□金牛理财网

　2013年一季报显示，尽管一季度QDII整体继续保持上涨，但仍无法阻挡基金持有人的赎回趋势。天相投顾数据显示，2013年一季度QDII净赎回38.84亿份，净赎回比为4.38%；67只可比产品中仅9只获得净申购，其余均遭不同程度的赎回。

　今年一季度欧美等发达市场股指持续上扬，美国三大股指道指、纳指与标普分别上涨8.87%、5.38%与7.53%，欧洲市场也普涨；而新兴市场并不乐观，金砖四国股指全线下跌，MSCI新兴市场指数下跌2.95%，MSCI中国指数跌幅达8.37%，因此当期业绩排名居前的基金收益主要来自欧美等发达市场的投资。QDII基金经理表示，国际资金连续24周流入新兴市场在3月发生逆转，主要基于美国经济复苏强于预期，美联储可能在下半年开始调整超宽松货币政策，美元走势可望进入上升通道，加上欧债危机的冲击逐步弱化，部分资金开始回流欧美，并导致黄金、白银价格重挫。

　从QDII基金的投向来看，今年一季度主要投资美股市场的8只产品平均收益达7.54%，大幅领先主投港股或进行全球分散投资的品种；特定主题的产品中，主投油气与全球房地产信托的产品业绩也较为居前。与此同时，掘金港股的部分主动型产品也颇具亮点，广发亚太精选与富国中国中小盘业绩均上涨超过12%。其中，广发亚太精选净申购比例为0.36%，而去年9月成立以来业绩一直出色的富国中国中小盘却遭遇投资者获利赎回，净赎回比近20%。

　受益于美国油气相关资产在一季度的较好表现，华宝油气一季度也取得了10.36%的收益。对于能源产品后市的看法，该基金经理认为，二季度美国经济复苏的趋势仍然有望持续，但由于页岩气带来供给增加的因素仍然存在，二季度油气基金的表现可能以波段性投资机会为主。

　展望二季度，博时标普500认为，美国3月的经济数据略低于市场预期，财政减支或将对二季度经济造成一定影响。美元在二季度也面临走弱的风险，但大周期是向上的。前期表现强劲的房地产和劳动力市场，在二季度复苏或将减缓，但趋势不会逆转。长期来看企业的良性发展给予经济增长最实质的支撑，美国经济复苏的脚步不会停滞，因此对美国市场抱有较大的信心。