费之后的５个工作日内向担保人支付担保费。因不可抗力等原因导致甲方收取管理费迟延的，担保费支付顺延。担保人收到款项后的５个工作日内向基金管理人出具合法发票。

　（七）保本周期到期的处理方案

　１、保本周期到期后基金的存续形式

　保本周期届满时，经符合法律法规要求的担保人或保本义务人与本基金管理人签订保证合同或《风险买断合同》，同时本基金满足法律法规和基金合同规定的基金存续要求的情况下，本基金将转入下一保本周期，下一保本周期的具体起讫日期以本基金管理人届时公告为准。

　如保本周期到期后，本基金未能符合上述保本基金存续条件，本基金变更为非保本基金“国联安灵活配置混合型证券投资基金”，基金投资、基金费率、分红方式等相关内容也将做相应修改，在报中国证监会备案后，提前在临时公告或更新的基金招募说明书中予以说明。

　如果本基金不符合法律法规和基金合同对基金的存续要求，则本基金将根据基金合同的规定终止。

　２、保本周期到期的处理方式

　（１）本基金的到期操作期间为保本周期到期日及之后３个工作日（含第３个工作日）。

　（２）在本基金的到期操作期间，基金份额持有人可以将持有的部分或全部基金份额做出如下选择：

　１）赎回基金份额；

　２）转换为基金管理人管理的其他基金，可转入的基金将另行公告；

　３）转入下一保本周期或变更为非保本基金“国联安灵活配置混合型证券投资基金”，基金管理人将提前进行公告。

　（３）基金份额持有人选择赎回时无需支付赎回费用；选择转换为基金管理人管理的其他基金时无需支付赎回费用和补差费用；转入下一保本周期或变更为“国联安灵活配置混合型证券投资基金”，无需支付赎回费用和申购费用。

　（４）保本周期到期后，如基金份额持有人没有作出到期选择，本基金转入下一保本周期，则基金份额持有人默认方式为转入下一保本周期；保本周期到期后，如本基金变更为非保本基金“国联安灵活配置混合型证券投资基金”，则基金份额持有人默认方式为变更为“国联安灵活配置混合型证券投资基金”。基金管理人默认基金份额持有人进行到期操作的日期为本基金到期操作期间的最后一个工作日。

　（５）为了保障持有到期的基金份额持有人的利益，基金管理人可在保本周期到期前３０个工作日内视情况暂停本基金的日常赎回和转换转出业务，并提前公告。

　（６）在本基金的到期操作期间，本基金接受赎回、转换转出申请，不接受申购和转换转入申请。

　（７）基金赎回或转换出采取“未知价”原则，即赎回价格或转换出的价格以申请当日收市后本基金基金份额净值计算。

　（８）本基金的到期操作期间，除暂时无法变现的基金财产外，基金管理人应使基金财产保持为现金形式，基金管理人和基金托管人免收该期间的基金管理费和基金托管费。

　３、保本周期到期的保本条款

　（１）在保本周期到期日（不含本日）之后，符合基金合同约定的认购并持有到期或过渡期申购并持有到期、或从上一保本周期转入当期保本周期并持有到期的基金份额持有人，无论选择何种到期处理方式，其持有到期的基金份额都适用保本条款。

　（２）在第一个保本周期到期日，如按基金份额持有人认购并持有到期的基金份额与保本周期到期日基金份额净值之乘积（即基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的可赎回金额）与相应基金份额于保本周期内的累计分红金额之和低于认购保本金额，则基金管理人应补足该差额，并在保本周期到期日后２０个工作日内将该差额支付给基金份额持有人。如基金管理人未按基金合同的约定向基金持有人支付差额的，担保人将在收到基金管理人发出的《履行保证责任通知书》后的５个工作日内主动将《履行保证责任通知书》载明的代偿款项划入基金管理人在基金托管人处开立的指定账户中，由基金管理人将该代偿款项支付给基金份额持有人。若基金管理人未能在保本周期到期日后２０个工作日（含第二十个工作日）内将保本赔付差额支付给基金份额持有人，自保本周期到期后第２１个工作日起，基金份额持有人可按基金合同争议的处理章节的相关约定向基金管理人和担保人请求解决。但基金份额持有人直接向担保人追偿的，仅得在保证期间内提出。

