一、 重要提示

１．１ 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。

１．２ 公司简介

股票简称	上海家化	股票代码	６００３１５
股票上市交易所	上海证券交易所

联系人和联系方式	董事会秘书	证券事务代表
姓名	冯珺	曾巍
电话	０２１－２５０１６０００	０２１－２５０１６０５１
传真	０２１－６５１２９７４８	０２１－６５１２９７４８
电子信箱	ｆｅｎｇｊｕｎ＠ｊａｈｗａ．ｃｏｍ．ｃｎ	ｚｅｎｇｗｅｉ＠ｊａｈｗａ．ｃｏｍ．ｃｎ

二、 主要财务数据和股东变化

２．１ 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减（％）
总资产	４，１８６，７３３，２５０．５９	３，６４６，８７０，６０７．３９	１４．８０
归属于上市公司股东的净资产	３，０１１，９９１，３７２．１５	２，７１０，０５６，１３８．５３	１１．１４
	本报告期	上年同期	本报告期比上年同期增减（％）
经营活动产生的现金流量净额	５８４，２４７，４６２．１７	３７７，１４８，５６３．２３	５４．９１
营业收入	２，７４６，６９３，０７４．４１	２，３３９，０９０，７０６．９３	１７．４３
归属于上市公司股东的净利润	４８９，８７７，４３６．４４	３６０，３９９，６４４．０１	３５．９３
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	４８８，０３０，１２５．８６	３１０，４１３，０３３．４５	５７．２２
加权平均净资产收益率（％）	１６．７０	１８．５９	减少１．８９个百分点
基本每股收益（元／股）	１．０１	０．７４	３６．４９
稀释每股收益（元／股）	１．０１	０．７４	３６．４９

２．２ 前１０名股东持股情况表

单位：股

报告期末股东总数				１４，３５９
前１０名股东持股情况
股东名称	股东性质	持股比例（％）	持股数量		持有有限售条件的股份数量	质押或冻结的股份数量
上海家化（集团）有限公司	境内非国有法人	２６．７８	１８０，０９０，２８２		０	无
易方达价值成长混合型证券投资基金	其他	２．６６	１７，８９１，３５１		０	无
全国社保基金一一七组合	其他	２．４７	１６，６１０，７８８		０	无
上海久事公司	国有法人	２．３９	１６，０５５，５０７		０	无
汇添富成长焦点股票型证券投资基金	其他	２．３０	１５，４７４，７９１		０	无
中银持续增长股票型证券投资基金	其他	２．０３	１３，６４９，８６４		０	无
华商盛世成长股票型证券投资基金	其他	１．９７	１３，２６１，９２３		０	无
嘉实研究精选股票型证券投资基金	其他	１．９２	１２，９００，１１９		０	无
华商领先企业混合型证券投资基金	其他	１．８０	１２，０８０，５７６		０	无
嘉实策略增长混合型证券投资基金	其他	１．７９	１２，０２６，７２０		０	无
上述股东关联关系或一致行动的说明	华商盛世成长股票型证券投资基金、华商领先企业混合型证券投资基金的管理人均为华商基金管理有限公司；嘉实研究精选股票型证券投资基金和嘉实策略增长混合型证券投资基金的管理人均为嘉实基金管理有限公司。公司未知其他关联关系或一致行动关系。

２．３ 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

三、 管理层讨论与分析

２０１３年上半年，公司实现营业总收入２７．５亿元，同比增长１７．４％，营业利润为６亿元，同比增长２８．７％，归属母公司所有者的净利润为４．９亿元，同比增长３５．９％。

报告期内，公司产品销售收入同比增长２０．９ ％，公司着力推广的七个品牌（六神、佰草集、美加净、高夫、双妹、玉泽和家安）的产品销售收入均实现了两位数增长，其中电子商务增长势头强劲，代理品牌花王也有显著增长。

