（上接A01版）但实际情况是，不仅同一时点上不同投资者对于政策信号的解读不同，何种解读占据主导也是因时而异的。例如李克强总理在9日的讲话中首次提出“上下限”，上证指数10日和11日马上以2.17%和3.23%的长阳回应，而这两日代表成长股的创业板指数却只分别跟涨了1.73%和1.12%。随后，市场重新审视高层表态，亢奋情绪消除，上证指数横盘震荡，而在此期间创业板指数创出新高。可以看到，近期A股市场无论是指数波动还是结构分化，都与政策预期完全吻合，显示出“市场先生”双眼紧盯政策。

　分析人士认为，尽管近期市场对政策走向的预期颇有摇摆，但李克强“上下限”与“两个不能”的表态暗示政策很可能在稳增长与调结构之间动态地寻找平衡。

　因此，股票市场也可能据此寻找自己的“上下限”，即当经济增速滑向7.5%甚至是7%的“底线”时，市场产生政策保增长预期，从而触底反弹；而一旦通胀数据上行，升至3%或更高，又或者经济刺激政策不及预期时，市场的“调结构”预期将占据主导，从而见顶回落。资金在周期与成长之间的选择也将据此进行。所不同的是，投资者情绪的波动将远大于经济的波动。