　（３）保本周期到期日后的下一工作日至其实际操作日（含该日）的净值下跌风险由基金份额持有人自行承担。

　４、过渡期和过渡期申购

　到期操作期间结束日的下一工作日至下一保本周期开始日前一工作日的期间为过渡期；过渡期最长不超过２０个工作日。

　投资人在过渡期内申请购买本基金基金份额的行为称为“过渡期申购”。在过渡期内，投资人转换转入本基金基金份额，视同为过渡期申购。

　１）基金管理人将根据担保人或保本义务人提供的下一保本周期保证额度或保本偿付额度确定并公告本基金过渡期申购规模上限以及规模控制的方法。

　２）过渡期申购采取“未知价”原则，即过渡期申购价格以申请当日收市后计算的本基金基金份额净值为基准进行计算。

　３）投资人进行过渡期申购的，其持有相应基金份额至过渡期最后一日（含该日）期间的净值波动风险由基金份额持有人自行承担。

　４）过渡期申购费率

　过渡期申购费率最高不超过５％，具体费率在届时的招募说明书及更新公告中列示。过渡期申购费用由过渡期申购的投资人承担，不列入基金财产，主要用于本基金的市场推广、销售、注册登记等各项费用。

　５）过渡期申购的日期、时间、场所、方式和程序等事宜由基金管理人确定并提前公告。

　６）过渡期内，本基金将暂停办理日常赎回、转换转出业务。

　７）过渡期内，除暂时无法变现的基金财产外，基金管理人应使基金财产保持为现金形式，基金管理人和基金托管人免收该期间的基金管理费和基金托管费。

　５、下一保本周期资产的形成

　（１）持有到期的基金份额

　在第一个保本周期到期日，如按基金份额持有人认购并持有到期的基金份额与保本周期到期日基金份额净值之乘积（即基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的可赎回金额）与相应基金份额于保本周期内的累计分红金额之和低于认购保本金额，差额部分即为保本赔付差额，基金管理人应补足该差额并以现金形式支付给基金份额持有人；其后各保本周期到期日，如基金份额持有人在过渡期申购或从上一保本周期结束后选择或默认选择转入当期保本周期并持有到期的基金份额的可赎回金额加上该部分基金份额在当期保本周期内的累计分红金额之和低于其保本金额，由当期有效的基金合同、保证合同或《风险买断合同》约定的基金管理人、担保人或保本义务人将该差额（即保本赔付差额）支付给基金份额持有人。

　对于上一保本周期的基金份额，选择或默认选择转入下一保本周期的，转入下一保本周期的转入金额等于选择或默认选择转入下一保本周期的相应基金份额在下一保本周期开始前一工作日（即折算日）所对应的基金资产净值。

　（２）过渡期申购的基金份额

　对于投资人过渡期申购的基金份额，转入下一保本周期的转入金额等于相应基金份额在下一保本周期开始前一工作日（即折算日）所对应的基金资产净值。

　６、基金份额折算

　过渡期最后一个工作日（即下一保本周期开始日前一工作日）为基金份额折算日。

　在基金份额折算日，基金份额持有人所持有的基金份额（包括投资人过渡期申购的基金份额、保本周期结束后选择或默认选择转入下一个保本周期的基金份额）所代表的资产净值总额保持不变的前提下，变更登记为基金份额净值为１．００ 元的基金份额，基金份额数额按折算比例相应调整。