面对上半年中国零售规模增长持续放缓，化妆品行业增长明显放缓，竞争进一步加剧等困难环境，公司管理层依然积极努力，通过开发和推广强势品牌、强势品类以及新产品，提高数字媒体的投放比例，加强传播方式和传播内容创新等措施，有效地提高了营销投入产出效果；通过进一步巩固已有渠道，大力拓展电商和专营店等新渠道，促成了主要品牌销售收入保持良好增长态势；通过各种主动的成本降低措施，进一步拓展了毛利空间；同时，由于高毛利率产品的销售占比继续提高，使得公司的毛利率提升了３个百分点，为公司净利润的增长奠定了扎实的基础。

本报告期公司应收账款同比上升了１５．８％，低于销售增长幅度；存货同比下降了３．１％，经营活动产生的现金流量净额达到５．８亿元。公司经营质量继续保持良好状态，总体财务状况良好。

（一） 主营业务分析

１、财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币

投资类型	资金来源	签约方	投资份额	投资期限	产品类型	预计收益	投资盈亏	是否涉诉
双喜添富牛２号Ａ	自有资金	汇添富基金管理有限公司	１１５，０００，０００	１年	分级、债券型	５．３％	４，２５５，０００	否
嘉实债券组合	自有资金	嘉实基金管理有限公司	１００，０００，０００	２年	债券专户	６．５％	３，６５０，０００	否
嘉实阿尔法组合	自有资金	嘉实基金管理有限公司	５０，０００，０００	１年	权益类	７％	３，３５５，０００	否
易方达债券组合	自有资金	易方达基金管理有限公司	１００，０００，０００	２年	债券专户	６．５％	５，４００，０００	否
兴全特定策略９号	自有资金	兴业全球基金管理有限公司	１１９，０００，０００	１年	权益类	３．７５％＋超过３．７５％的２０％收益分成	５，２６０，０００	否
银行理财产品	自有资金	交通银行上海虹口支行	４０，０００，０００	３５天	银行理财产品	６．２％	２３７，８００	否
添富牛３号Ａ	自有资金	汇添富基金管理有限公司	２１，５００，０００	１年	分级、混合型	６．６％	６２３，５００	否
兴全步步高	自有资金	兴业全球基金管理有限公司	４８，０００，０００	３年	分级、转债型	４．５％＋超过４．５％的２０％收益分成	５１３，６００	否
兴全持续增长６号	自有资金	兴业全球基金管理有限公司	１００，０００，０００	１年	分级、混合型	分级收益提取	０	否

２、 经营计划进展说明

公司在２０１２年报中披露的２０１３年度的经营计划是： ２０１３年公司管理层力争实现营业收入不低于４９．５亿元，其中产品销售收入不低于两位数增长，归属母公司的净利润（扣除非经常性收益）增长幅度不低于２０％，确保经营业绩持续增长。截至报告期末，公司经营情况符合计划的要求。

（二） 行业、产品或地区经营情况分析

１、 主营业务分行业、分产品情况

单位：元 币种：人民币

科目	本期数	上年同期数	变动比例（％）
营业收入	２，７４６，６９３，０７４．４１	２，３３９，０９０，７０６．９３	１７．４３
营业成本	１，１７０，８０５，２８８．２２	１，０６７，５８１，４２７．０３	９．６７
销售费用	７２７，３４３，７１２．２２	７０５，４１５，２６２．３０	３．１１
管理费用	２９０，０６４，４４５．０２	１８７，９０４，０６４．４３	５４．３７
财务费用	－８，０７７，２８５．２５	－６，８０２，３０１．１５	１８．７４
经营活动产生的现金流量净额	５８４，２４７，４６２．１７	３７７，１４８，５６３．２３	５４．９１
投资活动产生的现金流量净额	－２５６，０７２，３１５．０２	－８４，０４３，０４９．７５	２０４．６９
筹资活动产生的现金流量净额	－３０６，５９０，９４７．７７	４１２，０７９，５９０．４６	－１７４．４０
研发支出	４７，３４８，５９９．２８	３９，９２６，１６６．１１	１８．５９

