12月是很多投资者基于来年行情建仓的重要时点，不过由于系统性压力较大，2013年12月可能并不太适宜“冬播”。相对而言，轻仓跨年并且将建仓时点放在2014年春节后，应该具备更高的安全边际。

　进入12月，沪深股市持续震荡下行，与2013年此前的行情特点不同，无论是大盘蓝筹股还是小盘成长股，在本轮调整中都处于比较低迷的状态，这说明市场系统性压力明显增加。

　导致A股在12月以来走势异常低迷的原因有二。

　一是资金利率高企压制股市。进入12月后，年末资金紧张窗口再度来临，在资金面本就不是十分宽松的情况下，季节性因素造成市场利率大幅上升，1周Shibor（上海银行间同业拆放利率）在12月23日达到8.843%，已经达到了6月底“钱荒”时的水平。

　二是个股调整压力明显加大。对于以创业板为代表的成长股来说，由于11月后半个月的反弹，本已有所收缩的估值泡沫再度扩张，进入12月后在新股发行重启的压力下，估值再度收缩难以避免；而对于大盘蓝筹股来说，经过国企改革、优先股等题材概念的轮番炒作，不少大盘股此前较低的估值已得到修复，进入12月后也开始面临一定的获利回吐压力。

　值得注意的是，市场系统性压力在2014年春节前出现明显缓解的可能性较小。一方面，2014年元旦和春节两大节日时间距离较近，从以往数据看，春节前资金利率普遍存在明显的上行压力，季节性因素给资金面带来的压力不会很快结束。另一方面，2014年1月新股发行就将重启，反映在供给层面上必然导致场内资金分流，这一点对于蓝筹股和成长股其实都存在短期的负面影响。一个简单的例子就是，在新股发行重启预期明朗后，12月创业板指数和沪深300指数跌幅大致相当，新股发行重启短期的负面影响并不仅限于创业板股票。因此，在新股发行重启前后的一段时间内，市场的系统性压力不会明显弱化。

　整体来看，尽管当前市场出现一定幅度下跌，但在2014年春节前，弱市格局改变的契机难以出现，投资者不妨等待有利时机进行“春播”。