□财通证券 陈健

　本周大盘宽幅震荡，在周线三连阳之后收出周线十字星，表明股指进入上档套牢区后，多头力量有所减弱。由于沪综指日K线在2161-2240点之间形成了双底形态，目前的回调可视为双底突破后的回抽，预计大盘在回抽企稳之后仍将继续反弹。

　5月汇丰中国制造业PMI初值为49.6%，为7个月来最低，表明经济下行风险加重。而伯南克表示劳动力市场已出现改善，但仍然脆弱，过早加息可能妨碍经济复苏，但可能在“未来几次会议上”决定缩减QE，表明美联储宽松政策退出已排上日程表，这对中国资本市场明显不利。

　目前制约市场的主要负面因素有二：一是经济复苏看不到任何好转迹象；二是进行财政刺激的可能性不大。因此，始于2161点的这一轮反弹，既无实体经济基本面支撑，亦无宏观经济政策“背书”，反弹属于“流动性推动+转型升级预期推动”的交易型行情。

　技术面，在之前三连月阴K线之后，5月份的反弹基本确定了红五月的月阳K线。从形态上看，大盘目前形成了小双底，即以4月16日2165低点、5月2日2161低点为双底，颈线位在2250点。如按此技术量度计算，反弹高点应在2339点。本周后半周出现的回调可视为双底突破后的回抽，预期2250点附近将有强支撑，大盘企稳之后将延续反弹格局。

下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 ２２５０－２３５０

下周热点 农业

下周焦点 政策预期