基金管理人:中邮创业基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2014年1月21日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年01月20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自2013年10月01日起至2013年12月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
■
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中邮稳定收益债券A
■
中邮稳定收益债券C
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
■
注:按相关法规及基金合同规定,本基金自合同生效日起6个月内为建仓期,报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
注:基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或公司董事会决议日期。
证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定,各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待,确保各基金获得公平交易的机会。
报告期内,本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在证监会颁发《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》后,由金融工程部组织,对交易部和投资部相关人员进行了培训,督促相关人员严格遵守该制度。为确保该制度的顺利执行,公司与衡泰软件共同开发了公平交易系统,并按月度、季度、年度生成各只基金之间的交易价差分析报告,逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况,在做出合理解释后,提请各部门相关人员引起重视,完善公司内部公平交易制度,使之更符合指导意见精神,并避免类似情况再次发生,最后妥善保存分析报告备查。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
(1)宏观经济分析
在经历了三季度的反弹后,四季度PMI、GDP等多项经济运行数据均低于三季度,显示受全球经济大环境和经济转型升级以及流动性控制等因素影响,国内经济增速放缓。在2013年二季度以后未有新的经济刺激举措,因此也使得投资对经济的拉动力减弱,经济整体依然处于大的回落周期内。
由于四季度整体气候条件维持较好,短期内的食品价格季节性大幅上涨压力有所减轻,非食品类相对稳定,CPI依然处于低位。
(2)债券市场分析
四季度债券市场依然继续熊市的下半场,利率债高位震荡,信用债受一级市场带动收益率节节攀升。即便在几次收益率窄幅震荡中出现了一些交易性机会,也非常难把握,再加上年末流动性的异常紧张,整个市场还处于调整之中。
(3)基金操作回顾
本报告期内,我们依然秉承年初制定的“注重债券票息价值,把握波段交易操作机会”的策略。平日操作主要以持有为主,择机交易,以实现收益最大化。在本报告期内我们加强了短端品种的配置,并增配了协议存款,以提升投资组合的防御性,但由于信用债收益率的上升,蚕食了票息收益,在四季度内组合收益并不理想,但整个组合依然显示了一定的抗跌性,业绩表现超越了基准,在同类型基金中排名领先。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2013年12月31日,本基金A份额净值为1.011元,累计净值1.058元,C份额净值为1.008元,累计净值为1.055元。本报告期内,A份额净值增长率为-0.58%,C份额净值增长率为-0.58%,同期业绩比较基准增长率为 -1.74%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年一季度,收益率拐点还未显现,机构对固定收益投资依然偏谨慎,再加上IPO重启、春节临近对资金面的扰动,风险释放还不够充分,市场依然充满了不确定性。
基本面方面,3季度经济反弹的主要动力是已无比过剩的投资,融资需求高企,而控货币导致资金供给下降,资金供需矛盾致利率飙升,这意味着2014年的投资消费将继续受抑制,尤其是泡沫严重的房地产销量将面临下滑风险。12月大、中、小型企业PMI均出现不同程度回落,仅大型企业PMI仍保持在临界值50以上。投资难以持续,经济反弹后出现回落。
通胀方面,相比而言,预计2014年CPI的平均重心比2013年略有走高,但是整体通货膨胀无忧可控。
货币政策方面,我们认为2014 年央行的货币政策是债券市场最主要的影响因素,包括对影子银行的监管和央行公开市场操作。就近期国务院颁发107号文来看,如能通过细则逐一落实对影子银行的监管,将对债券市场产生积极的影响。就外部流动性而言,尽管QE退出节奏可能不会太快,但毕竟临退出越来越近,新兴市场国家感受到流动性冲击的压力也会日益增加,2014年的外汇占款规模很难与2013年相比,如果央行货币政策未转向,而继续实行中性偏紧的货币政策,信用条件也在收缩,那么流动性风险会继续上升,可能会对债市产生新一轮的压力。
在具体的投资品种上,我们认为商业银行对利率债的配置需求下降趋势短时间难以改变,收益率预计将高位企稳波动;信用债方面,收益率继续大幅攀升的概率不大,具备配置价值,能获得票息收入,但长期来看,收益率的下行仍需要等待资金面或经济层面出现催化剂因素。另外,低评级信用在获得票息的同时注意防范风险。转债方面,估值依然较低,但2014年股市难现趋势性机会,转债的估值提升空间较小。
综上所述,展望2014年,我们预计经济有继续回落风险,通胀可控,资金利率水平中枢上移已难以逆转,收益率水平高位震荡,短期内下行空间不大,但配置价值已显现,可适当参与纯债层面的交易博弈机会(一级市场为主),除此之外还应加强流动性管理,控制久期,从而获得超额收益。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本报告期末本基金未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本报告期末本基金未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
注:本报告期末本基金持有两只中小企业私募债券。一只为上海香榭丽广告传媒股份有限公司中小企业私募债券,数量50,000张,期限3年,票面利率8%。另一只为镇江港源水务有限责任公司、镇江港和新型建材有限公司2012年中小企业私募债券(第二期)中小企业私募债券,数量200,000张,期限3年,票面利率9%。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
注:本基金在交易所市场和银行间市场均持有12海安债。上交所市场持有数量为66,410张,公允价值6,873,435.00元,银行间市场持有数量为1,300,000张,公允价值132,223,000.00元。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.8.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同中对投资范围的规定,本基金不参与国债期货的投资。
5.8.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.8.3 本期国债期货投资评价
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.9.2
本报告期末本基金未持有股票。
5.9.3 其他资产构成
■
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
