□海通期货 董竹英

　来自美国农业部的数据显示，2013/2014年度全球棕榈油库存可能增至创纪录水平，因为产量创下历史最高水平，需求增幅创下十二年来最低。因此，棕榈油市场短期供给压力趋缓，但长期供给过剩局面难以扭转。

　昨日大连棕榈油1401合约及1405合约跳空高开，放量增仓上行，收于涨停，共增仓13.6万手，增仓幅度达16%。国内主要港口24度棕榈油现货上涨150元/吨，现货均价上涨至5960元/吨。棕榈油期现同涨，一则是大连棕榈油回调在颈线位置获得有效支撑，10月21日，连棕跳空高开高走，中阳突破8月高点，图形上成功构筑W底，22日、23日、24日继续冲高，24日1405合约创出6218元高点后回落，25日、28日、29日连续三个交易日回撤颈线6080元一线支撑，均收于颈线上方；二则是29日马来西亚棕榈油放量增仓阳线突破今年五月以来头肩底形态颈线；三则是有预报称棕榈油主产区将引来降雨天气。

　出口国产量高峰，但出口超预期提振市场。一般每年9月、10月是马来西亚棕榈油的产量高峰期，随后产量将逐步回落，并在第二年1月、2月产量达到最低。马来西亚棕榈油局10月10日公布的数据显示，马来西亚9月棕榈油产量上升10.2%，至191万吨；9月库存增加7%，至178万吨，为5月来最高。大幅超于预期的数据极大地提振了棕榈油市场。

　消费国节日需求及欧盟生物燃料材料需求上升。印度，作为全球最大的棕榈油消费国，将于11月的穆斯林和印度宗教节日之前进行储备。中国，刚刚过去中秋、国庆两大长假，有效促进了棕榈油的需求，从库存可以看到一定迹象。截至10月30日，国内棕榈油港口库存97.57万吨，较今年4月高点154.7万吨明显回落，但较前期89.72万吨有所回升。

　由于棕榈油自身熔点较高，在温度偏低时容易凝固，随着天气转凉，国内棕榈油消费将告别旺季，但油脂整体进口减少，加上库存明显回落，国内油脂短期供给压力趋缓。但因我国棕榈油是全进口的油脂，因而长期供给主要取决于全球供给。美国农业部称，2013/2014年度全球棕榈油库存可能增至创纪录水平，市场长期供给过剩局面难以扭转。