今年的市场可谓是新兴产业股票的狂欢节，这些股票一路高歌猛进，毫不理会估值过高、风格转换的“理性预言”。坚守新兴产业投资主题的景顺长城内需增长、银河主题策略等基金在前三个季度就获得了80%左右的净值增长，让持有人欣喜不已。

　但令很多基民郁闷的是，虽然他们也购买了中小盘成长类型的股票基金，却完全与这波中小盘股票的牛市无缘，净值增长很不给力。问题出在哪里？应该是这批基金并没有忠于自己的风格，即明明是中小盘成长基金，却偏偏重仓大盘股，翻开它们的配置组合，万科、中国平安、贵州茅台等蓝筹股在其十大重仓股中赫然在列。显然其思路仍然是价值投资而并非成长投资，虽然基金经理管理的是中小盘成长基金，却不能有效认知新兴产业持续强势的逻辑，从而游离了市场热点，最终错失良机。

　值得指出的是，不少地方也出现了对投资者有意无意的误导。比如在一些营销推介会上，营销人员用这些中小盘成长基金的收益率与沪深300指数对比，在一定程度上让自己的产品显得依旧光鲜。但如果拿它们与易方达创业板ETF、融通创业板指数基金等被动型基金相比，问题就暴露得非常明显，其中一些基金的业绩甚至还达不到以上两者今年以来净值增长的20%。这显示出指数基金的一大优点就是绝对忠实于自己的投资风格。先锋基金创始人约翰·鲍格尔在《共同基金必胜法则》中这样强调，“不能保证小盘成长型基金经理一定只选择小盘成长型股票，但是小盘成长型指数基金将一定会选择小盘成长型股票。”

　与此同时，一个值得高度关注的问题是，部分基金公司虽然产品线布局完整，旗下既有主攻低估值品种的蓝筹基金，也有着眼于成长的中小板基金，但这些产品今年的业绩普遍低迷，似乎是一个模子出来的，显然背离了当初完善产品线、风格多样化的初衷。很多历史的经验教训表明，当基金公司规模扩大后，集中投资、单一风格都是非常危险的，各种类型的基金一定要严格按照契约去操作，忠诚于自己的风格，这样才能有效规避基金公司整体业绩低迷的风险。在这一点上，博时基金公司在参考美国大型基金运作模式之后，将旗下基金按照价值、成长、混合、量化等类型进行分组，或许是一种有效的尝试。