■ “证券期货监管系统学习解读‘国九条’意见”专题

　□天津证监局

　长期以来，中小投资者一直是我国资本市场的主要参与群体，但其抗风险能力和自我保护能力较弱，合法权益容易受到侵害。保护中小投资者的合法权益，不仅是资本市场健康运行的内在要求，也是维护公平正义的有效途径。《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》从资本市场实际情况出发，针对长期以来中小投资者权益保护存在的突出问题，从九个方面提出了具体要求和措施，为资本市场中小投资者权益保护工作和促进资本市场持续健康发展指明了方向。

　资本市场包括股票市场、债券市场、期货市场等，不同类型市场的性质、交易规则不同，投资者的特点和赢利模式不同，相应的投资者权益保护的方式、方法也应有所不同。例如，期货市场与股票市场一样，是中小投资者占多数的市场。目前期货市场账户数为200余万户，其中78%为权益在50万元以下的中小投资者。但是，期货市场与股票市场又存在明显的不同。期货市场的投资者主要通过交易差价和套期保值实现盈利，不存在分红比例和参与投票权问题，知情权问题也不是很突出。因此，必须根据不同类型市场的特点，有针对性地采取措施，有效开展中小投资者合法权益保护工作。

　联系到期货市场，我们应根据期货市场的特点，以建立健全投资者适当性制度为核心、以建立多元化纠纷解决机制和强化中小投资者教育为抓手的工作机制，从事前、事中、事后三个方面有效开展中小投资者合法权益保护工作。事前，要充分发挥新闻媒体和网络的作用，通过培训、讲座、案例展览等多种形式，多渠道、全方位开展投资者教育工作，帮助投资者尤其是中小投资者学习理解相关法规和交易规则，普及期货知识，使投资者树立理性投资、长期投资理念，不听信传言，不盲目跟风，提高风险防范意识和自我保护能力；事中，要在金融期货投资者适当性制度的基础上，探索建立商品期货投资者适当性制度，进一步完善以了解客户和分类管理为核心的客户管理和服务制度。根据期货的产品特征和风险特性，区别投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与期货交易。同时，依据投资目标、资产金额、投资经验、财务状况、风险偏好以及诚信记录等因素，明确中小投资者与其他投资者的分类标准，针对不同的投资者，提供适当的产品或服务；事后，应统筹协调各方力量，完善多元化的纠纷解决机制。期货经营机构应当承担投资者投诉处理的首要责任，完善投诉处理机制并公开处理流程和办理情况。期货协会应研究建立专业化的纠纷调解机构和机制，为广大投资者，尤其是中小投资者提供免费的纠纷调解服务，拓宽维权渠道、降低维权成本。期货监管部门应进一步增强服务意识，规范投诉处理流程，督促期货机构建立快速处理和责任追究机制，加强监管执法，切实维护中小投资者的合法权益。

　总之，我们应以《意见》的颁布和落实为契机，区分资本市场的不同类型，细化各项措施，突出工作重点，有针对性地开展各类型资本市场的中小投资者合法权益保护工作，增强市场信心，完善市场功能，推进监管转型，进一步夯实资本市场发展的基础。