□国都证券 孔文方

　本周市场缩量震荡，上证指数周二盘中击穿2100点，全周微涨0.78%，周K线收出一根带下影线的小阳十字星。创业板指数下跌3.72%，60日线有效破位，阶段性见顶的特征明显。最近两周市场走势基本符合我们前期的研判，预计相关重要会议前后，弱市格局依旧。

　首先，成交大幅缩量，市场情绪谨慎。本周沪市成交4554亿元，日均成交只有910亿元，周五沪市成交进一步萎缩至762亿元，市场观望气氛浓厚。盘面上看，10月份跌幅较大的上海自贸区、传媒等个股出现反弹迹象，但场外增量资金进场并不积极，主要依赖场内存量资金进行自救。

　其次，“强势股补跌”成为近期市场最大特征。10月份华谊兄弟持续放量杀跌引领传媒板块集体调整；随着三季报业绩披露，从伊利股份等消费股龙头，到苏宁云商等题材股大王，以及鹏博士等融资余额巨头，纷纷加入放量杀跌行列；交易所公开信息显示，机构正在大规模出货，这意味着机构之间分歧加大，部分机构获利回吐，打破了机构之间抱团取暖的脆弱平衡。强势股补跌，往往出现在技术性调整的尾声，或者大级别调整的下跌中继阶段。后市需密切关注量能变化，若沪市成交持续低于1000亿元，市场继续调整的可能性较大，需要高度警惕！

下周趋势 看平

中线趋势 看空

下周区间 ２１２０－２２００点

下周热点 金融、铁路

下周焦点 成交量