□本报记者 张勤峰

　周五市场资金面继续保持短松长紧格局，年内资金供给充裕，收益率继续平缓下行，跨年跨春节资金依旧是需求重点，收益率坚挺甚至上行，机构对于年底、春节前后等敏感时点的流动性预期依然谨慎。

　本周，7天与14天逆回购操作全面暂停，央行公开市场零操作，并因前期逆回购到期形成自然净回笼370亿元。出乎意料的是，逆回购暂停加上连续两周净回笼，并未改变市场短期资金面相对宽裕的格局。短期限资金利率持续呈现自月初以来的平缓下行态势。13日银行间质押式回购市场上，14天以内资金依旧宽松，而且期限越短供给越充裕，隔夜品种最低成交至3.10%，收盘加权利率报3.44%，跌2BP；7天品种稳定在4.31%水平；14天品种下行约10BP至4.42%。

　以年末为界，跨年的中长期限资金供给却是另一番景象。从回购利率上看，周五跨年关的21天品种加权利率收在6.01%，比前一日大涨129BP，盘中最高成交在6.90%；1个月品种最高成交在7%，加权利率小跌17BP至5.72%。跨春节的2至3个月品种利率继续高企，加权利率分别上涨1BP、9BP至5.62%、6.38%。而期限更长的4个月回购利率下行多达59BP，足见机构对跨节资金的高度敏感。

　资金交易员指出，进入12月以来，外汇占款持续增长与财政存款集中释放预期，有力支撑短期资金面维持相对宽裕状态。跨年跨春节资金需求集中，则表明市场对中长期流动性依旧保持谨慎。在机构纷纷提前进行跨节资金备付的情况下，如果央行能加以呵护，不再进一步回笼流动性，则年底资金面波动可能不会太明显。