　在基金份额持有人赎回基金份额时，持有期的计算仍以投资人认购或者过渡期申购基金份额的实际操作日期计算，不受基金份额折算的影响。

　７、下一保本周期

　折算日的下一个工作日为下一保本周期开始日，本基金进入下一保本周期运作。

　基金份额持有人在当期保本周期的到期操作期间选择或默认选择转入下一保本周期的基金份额以及过渡期申购的基金份额，经基金份额折算后，适用下一保本周期的保本条款。

　基金份额持有人持有经折算的基金份额至下一保本周期到期的，如果下一保本周期到期日的基金份额持有人持有到期的基金份额与到期日基金份额净值的乘积加上其持有到期的基金份额在该保本周期累计分红金额之和计算的总金额低于其保本金额，低出的部分即为保本赔付差额，则基金管理人应向基金份额持有人补足该差额，并由担保人或保本义务人提供保本保障。

　８、变更后的“国联安灵活配置混合型证券投资基金”资产的形成

　（１）保本周期届满时，若不符合保本基金存续条件，本基金变更为非保本基金“国联安灵活配置混合型证券投资基金”。

　在第一个保本周期到期日，如按基金份额持有人认购并持有到期的基金份额与保本周期到期日基金份额净值之乘积（即基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的可赎回金额）与相应基金份额于保本周期内的累计分红金额之和低于认购保本金额，差额部分即为保本赔付差额，基金管理人应补足该差额并以现金形式支付给基金份额持有人；其后各保本周期到期日，如基金份额持有人在过渡期申购或从上一保本周期结束后选择或默认选择转入当期保本周期并持有到期的基金份额的可赎回金额加上该部分基金份额在当期保本周期内的累计分红金额之和低于其保本金额，由当期有效的《基金合同》、《保证合同》或《风险买断合同》约定的基金管理人、担保人或保本义务人将该差额（即保本赔付差额）支付给基金份额持有人。

　对于上一保本周期的基金份额，选择或默认选择转入下一保本周期的，转入下一保本周期的转入金额等于选择或默认选择转入下一保本周期的相应基金份额在下一保本周期开始前一工作日（即折算日）所对应的基金资产净值。

　（２）保本周期届满，如本基金变更为“国联安灵活配置混合型证券投资基金”，其申购的具体操作办法由基金管理人提前予以公告。

　（３）对于投资人认购的基金份额，选择或默认选择转为变更后的“国联安灵活配置混合型证券投资基金”基金份额的，转入金额等于选择或默认选择转为“国联安灵活配置混合型证券投资基金”的基金份额在变更为“国联安灵活配置混合型证券投资基金”的前一工作日所对应的基金资产净值。

　９、保本周期到期相关业务公告

　保本周期到期前，基金管理人将就有关事宜进行公告并可进行提示性公告。公告内容包括但不限于保本周期到期处理方式的有关业务规则、转入下一保本周期或变更为“国联安灵活配置混合型证券投资基金”的有关法律文件、过渡期申购赎回安排及有关提示等内容。

　基金管理人可以修改相关规则，此等事宜的相关规定以届时公告为准。

　在保本周期到期前，基金管理人将进行提示性公告。

　（八）更换担保人

　保本周期内更换担保人必须经基金份额持有人大会决议通过（但确定原担保人已丧失继续履行保证责任能力或歇业、停业、被吊销企业法人营业执照、宣告破产等已丧失继续履行保证责任的能力的情况下更换新的担保人或保本义务人，或因原担保人发生合并或分立，由合并或分立后的法人或其他组织继承原担保人的权利和义务除外）。担保人的更换必须符合基金份额持有人的利益。

　保本周期内更换担保人的程序：

　１、提名

　新任担保人或保本义务人由基金管理人提名。

　基金管理人提名的新任担保人或保本义务人必须符合如下条件：（１）具有法律法规和中国证监会规定的担任基金担保人或保本义务人的资质和条件；（２）符合基金份额持有人的利益。

　２、决议

　基金份额持有人大会对被提名的新任担保人或保本义务人形成决议，该决议需经参加大会的基金份额持有人所持表决权的１／２以上（含１／２）表决通过。

　３、备案

　基金份额持有人大会选任新任担保人或保本义务人的决议须经中国证监会核准或者出具无异议意见而生效后方可执行。

　４、签订保证合同或风险买断合同

　更换担保人或保本义务人经中国证监会核准后，基金管理人与新任担保人签订保证合同或与保本义务人签订《风险买断合同》。

　５、公告

　基金管理人在中国证监会核准后２日内在至少一家指定媒体及基金管理人网站公告更换担保人的有关事项以及基金管理人与新任担保人签订的保证合同或与保本义务人签订《风险买断合同》。

