■ 评级简报 Report

　大族激光（002008）

　激光龙头迎二次腾飞

　招商证券发表最新研报指出，公司经历战略调整和业务聚焦，已形成具有竞争力的三大业务群和新品储备，并成为苹果的主力供应商。2014年公司将迎来业绩拐点，预计2013年、2014年EPS分别为 0.57及0.65元，上调目标价至18元，给予其“强烈推荐”的评级。

　中小功率打标、焊接和切割是公司的主力业务，招商证券认为高端制造业向自动化、精密化升级是长线动能；同时，光纤激光也带来了激光行业第三轮升级浪潮，公司拥有绝佳卡位。而明年苹果进入新品创新的向上周期，零部件创新将带来激光增量需求，如蓝宝石激光切割潜在空间可观，从苹果预估资本开支大幅增长57%就可见其信心。公司在高端紫外、绿光以及超快皮秒激光器已有深厚积累，值得关注。

　目前，中国钣金行业装备升级的迫切需求和当前极低的激光设备保有量是外部大环境，而公司把握住高功率光纤替代CO2激光器的趋势，产品获得客户认可，并凭借成本和服务优势对国外设备进行替代是最主要成长动能。公司大功率切割已经突破和放量，2013年逆周期成长80%以上，而潜力更大的大功率焊接亦逐渐进入收获期；此外，激光表面融覆亦望成为新的发力点，招商证券判断钣金业务的替代进程将提速。

　东材科技（601208）

　2014年业绩增长可期

　平安证券发表最新研报指出，公司未来的增长与新项目投产进度和行业景气程度密切相关，考虑到光伏用聚酯薄膜订单量远超市场预期，PET背膜行业或迎来提价周期，维持公司2013年EPS的0.16元盈利预测，将公司2014年、2015年EPS由此前的0.28元、0.36元上调到0.33元、0.4元，维持其“推荐”的评级。

　2013年前三季度，聚丙烯薄膜订单饱满，产能偏紧，毛利率高于25%。3500吨/年聚丙烯薄膜募集资金项目2013年10月投料试车，目前运行稳定，下游客户反映不错，预计2014年一季度实现批量供货，公司计划2014年7-8月再投料试车2000吨/年新产能。公司未来将加大聚丙烯薄膜在电子电容器领域应用以消化新增产能，聚丙烯薄膜募集和超募项目合计5500 吨/年产能释放后将带来公司营业收入和利润确定性增长。平安证券预计2万吨/年绝缘油漆项目和2万吨/聚酯薄膜项目分别于2014年和2015年投产，南通基地聚酯薄膜项目定位高端光学基膜，毛利率也将更高，南通基地将成为公司2014-2016年重要的增长来源。

　威孚高科（000581）

　潜在超预期点较多

　广发证券发表最新研报指出，维持2013年EPS1.05元的预测，且仍有超预期的可能，预计2014-2015年EPS分别为1.37元和1.70元，公司符合国家节能减排政策大方向，潜在超预期点很多，未来业绩有望高速增长，维持其“买入”的评级。

　地方政府推进国4的速度远超市场预期，原因是柴油车（主要是商用车）是汽车行业PM2.5的主要贡献者，雾霾倒逼排放法规升级，而地方政府推行国4无须承担太大成本。

　2013年7月以后，国4排放中重卡销量快速增加，我们草根调研，主流中重卡厂商11月国4中重卡销量约为0.55万台，占比约10%，不少整车企业12月份国4订单占比继续大幅提高至30-50%以上。此外，后处理系统也供不应求，子公司威孚力达已经完全满产。市场关心的尿素问题，整车企业通过服务站配额供给从操作层面解决了部分问题。