２、 主营业务分地区情况

单位：元 币种：人民币

主营业务分行业情况
分行业	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减（％）	营业成本比上年增减（％）	毛利率比上年增减（％）
１．工业	７７８，７１６，４６８．７６	３８６，２９２，８１８．０３	５０．３９	７．２５	４．０７	增加１．５１个百分点
２．商业	２，７４２，６８０，７７２．０７	１，５７６，５２５，９２８．５４	４２．５２	１９．２９	１４．３６	增加２．４７个百分点
３．旅游饮食服务业	１５，７９８，０６０．２８	５２９，７１４．０４	９６．６５	１７．９１	－３２．８４	增加２．５３个百分点
减：公司内行业间相互抵销	－１，０６９，１５７，９０５．８９	－１，０５６，４０６，４１３．１７
合？？ 计	２，４６８，０３７，３９５．２２	９０６，９４２，０４７．４４	６３．２５	１８．４６	９．３０	增加３．０８个百分点

（三） 核心竞争力分析

１、对中国市场和中国消费者的理解能力

对中国消费者内心需求的洞察和理解是上海家化所有品牌成功的基础。公司所有品牌都重视目标消费者需求的研究和把握，无论其考核指标，还是业务流程，均围绕消费者这一核心要素展开，努力做到“顾客第一、体验至上”。公司每年都拿出数千万的预算来做市场调查，并建有一个专业的市场研究团队，为品牌和营销决策提供数据、信息和智力支持；另外，公司还通过社交媒体和大数据等先进手段来掌握消费者需求和习惯变化，为产品开发和推广确立方向。相对于很多外资企业，公司更容易听得懂中国消费者的声音，这是一种天然的认知优势。

２、研发投入支撑的产品创新能力

公司拥有国家级科研中心，内设配方开发、配方研究、应用基础研究、中医中药研究、包装创意设计和开发、消费者研究、功效测试等五十多个实验室，吸纳了一大批横跨不同学科的高端人才，并与国内外尖端科研机构展开战略合作关系，研发成果和专利申请数量居于国内行业的领先水平，在中草药个人护理领域居于全球领先地位。公司是中国最早通过国际质量认证ＩＳＯ９０００：１９９４的化妆品企业，更是中国化妆品行业诸多国家标准的参与制定者之一。

另外，上海家化也确立了有效利用外部科研、ＯＤＭ资源的开放式研发战略。在多个品牌的新产品开发中利用了国内外ＯＤＭ资源，和国内外十多家大学、研发设计机构开展了添加剂研究、基础研究、产品设计和研究储备合作项目，同时尝试在法国和日本建立海外联合研发机构。

３、细分化品牌和超级品牌的建设能力

随着中国消费者收入和生活水平的不断提高，人们对美丽的需求也在不断地深入、扩大。化妆品是一个情感附加值相对较高的产品品类，这意味着消费者对于化妆品的需求呈现出多样化和个性化的特征。公司针对这些特征，实施了细分化、多品牌的发展战略，以品牌和品类多元化的方式去扩大市场份额，增强企业竞争力。多品牌策略的实施，使得现有的不同品牌能够更集中锁定相关的目标市场，以更切合消费者的细分化需求。另外，多品牌战略的实施还为顺应当今市场消费者需求的快速发展变化，从企业机制上预留下了全新品牌的发展空间。同时，多品牌战略的实施，使得公司可以在优化企业内部资源分配的同时去满足不同品牌的发展需要。另外，品牌细分化、多元化还可规避企业在激烈市场竞争中因品牌和渠道单一而产生的经营风险压力。细分化、多品牌战略是公司与跨国企业竞争、进一步拉开与其他本土企业之间的差距的重要基础，也是打造超级品牌的基础。

