□本报记者 黄淑慧

　在类混业经营的大资管时代，公募基金行业对专户、子公司等非公募业务的开拓热情空前高涨。基金业协会最新数据显示，7月底公募基金行业所管理的非公开募集资产首次突破万亿大关。在中大型公司看来，这是布局综合资管业务的“第二战场”，中小基金公司更是希望能借此实现规模弯道超车。

　非公募业务“发力”

　上半年，公募基金行业非公募业务呈爆发式增长态势。基金业协会数据显示，7月底公募基金行业非公开募集资产达10432.1亿元。而去年底这一数字为7564.52亿元，非公募业务资产规模在基金公司管理总资产中的比例也由20.88%提高到28.21%。

　在公募业务竞争加剧、增速乏力的情况下，越来越多的基金公司开始重视非公募业务对公司发展的贡献度。上海一位基金公司人士对中国证券报记者表示，今年以来旗下公募基金规模基本没有什么变化，处于“守成”状态，但专户、子公司等业务增长较快，规模数据每月都在刷新，迄今已经实现上百亿规模。今年上半年公司收入和净利润增速喜人，一定程度上由于非公募业务提供了新增长点。

　今年以来，类似这样“发力”专户和子公司业务的基金公司不在少数。以蓬勃开展的子公司业务为例，各家基金公司纷纷申请设立子公司，近期各类产品密集上市。与信托和券商相比，基金子公司在灵活性上具有较大竞争优势，因此规模增长迅速。数据显示，截至6月底，证监会已核准设立38家基金子公司，其管理账户368个，管理资产规模1500亿元，约占基金公司非公募业务的16%。

　中小基金公司逆袭

　一些在传统公募业务增长上遭遇瓶颈的中小规模基金公司，尤其是新成立的公司，更是对非公募业务发展寄予厚望。他们将投入较少、见效更快的非公募业务视为实现突围的重要抓手。

　上海一家新基金公司高管表示，投资者目前对公募产品的热情不高，加上银行渠道成本高企，新公司缺乏品牌，杀入这片“红海”取得成功的难度颇大。公司今后的发展定位，首先是依靠非公募业务站稳脚跟，同时在公募方面做好准备。

　对新基金公司而言，公募业务多是刚性费用开支，但回报具有较大不确定性。而开展非公募业务的刚性要求相对较低，短期内盈利的可能性较大，故不少新公司选择“轻主重副”的发展模式。一些中小基金公司已经基本搁置公募业务，而把业务重心放在性价比更高的专户和子公司业务上。

　数据显示，截至7月末，走“保公募+重专户”发展路线的财通基金，已成功发行80只专户产品（不包括子公司的专项计划），累计管理规模约66亿元，其中既有主动管理型产品，也包括创新型的期货类及定向增发类。华宸未来基金年中公募基金规模不到1个亿，但在子公司业务上则行事迅速，推出了多只专项资管计划产品。红塔红土基金2012年6月成立以来，没有发行一只公募产品，而把全部精力都集中在专户业务和子公司业务上。