■
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮稳定收益债券型证券投资基金募集的文件
2.《中邮稳定收益债券型证券投资基金基金合同》
3.《中邮稳定收益债券型证券投资基金托管协议》
4.《中邮稳定收益债券型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告
8.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
8.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。
客户服务中心电话:010-58511618 400-880-1618
基金管理人网址:www.postfund.com.cn
中邮创业基金管理有限公司
2014年1月21日
基金简称 | 中邮稳定收益债券 |
交易代码 | 590009 |
基金运作方式 | 契约型开放式 |
基金合同生效日 | 2012年11月21日 |
报告期末基金份额总额 | 2,210,414,383.14份 |
投资目标 | 在严格控制风险并保证充分流动性的前提下,通过积极主动的资产管理,为投资者提供稳健持续增长的投资收益。 |
投资策略 | 数量投资:通过数量化分析债券久期、凸性、利率、流动性和信用风险等因素,寻找被市场错误定价或严重低估的偏离价值区域的券种。通过科学的计算方法,严格测算和比较该项投资的风险与预期投资收益水平,研究分析所选定的品种是否符合投资目标,是否具有投资价值,并选择有利时机进行投资决策。
组合投资:债券收益率曲线的变动并不是整体平行移动,而具有不平衡性,往往收益率曲线的某几个期限段的变动较为突出,收益率曲线变动的不平衡性为基金管理人集中投资于某几个期限段的债券提供了条件。基金管理人可根据不同债种的风险收益特征,在不同市场环境下进行不同比例的组合投资,采用哑铃型、子弹型、阶梯型等方式进行债券组合。 |
业绩比较基准 | 本基金业绩比较基准:中国债券综合财富指数 |
风险收益特征 | 本基金是债券型基金,属于较低预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期风险与收益高于货币市场基金,低于股票型基金和混合型基金。 |
基金管理人 | 中邮创业基金管理有限公司 |
基金托管人 | 交通银行股份有限公司 |
下属两级基金的基金简称 | 中邮稳定收益债券A | 中邮稳定收益债券C |
下属两级基金的交易代码 | 590009 | 590010 |
报告期末下属两级基金的份额总额 | 1,461,810,186.21份 | 748,604,196.93份 |
主要财务指标 | 报告期( 2013年10月1日 - 2013年12月31日 ) |
| 中邮稳定收益债券A | 中邮稳定收益债券C |
1.本期已实现收益 | 15,566,420.69 | 6,822,299.46 |
2.本期利润 | -5,236,545.87 | -1,765,122.16 |
3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0043 | -0.0030 |
4.期末基金资产净值 | 1,478,474,392.44 | 754,532,862.41 |
5.期末基金份额净值 | 1.011 | 1.008 |
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
过去三个月 | -0.58% | 0.10% | -1.74% | 0.10% | 1.16% | 0.00% |
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
过去三个月 | -0.58% | 0.11% | -1.74% | 0.10% | 1.16% | 0.01% |
姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 |
任职日期 | 离任日期 |
张萌 | 基金经理 | 2012年11月21日 | - | 8年 | 张萌女士,商学、经济学硕士,曾任日本瑞穗银行悉尼分行资金部助理、澳大利亚联邦银行旗下康联首域全球资产管理公司全球固定收益与信用投资部基金交易经理、中邮创业基金管理有限公司固定收益部负责人。 |
序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
1 | 权益投资 | - | - |
| 其中:股票 | - | - |
2 | 固定收益投资 | 2,621,522,347.46 | 81.63 |
| 其中:债券 | 2,621,522,347.46 | 81.63 |
| 资产支持证券 | - | - |
3 | 金融衍生品投资 | - | - |
4 | 买入返售金融资产 | 80,000,000.00 | 2.49 |
| 其中:买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
5 | 银行存款和结算备付金合计 | 438,264,325.86 | 13.65 |
6 | 其他资产 | 71,677,688.16 | 2.23 |
7 | 合计 | 3,211,464,361.48 | 100.00 |
序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 国家债券 | 198,618,883.90 | 8.89 |
2 | 央行票据 | - | - |
3 | 金融债券 | - | - |
| 其中:政策性金融债 | - | - |
4 | 企业债券 | 1,840,398,375.20 | 82.42 |
5 | 企业短期融资券 | 288,471,000.00 | 12.92 |
6 | 中期票据 | 269,032,000.00 | 12.05 |
7 | 可转债 | - | - |
8 | 其他 | 25,002,088.36 | 1.12 |
9 | 合计 | 2,621,522,347.46 | 117.40 |
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 1280088 | 12海安债 | 1,366,410 | 139,096,435.00 | 6.23 |
2 | 122567 | 12小清河 | 1,050,300 | 104,714,910.00 | 4.69 |
3 | 041357003 | 13中化工CP002 | 1,000,000 | 99,540,000.00 | 4.46 |
4 | 019307 | 13国债07 | 949,590 | 94,493,700.90 | 4.23 |
5 | 020065 | 13贴债07 | 948,310 | 94,167,183.00 | 4.22 |
序号 | 名称 | 金额(元) |
1 | 存出保证金 | 181,001.59 |
2 | 应收证券清算款 | 20,053,439.51 |
3 | 应收股利 | - |
4 | 应收利息 | 51,426,159.39 |
5 | 应收申购款 | 17,087.67 |
6 | 其他应收款 | - |
7 | 待摊费用 | - |
8 | 其他 | - |
9 | 合计 | 71,677,688.16 |
项目 | 中邮稳定收益债券A | 中邮稳定收益债券C |
报告期期初基金份额总额 | 1,101,101,116.80 | 521,944,102.70 |
报告期期间基金总申购份额 | 469,995,970.73 | 655,206,669.49 |
减:报告期期间基金总赎回份额 | 109,286,901.32 | 428,546,575.26 |
报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
报告期期末基金份额总额 | 1,461,810,186.21 | 748,604,196.93 |