1、风险收益特征

　从各分项指标来看，鼎锋资产的收益指标大体上处于同期市场上65-75分的区间，最大回撤指标和下行风险指标均处于同期市场上60-70分的区间。公司在2011年的业绩表现一般，在2009-2010年间的业绩表现良好，2012-2013年业绩表现非常出色。除了2011年回撤较大外，其他年份的风险指标均表现不错，而且在市场中的位置相对稳定。此外，公司产品收益的贝塔系数处于中性偏弱的水平，跟市场指数的关联性不强。（见表二）

　整体上来讲，鼎锋资产在风险控制上较为出色，而获取超额收益的能力在最近两年得到明显提升，产品业绩呈现出中低风险、中高收益的特征，同时，业绩表现稳健，与市场指数相关性不大。

　2、适合的投资者

　我们认为，鼎锋资产的产品比较适合稳健进取型投资者。这些投资者希望获取较高的收益，但通常能忍受中等程度的风险。公司的持股时间一般较长。从历史来看，公司产品的风险主要来自于市场系统性风险，因此，这些投资者应能忍受极少数特定时期（比如2011年）系统性风险对公司产品净值的冲击。

　3、风险因素分析

　个股风险。成长股基金经理的业绩主要来自于非凡的成长股和大牛股挖掘和捕捉能力，但是如果这种能力趋于一般甚至平庸的话，个股选择方面的风险就会增加。2009年9月至2010年4月，以及2013年2月至今，是最近几年成长股表现突出的两段时间，公司的产品在此期间均有出色表现，甚至在成长股行情表现糟糕的2012年，公司依然捕捉到一些优秀的成长股。这些阶段都很好地印证了公司出色的成长股挖掘能力，而且，这种能力在最近几年有所增强。

　系统风险。由于公司并不善于通过宏观分析进行仓位调整，持股时间一般较长，系统性风险是其产品面临的主要风险，但是在某些时期公司出色的成长股挖掘能力能够部分或者整体性地抵御这种系统性风险。

　团队风险。相比于单一基金经理主导的公司，采取多基金经理制的公司可能面临更多的磨合成本和沟通成本，甚至在某些时候导致团队的不稳定，特别是在业绩表现糟糕的时候。对于多基金经理制的公司来说，高度认同的投资理念和开放的投资文化，有助于团队的稳定性。从鼎锋资产来看，团队有着一致的投资理念和长期的磨合经历，同时，创业成功的来之不易提升了团队的黏性，这些都是团队稳定的有利因素。