■博客论道

　玉名：

　局部休整 注意主力细节

　三连阳之后，指数首现调整，表面来看是受到三个因素影响：一是连续三个交易日反弹近100点之后，做多动能消耗较多，市场本身存在休整需要；二是2190点上方套牢筹码较多，沪指至少在上方形成过短期三重顶的格局，因此多头也不敢贸然冲关，而是选择了主动后撤；三是市场热点板块的快速切换，导致行情的动力不足。

　而如果更深入的分析，实际上主要是两个因素，第一是政策红利效应的减弱，本波行情启动最主要原因就是三中全会带来的政策红利，而市场短期消化之后，必然会产生一段时间的休整期，改革不是短期能够解决的，而是长期的过程，那么所谓的利好效应必然不会那么快显现，甚至很多就是在初步设想阶段而已，不会在业绩上体现。

　第二是资金节点。连续放量之后，股指期货持仓也到达高位，多空分歧加剧，因此后续资金在指数来到套牢区时就会相对谨慎，尤其是资金杠杆率完成了初期3天的堆积期，短线会有一个派发过程，这样资金节点带来了盘面的调整。不过，这样调整只是局部尝试，后续量能和热点情况才会决定指数的方向。笔者认为随着时间推移，年末的资金压力会比较大，包括上周我们看到SHIBOR市场也是又出现了利率飙升的情况，很明显四季度本身的资金结算压力带来的影响不会因为“三中全会全面改革的决定”而消除，相反由于短线反弹实际上给予了资金更好的出货机会，以此来回笼资金。

　笔者认为，当前资金对后市分歧开始进入高峰期，从技术上来看，在2130点和2170点之间，密布着10、20、30和250日等均线，这些均线对于股指来说构成阻力，而随着11.18日的中阳收复了这些点位之后，这里需要继续夯实来成为新的支撑位，尤其是均线方面从空头排列到多头排列也需要时间。同时2190点上方已经进入到之前市场几波反弹的套牢区，也需要时间来消化，从这个角度来说，指数在这里调整并不意外。

　拾金客：

　大盘上攻条件不足

　周三大盘收出一颗小阳线，指数继续整理创新高，5日线上行，但是量能不足反弹高度有限。另外，周三资金净流出达50亿元，主力出局明显，2200点上方的压力开始显现，下半周指数有回踩5日线的趋势。

　周三大盘窄幅整理，指数高开回落，尾盘两市小涨，虽然盘中天津、厦门等板块表现抢眼，但是盘面人气不够，场外观望气氛太浓。从数据上看，本周一长阳以来大盘已经连续两个交易日资金大幅净流出，这说明获利回吐压力较大，虽然周三小涨，但是笔者认为大盘上攻的条件还不足，主要是量能、资金面、权重板块都不配合，趋势上继续整理的概率大。不过，调整后又是机会，最近热炒的板块都是改革利好的品种，这些品种的炒作将持续一段时间。但是投资者要注意，没有只涨不跌的市场，从这两个交易日上看盘面有回调的趋势，而热点随大盘调整后会继续被主力挖掘，所以投资者在下半周宜暂时观望，等待调整后的机会。

　林之鹤：

　市场或出现较大波动

　周三两市呈现强势震荡小幅走高走势，盘面热点进一步分化，信息安全、通用航空等新近爆发的板块大涨动力较足，国资国企改革等需长效的板块表现较弱。改革大环境下，市场风格仍偏向于主题投资。

　两市周三整体保持强势震荡格局，重心整体向上移动，沪深股指创出反弹新高，板块方面，市场做多热点依然围绕十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》中的内容展开。从技术上看，一方面是成交量同比回落抑制指数上涨，另一方面则是前期的高点画线形成的压制，这个阻力区在2200-2210点区域，目前指数恰好在这个区域内。周四大盘的运行在量能指标上相对容易判断些，若能放量上行则会出现向上突破的格局，继续保持现状则会出现跳水，两者的幅度应该都不会小，届时投资者需见量行事。阻力位在2250点，支撑位在2177点。投资者需要关注外围市场涨跌幅度、成交量能否放大以及2210点区域的阻力轻重。（吕蓁 整理）

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