基金管理人：中邮创业基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2014年1月21日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本季度报告的财务资料未经审计。

本报告期自2013年10月01日起至2013年12月31日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：按相关法规规定，本基金自合同生效日起6个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或公司董事会决议日期。

证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。

报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

在证监会颁发《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》后，由金融工程部组织，对交易部和投资部相关人员进行了培训，督促相关人员严格遵守该制度。为确保该制度的顺利执行，公司与衡泰软件共同开发了公平交易系统，并按月度、季度、年度生成各只基金之间的交易价差分析报告，逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况，在做出合理解释后，提请各部门相关人员引起重视，完善公司内部公平交易制度，使之更符合指导意见精神，并避免类似情况再次发生，最后妥善保存分析报告备查。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2013年4季度各种宏观事件影响着股票市场的运行，最重要的事件首推2013年11月中旬召开的十八届三中全会，全会召开前市场对于二胎、土地、国企等改革已经开始有预期，全会公告出来的经济、政治、社会、文化、军事等改革措施仍然大超市场预期。在2013四季度，我们在保持核心品种的仓位基本稳定的情况下，剩余仓位仅仅围绕十八届三中全会进行，从政策的可执行性及落实的速度角度，我们最看好军工和国企改革相关的个股，因此我们在11月取得了较好的业绩。12月份，我们认为年末资金流动性紧张可能会导致市场出现系统性风险，因此我们一方面降低了仓位，另一方面，我们逐步增加医药、食品饮料等偏防御板块的布局。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至2013年12月31日，本基金份额净值为0.975元，累计净值0.975元。本报告期份额净值增长率为2.63%，同期业绩比较基准增长率为-2.02%；报告期内，本基金净值增长率跑赢了比较基准4.65个百分点。

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

在展望2014年1季度之前，我们可以大致回顾下2013年股票市场的几大特征：（1）2014年是结构性机会明显，金融地产为代表的传统板块持续的下跌至5～8倍的估值，而以互联网金融、手游、影视传媒、信息安全、电子等代表的新兴产业持续上涨至2014年30倍估值以上，形成冰火两重天的局面。（2）企业并购风潮风起云涌。二级市场给予新兴产业的高溢价和高估值使得并购成为一笔非常具有经济性的行为，而IPO迟迟不开闸和日趋严格的IPO财务审查也使得一级市场的可收购标的大幅度增加。并购事件的发生驱动了新兴产业上涨步入正向反馈。（3）2013年股票市场仍然是存量资金腾挪，未有显著的新增资金入场。由于投资驱动的既有增长模式难以为继，市场对于地方政府债务问题和主要经济主体的高杠杆问题担忧日益加剧，因此市场认为宏观经济的不确定性在增加，系统性风险在加大，因此市场的风险溢价水平上升，股票市场的预期收益率下滑，因此实体经济中的资金或者储蓄搬家的资金更多的跑进了具备了一定刚性兑付的信托和理财市场，而非股票市场，因此股票市场仍然是存量交易特征。

展望2014年，我们先大致分析2014年所面临的宏观背景：（1）经济增长仍然有下行压力，而且政府在日趋降低民众对于经济增长的关注度，其中最明显的就是政府一方面已经在中央经济工作会议中不公布经济增长目标，另一方面改变地方政府的政绩考核方式；（2）整体流动性在趋紧。经过了过去十年的持续高货币投放，M2已经超过了100万亿，中国经济已经到了必须降杠杆的阶段，2014年又是信托和地方政府债务的到期高峰期，因此存量债务和巨额的财务费用支出将继续吞噬流动性，本届中央政府尽管不敢采取紧货币的政策取向，但是对流动性的投放趋于谨慎，因此我们认为2014年整体实体经济的流动性趋紧。（3）利率市场改革和汇率市场化改革将影响全社会无风险利率水平，2013年全社会无风险利率水平上升的局面会继续。

在这种背景下，我们判断2014年的股票市场会延续2013年股票市场的某些特征，一方面是结构性特征会继续，另一方面存量资金特征会继续，第三，并购仍然要继续。但是2014年又有一些不同于2013年的特征，首先，新兴产业的估值已经在高位，新兴产业的预期收益率会有所回落，市场可能要寻求其他的高收益方向；其次，2014年IPO重启，预计2014年有近700家的企业上市，加上2014年新三板的扩容，因此股市的流动性需求在上升。我们猜测2014年在新兴产业中将会出现显著的分化；第三，十八届三中全会的各项改革进入落实期，各地应该会开始改革竞标赛，代替以往的GDP锦标赛，改革的具体落实细则会此起彼伏。

基于以上的分析假设，我们在2014年的应对策略也非常清晰。在投资组合层面，我们会30%～40%核心个股品种+30%~40%的择时行业配置的策略，通过深入的挖掘个股，组成我们的核心品种，对整体组合的2014年收益率构成一定的保证，通过对各个阶段的市场核心交易特征进行分析，进行阶段性的行业布局，增加2014年组合的收益率弹性。在投资方向上，我们2014年首要关注的方向是（1）国防安全；（2）国企改革；（3）传统产业的转型。因为这三个方向满足了存量资金博弈下的高预期收益率特征。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本报告期末本基金未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本报告期末本基金未持有权证。

5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

报告期末本基金未持有股指期货。

5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策

根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与股指期货的投资。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

