□西南证券 张刚

　本周大盘持续走低，相继跌破年线、半年线和2100点整数关口，周五更大跌2%以上。周内热点切换频繁，持续性差。不过，创业板指表现抗跌，基本处于盘整走势。下周为12月份最后一个完整的交易周。连续下跌或许给投资者创造了逢低介入年报行情的机会，尤其此波跌势，蓝筹股跌幅较大。另外，机构年底的净值竞赛也将上演，有望促成做多人气恢复，大盘重返2100点之上可期。

　新股发行的配套规则相继出台，交易所也对具体内容进行了解释。拟上市公司如果想成为首批IPO重启挂牌上市的50家公司之一，就要在12月20日之前补交相关材料。据悉，通过发审会审核的企业还需要按照《意见》要求对申报文件做出必要的修改，并履行相关程序。比如，发行人需要召开股东会确定本次公开发行方案，包括新股发行数量及老股转让数量，制定股价稳定预案等；控股股东等责任主体需要按照改革意见的要求进行承诺，并在招股说明书中进行披露。首批IPO公司名单或会公布，或引发对金融股的追捧。

　由于央行已连续五期“零操作”，本周公开市场上无正逆回购及票据到期，出现“空窗期”。央行周四突然发表声明称，央行已运用短期流动性调节工具(SLO)调节市场流动性，定向投放资金2000亿元人民币。央行还称，未来将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。然而周五7天期回购利率继续大幅上涨，再度刷新了该合约自6月20日钱荒以来的新高。预计央行将采取后续动作，缓解资金面的紧张，将对股市产生积极影响。

　技术面上，大盘周K线收出长阴线，大跌5.07%，创2011年6月以来单周最大跌幅，且较前一周呈现加速下挫走势，日均成交金额比前一周缩减两成。周K线均线系统处于交汇状态，5周均线、10周均线中期走势转淡。从日K线看，周五大盘收出长阴线，跌破半年线和11月份低点，均线系统处于交汇状态，5日均线接近半年线，10日均线下穿年线，短期处于弱势格局。摆动指标显示，大盘从空方强势区下探至严重超卖区，空方力量放大至极致，短期面临技术性反弹。布林线上，股指处于下轨之下，出现超卖，线口放大，呈现破位下跌形态。

　综上所述，美联储小幅削减购债规模对外围股市影响不大，A股重挫主要受到银行间市场利率飙升的影响，预计央行会采取措施抑制“钱荒”，罕见的大幅下挫，并未伴随显著放量，将吸引场外资金把握年报投资机会。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2080-2150点

下周热点 城镇化主题投资

下周焦点 资金面、量能