资金使用需求，如补充资本金、偿还银行贷款以降低资产负债率等，部分生产企业还可能用募集资金补充流动资金，这些用途都会改善企业整体经营能力，有利于企业发展，不一定要投资于固定的基建项目。

　“我们现在确实在研究。”肖钢表示，“把固定资产投资和募集资金强制挂钩的做法不是很合理。公司上市筹集资金是为了发展，有的还准备在未来进行一些兼并和收购，储备一些资金也是合理的。但是，我国缺乏成熟的市场机制，又担心公司圈钱，这些问题怎么改，我们现在正在研究。”

　T+0或选部分蓝筹试点

　对于市场普遍关注的T+0制度，肖钢介绍，我国曾在上世纪90年代实行过这一交易制度，但最终因投机过度被叫停。事实上，T+0制度只是交易方式，优点、弊病同时存在。一方面，可增加股票交易活跃度，给投资者及时纠错机会；另一方面，因我国股票历来换手率较高，有可能引发过度投机。多年来，两方面意见争论激烈，没有达成共识。

　他透露，证监会对境外市场T+0制度做了研究，例如我国台湾地区曾走过放开再关闭的路子，近年又重新允许T+0交易，但参考这些市场可以看到它们进行了投资者适当性管理，并非所有人都可以操作T+0，也不是任何股票都允许T+0交易，有一定范围的限制。

　肖钢表示，现在证监会还在论证T+0制度实施的可能性，尚未决定是否推出，“什么时候推出还不知道。鉴于历史上开过又关闭，我们态度审慎。如果将来要开也不会是全部放开，恐怕会有一些条件和范围进行限制。”

　他在回应市场关于T+0制度可能会率先从蓝筹股试点的传闻时说，“蓝筹股现在交易不活跃，如果要推出T+0制度可能会选一部分蓝筹股进行试点，但这些问题还在研究之中”。