报告期末本基金未持有国债期货。

5.9.3 本期国债期货投资评价

报告期末本基金未持有国债期货。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前

一年内受到公开谴责、处罚。

5.10.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。

5.10.3 其他资产构成

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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本报告期末本基金未持有处于转股期的可转债。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1. 中国证监会批准中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金募集的文件

2.《中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3.《中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

4.《中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

5. 基金管理人业务资格批件、营业执照

6. 基金托管人业务资格批件、营业执照

7. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

8.2 存放地点

基金管理人或基金托管人的办公场所。

8.3 查阅方式

投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。

客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618　

基金管理人网址：www.postfund.com.cn

中邮创业基金管理有限公司

2014年1月21日

基金简称	中邮中小盘灵活配置混合
交易代码	590006
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2011年5月10日
报告期末基金份额总额	461,799,766.62份
投资目标	本基金通过合理的动态资产配置，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，重点挖掘中小盘股票中的投资机会，谋求基金资产的长期稳定增值。
投资策略	本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。 未来，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，履行适当程序后更新和丰富组合投资策略。
业绩比较基准	本基金整体业绩比较基准构成为：天相中盘指数×30%+天相小盘指数×30%+中国债券总指数×40%
风险收益特征	本基金为混合型证券投资基金，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
基金管理人	中邮创业基金管理有限公司
基金托管人	中国农业银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（ 2013年10月1日 － 2013年12月31日 ）
1.本期已实现收益	17,547,700.39
2.本期利润	14,061,841.87
3.加权平均基金份额本期利润	0.0287
4.期末基金资产净值	450,060,198.83
5.期末基金份额净值	0.975

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	2.63%	1.40%	-2.02%	0.75%	4.65%	0.65%

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
方何	基金经理	2012年10月18日	-	7年	理学硕士，5年金融从业经历，2000年9月至2004年7月在安徽大学统计学专业学习；2004年9月至2006年7月在中国人民大学概率论与数理统计专业学习并获得硕士学位；2006年4月至2011年11月任中邮创业基金管理有限公司研究员，负责金融工程研究；现任中邮上证380指数增强型证券投资基金基金经理、中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
许进财	基金经理	2012年12月21日	-	4年	许进财先生：硕士学位，曾任安信证券股份有限公司投资经理助理、中邮创业基金管理有限公司行业研究员，中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理，现任中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	335,516,863.43	68.18
	其中：股票	335,516,863.43	68.18
2	固定收益投资	15,000,000.00	3.05
	其中：债券	15,000,000.00	3.05
	资产支持证券	-	-
3	金融衍生品投资	-	-
4	买入返售金融资产	40,000,000.00	8.13
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
5	银行存款和结算备付金合计	93,569,115.71	19.01
6	其他资产	8,040,763.27	1.63
7	合计	492,126,742.41	100.00

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例(%)
A	农、林、牧、渔业	-	-
B	采矿业	-	-
C	制造业	264,531,496.93	58.78
D	电力、热力、燃气及水生产和供应业	-	-
E	建筑业	39,002,250.00	8.67
F	批发和零售业	11,970,000.00	2.66
G	交通运输、仓储和邮政业	-	-
H	住宿和餐饮业	-	-
I	信息传输、软件和信息技术服务业	10,243,116.50	2.28
J	金融业	-	-
K	房地产业	-	-
L	租赁和商务服务业	-	-
M	科学研究和技术服务业	-	-
N	水利、环境和公共设施管理业	9,770,000.00	2.17
O	居民服务、修理和其他服务业	-	-
P	教育	-	-
Q	卫生和社会工作	-	-
R	文化、体育和娱乐业	-	-
S	综合	-	-
	合计	335,516,863.43	74.55

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
1	300055	万邦达	997,500	39,002,250.00	8.67
2	300252	金信诺	1,995,317	35,955,612.34	7.99
3	300139	福星晓程	1,249,901	33,122,376.50	7.36
4	002551	尚荣医疗	899,937	27,178,097.40	6.04
5	002437	誉衡药业	493,756	20,787,127.60	4.62
6	600557	康缘药业	619,872	18,856,506.24	4.19
7	600305	恒顺醋业	898,726	14,900,877.08	3.31
8	600118	中国卫星	800,000	14,824,000.00	3.29
9	600073	上海梅林	1,520,000	13,345,600.00	2.97
10	002085	万丰奥威	634,877	13,002,280.96	2.89

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
1	国家债券	-	-
2	央行票据	-	-
3	金融债券	-	-
	其中：政策性金融债	-	-
4	企业债券	15,000,000.00	3.33
5	企业短期融资券	-	-
6	中期票据	-	-
7	可转债	-	-
8	其他	-	-
9	合计	15,000,000.00	3.33

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
1	124438	13冶城投	150,000	15,000,000.00	3.33

序号	名称	金额（元）
1	存出保证金	475,135.28
2	应收证券清算款	7,408,270.61
3	应收股利	-
4	应收利息	149,998.71
5	应收申购款	7,358.67
6	其他应收款	-
7	待摊费用	-
8	其他	-
9	合计	8,040,763.27

报告期期初基金份额总额	539,313,052.35
报告期期间基金总申购份额	6,648,411.83
减:报告期期间基金总赎回份额	84,161,697.56
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）	-
报告期期末基金份额总额	461,799,766.62