□本报实习记者 毛万熙

　中央财经大学证券期货研究所所长贺强27日在接受中国证券报记者采访时表示，目前股市推出T+0交易的条件已经成熟。“8·16”事件更凸显出实施T+0制度的必要性，该制度不会造成过度投机，反而能促进多空互相制衡，客观上熨平股价，帮助投资者及时止损，抑制机构隔夜操纵，应尽快实施T+0制度。

　推出条件已成熟

　贺强一直以来都在关注T+0的话题，去年两会时，身为全国政协委员，他专门就“恢复T+0”交易提交提案。在他看来，从1995年起，我国为防止过度投机，将A股市场由T+0改为T+1交易，但从1995年至今，我国的股票市场已发生了翻天覆地的变化。股票市场的规模在不断扩大，股市基础性制度建设也不断完善，股市的监管水平不断提升，投资者不断成熟，推出股市T+0交易的条件已经成熟。

　近期发生的“8·16”事件凸显出实施T+0制度的必要性。贺强认为，以前利用延迟股票买卖时间、降低股票交易效率的办法，在一定程度上适应了当时股票市场的状况，但是T+1交易的某些弊端也日益显露。如，T+1交易不利于股市投资者及时规避投资风险，无法迅速止损、避免风险扩大；T+1交易人为延长了同一股票买卖的时间，降低了资金使用效率，降低了市场的流动性。

　推出T+0交易有利于解决T+1交易存在的问题。贺强认为，T+0交易可以当日买卖，可以避免损失扩大，也可以在较大程度上抑制机构隔夜操纵的行为。如果机构在当日拉开股价，投资者即使已经盲目追高买入，也可在当日就卖出股票，获利了结，避免损失。

　加强投资者教育

　有市场人士担心，股市T+0交易会导致股市过度投机。贺强指出，实际上股市的过度投机是因为机构操纵和违法犯罪导致的。T+0本身不仅不会导致股市过度投机，反而有可能在一定程度上抑制股市的过度投机。在T+0交易的情况下，如果当日股价出现连续上涨，很多投资者在买入股票后出现了一定利差就会大量卖出股票，延缓股市上涨；而当日股票若出现连续下跌，如果抄底投资者增加，则能延缓股市下跌。T+0交易会导致投资者当时逆向操作，出现多空互相制衡，客观上起到对市场股价的“抹平”作用。

　不过贺强表示，没有时间保证、风险意识不强的投资者是不适宜进行股市T+0交易的。需要通过投资者风险教育，提高他们的风险意识，避免造成不必要的损失。

　为顺利推出T+0，贺强建议管理层对股市T+0交易进行充分深入研究，制定有关T+0交易的交易规则和监管措施，做好推出股市T+0交易的准备工作；交易所、券商等方面应提供技术保障，做好技术支持；有关部门应进一步研究股市T+0交易之后的监管问题，防止机构利用股市T+0交易操纵股价。