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2013年03月27日 星期三 上一期  下一期
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菜籽菜粕维持近强远弱格局
广发期货 鲍红波

 □广发期货 鲍红波

 

 菜籽、菜粕期货价格近期维持震荡走势,现货价格上涨带动期货价格走势强劲,在国内菜籽减产以及菜籽收购价格提高预期下,菜籽、菜粕现货价格将保持高位强势态势,但在远月美豆和加拿大菜籽增产压力下,远月期货合约则面临压力。

 首先,消费旺季支撑,现货市场供应偏紧。随着水产养殖消费高峰的到来,近期国内菜粕现货市场处于供不应求状态,菜粕生产企业惜售提价心态较重,菜粕现货库存日趋紧张,菜粕生产贸易企业提高价格,推动菜粕现货价格升至历史较高水平,菜粕现货价格已经达到2960元/吨,离3000元/吨的关口只有一步之遥。

 国内菜籽现货也维持在高位,菜籽现货价格走势相对平稳,基本保持在5300元/吨之上,江苏、湖北地区菜籽油现货基本维持在10500元/吨之上,但在豆油、棕榈油现货价格下跌压力下,菜籽油现货价格上涨动力较弱。

 其次,国内菜籽预计减产,菜籽菜粕支撑明显。据国家粮油信息中心数据,菜籽、菜粕供应形势偏紧,我国2012/13年度菜籽产量为1220万吨,进口量为300万吨,年度结余量2万吨;我国2012/13年度菜粕产量为873万吨,进口量预计为50万吨,年度菜粕供需缺口为60万吨。

 我国油菜籽较上一年度减产80万吨左右,随着近期国内油菜籽产区局部产区干旱严重,预计国内菜籽的减产程度将扩大,从2月份开始,我国西南地区出现较为严重的干旱天气,四川、云南、重庆等地的油菜籽生长收到较大影响,对本年度的菜籽的收成造成影响。

 最后,收购价提供预期,奠定菜籽底部。我国上调了2013年度最低小麦收购价格,较上年增长约10%,市场预期油菜籽的收购价格也将提高。2012年我国油菜籽收储价格为5000元/吨,按中央一号文件精神,2013年油菜籽的收购价格继续提高的可能性较大,对油菜籽价格形成一定的底部支撑。

 我国从2013年3月8日开始拍卖菜油,拍卖总量约为100万吨,2010年度的菜油拍卖价格为10200元/吨,2011年度的菜籽油拍卖价格为10400元/吨,因拍卖价格较高,市场接受意愿较弱,两次拍卖几乎全部流拍,在一定程度上限制了菜油的顶部价格,但高价拍卖也显示政府对市场的高价预期。

 在水产养殖旺季的支撑下,菜粕处于消费旺季,而菜籽减产以及政府提价收购菜籽预期对菜籽、菜粕形成较强的底部支撑,使菜籽、菜粕现货价格及近月期货合约价格保持溢价状况,菜籽、菜粕1305合约将继续保持强势。但在新年度美豆及加拿大菜籽丰产的压力下,远月菜粕1309合约的涨幅有限;菜籽在政府收储定价下,菜籽底部较为明显;菜籽油在国家高价抛储下基本确定了菜籽油的上限价格。

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