自2000年上市以来，*ST天龙就犹如循环播放的连续剧，以3年为一个周期，不断重复“一亏再亏，第三年扭亏”的轮回。2013年，*ST天龙又处在了第四个周期的最后一年。今年前三季度营业收入仅785.99万元，亏损却高达1879.36万元。就在投资者以为*ST天龙保壳轮回将要终结的时候，公司25日晚公告，第一大股东中铁华夏担保有限公司将所持2000万股股份过户给自然人黄国忠名下，同日，公司发布重大资产重组停牌公告。

　在保壳群体中，如*ST天龙一般的“不死鸟”不在少数。早在2007年，*ST宝硕就贴上了“*ST”的标签，不过依靠业绩“张弛有度”始终维持着上市地位。依据新的退市规则，*ST宝硕2012年和2013年前三季度净资产均为负值，资产质量成了难以逾越的难题。“今年保壳的压力比较大，公司采取了许多措施，但究竟是什么措施我暂时不能说，前景怎么样也还不明朗。”*ST宝硕证券部工作人员介绍。

　事实上，在*ST公司保壳过程中，通常的渠道有两个：一是像*ST天龙一样借助重组改变基本面，二是出售资产和股权实现业绩扭亏。

　统计显示，*ST中达、*ST贤成等公司已经先后停牌，正在努力实施重整计划。此外，11月26日晚，*ST祥龙发布公告称，公司重大资产重组在11月5日获证监会批复。据此前披露的重大资产出售报告书，*ST祥龙将利用资产出售交易获得的部分现金解决公司债务问题。根据初步估算，3501.7万元债务由*ST祥龙转移至大股东武汉葛化集团有限公司，同时公司将减少相关债务约5458.8万元，这些债务减少形成的收益计入当期损益。

　资产重组和重整可以“治本”，而甩卖资产则只能“治标”，尤其是在濒临暂停上市或退市时出售资产，价格和收益都将十分有限。

　自今年5月以来，*ST株冶累计出售西部矿业1000万股股票，初步测算减持共回笼资金约6486万元，扣除成本和相关税费后实现投资收益约6301万元。*ST株冶前三季度亏损8579.63万元，虽然6000余万元的投资收益让保壳希望大增，不过回顾西部矿业股价走势可以发现，如今*ST株冶可谓是卖出了一个“地板价”。

　“早在年初的时候，我们就将保壳作为今年的工作重点，采取了许多举措，节约费用压缩成本，还卖掉了1000万股西部矿业的股票。”*ST株冶人士直言，临近年底之际，保壳已经成了迫在眉睫的事儿。“现在行业不景气，公司今年前三季度的亏损数额同比已经有大幅下降，不过全年业绩如何仍不好说。”