４、与品牌相匹配、平台化的渠道能力

作为最了解中国市场的本土企业之一，公司已全面地覆盖百货、商超、化妆品专营店和电子商务等主流渠道和终端，其中佰草集是唯一一个进入高端百货商场的中国品牌，拥有中国其他本土品牌不可比拟的渠道优势；六神、美加净品牌主要占据商超渠道，与多数中国品牌相比也有明显的渠道优势；启初、恒妍和茶颜品牌的推出还将完善公司在母婴店、化妆品专营店和电子商务渠道的布局，提高品牌与渠道之间的匹配度，为未来发展奠定基础。

（四） 投资状况分析

１、对外股权投资总体分析

（１）持有金融企业股权情况

子公司名称	业务性质	主要产品或服务	注册资本	总资产	净利润	控股或参股
上海家化销售有限公司	化妆品销售	六神美加净家安等	２２０００	９２８９３	－９１０	控股
上海家化海南日化有限公司	化妆品生产	六神花露水	３０００	５７５３８	１１５５	控股
上海佰草集化妆品有限公司	化妆品销售	佰草集化妆品	２００１６	３８８０９	－９７８	控股
江阴天江药业有限公司	工业	中药配方颗粒	９４５６	２２２６５０	２５４３４	参股
三亚家化旅业有限公司	服务业	酒店服务	２４０００	４６０９８	３１０３	参股

２、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况

（１）委托理财情况

本报告期公司无委托理财事项。

（２）委托贷款情况

本报告期公司无委托贷款事项。

（３） 其他投资理财及衍生品投资情况

单位：元

地区	营业收入	营业收入比上年增减（％）
东北地区	６７，３９３，８５３．２５	１７．９１
华北地区	５２，３４１，４２０．０２	１０．５８
华东地区	３，８６８，７９９，６４８．６３	１５．７０
西北地区	１４，４３３，５５１．５２	２．０６
西南地区	１６７，９７８，１５８．８９	２３．６９
华中地区	３９，１１７，７５４．０１	１９．１１
华南地区	２００，９１０，０７６．０１	０．９１
港澳台及海外	７，３８４，００４．１４	１４．５３
减：公司内地区间相互抵销	－１，９５０，３２１，０７１．２５
合计	２，４６８，０３７，３９５．２２	１８．４６

根据公司四届二十一次董事会和２０１２年第二次临时股东大会有关决议，鉴于公司现金充裕，为提高公司资金的收益，满足发展的需要，更好地回报股东，在控制风险的基础上，公司可以进行总额不超过７亿元人民币的投资理财项目，其中资金主要用于固定收益投资项目包括但不限于国债回购、银行理财产品，以及其他权益类产品，主要是分级产品中的优先类产品或对冲股指的阿尔法产品。

３、 募集资金使用情况

报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。

４、主要子公司、参股公司分析

单位：万元

所持对象名称	最初投资金额（元）	期初持股比例（％）	期末持股比例（％）	期末账面价值（元）	报告期损益（元）	报告期所有者权益变动（元）	会计核算科目	股份来源
国泰君安证券股份有限公司	６４，５００，０００．００	０．０８２０	０．０８２０	６４，５００，０００．００			长期股权投资	上海联合产权交易所电子竞价后摘牌
合计	６４，５００，０００．００	／	／	６４，５００，０００．００			／	／

参股公司投资收益占净利润１０％以上的情况

单位：万元

公司名称	营业收入	营业利润	净利润	参股公司贡献的投资收益	占上市公司净利润的比重（％）
江阴天江药业有限公司	１１４，１０７．３０	２９，０２３．７７	２５，４３４．３１	６，０６２．９８	１２．３８

５、 非募集资金项目情况

　报告期内，公司无非募集资金投资项目。

董事长：葛文耀

上海家化联合股份有限公司

２０１３年８月２８日