□本报记者 曹淑彦

　根据银河证券基金研究中心报告，中债口径下，广义基金和保险11月债券托管总量均出现下降。保险对除中票外的其余主要券种均减持，对中票则显著增持；广义基金的债券托管总量减持主要来自于对企债的大幅减持，其对利率债等均有小幅增持，中票若考虑上清所托管，亦为增持。

　数据显示，11月银行间债券托管总量（中债登统计口径）达到25.78万亿元，较上月增长1201.8亿元，增幅较小。若包括上清所托管中票，债券托管总量为26.01亿元，较前月增加1761.10亿元。券种方面，无论是利率债还是信用债，11月托管增量均呈现放缓态势，其中政策性金融债托管增量下滑幅度尤为显著。

　从机构角度来看，商业银行态度谨慎，被动增持利率债，主动减持企业债。11月商业银行债券托管量增加629.76亿元，托管债券存量达到166493.78亿元，占全部债券托管总量的比值为64.59%，占比连续四个月下滑。11月商业银行态度较10月更趋谨慎，对于国债，其态度中性；对政策金融债小幅被动增持；而对信用债则更为谨慎，企业债托管量更现减少。

　11月保险减持各类券种，仅对于中票则增持61.28亿元（考虑托管在上清所的中票）。然而同期广义基金（广义基金所包含的范围不仅包括狭义的公募基金，还涵盖年金、社保基金、基金会、产业基金、保险产品、信托计划、基金特定组合、证券公司资产管理计划等）小幅增加除企业债外的券种，大幅减持企债，11月末广义基金债券托管总量出现下降，较10月下降138.50亿元，托管总量达26907.95亿元。若考虑基金持有的上清所托管中票，则当月基金托管债券实际新增，其中托管在上清所中票新增64.21亿元。整体来看，广义基金11月对利率债出现显著增持，信用债方面则是大幅减持企业债。