　６、交接

　原担保人职责终止的，原担保人应妥善保管保本周期内保证业务资料，及时向基金管理人和新任担保人或保本义务人办理保证业务资料的交接手续，基金管理人和新任担保人或保本义务人应及时接收。

　保本周期内更换担保人的，原担保人承担的所有与本基金保证责任相关的权利义务由继任的担保人或保本义务人承担。在新任担保人或保本义务人接任之前，原担保人应继续承担保证责任。

　十、基金的投资

　（一）投资目标

　本基金采用投资组合保险策略来控制本金损失的风险，力求在基金本金安全的基础上实现基金资产的稳定增值。

　（二）投资范围

　本基金的投资范围是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券、股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证、股指期货、货币市场工具及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

　本基金的投资对象主要分为两类：保本资产和风险资产。保本资产主要包括国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、中期票据、可转换债券（含分离交易可转债）、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益品种。风险资产主要包括股票、权证以及股指期货等权益类品种。

　如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

　本基金持有的保本资产占基金资产的比例不低于６０％。本基金持有的风险资产占基金资产的比例不高于４０％，其中基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的３％。本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。

　（三）投资策略

　本基金通过ＣＰＰＩ（Ｃｏｎｓｔａｎｔ Ｐｒｏｐｏｒｔａｔｉｏｎ Ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ）恒定比例投资组合保险策略，辅之以ＴＩＰＰ（Ｔｉｍｅ Ｉｎｖａｒｉａｎｔ Ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ Ｐｒｏｔｅｃｔｉｏｎ）时间不变性投资组合保险策略，在严格控制风险的前提下，基金管理人进行定量分析，对保本资产和风险资产的投资比例进行优化动态调整，确保投资人的投资本金的安全性。同时，本基金还将通过积极稳健的风险资产投资策略，在一定程度上使保本基金分享股市整体性上涨的好处，力争使基金资产实现更高的增值回报。

　如在本基金存续期内市场出现新的金融衍生品且在开放式基金许可的投资范围之内，本基金管理人可以相应调整上述投资策略。

　（１）资产配置策略

　本基金资产配置策略分为两个层次：一层为对风险资产和保本资产的配置，该层次以组合保险策略为依据，即风险资产可能的损失额不超过安全垫；另一层为对风险资产、保本资产内部的配置策略。基金管理人将根据情况对这两个层次的策略进行调整。

　１）ＣＰＰＩ投资策略

　根据恒定比例组合保险原理，本基金将根据市场的波动、组合安全垫（即基金净资产超过基金价值底线的数额）的大小动态调整保本资产与风险资产投资的比例，通过对保本资产的投资实现保本周期到期时保本金额的安全，通过对风险资产的投资寻求保本周期间资产的稳定增值。ＣＰＰＩ的投资步骤可分为：

　第一，根据本基金保本周期到期时的最低目标价值和合理的折现率确定当前应持有保本资产的数量，即确定组合的价值底线；

　第二，计算组合的现时价值超过价值底线的数额，即安全垫（ｃｕｓｈｉｏｎ）；

　第三，本基金主要根据市场中长期趋势的判断、数量化研究等来确定风险资产与安全垫的放大倍数，即组合的风险乘数；

　风险乘数的确定需要综合考虑安全垫的大小，保本剩余期限，权益市场的预期收益率和风险比较。根据宏观经济环境、货币政策、市场流动性、企业盈利预期以及市场估值水平，宏观策略研究员定期出具宏观策略观点。基金经理参考宏观策略研究员的观点，评估股票市场下跌风险和预期收益率。

　第四，根据组合的安全垫和风险乘数确定权益类资产投资比例，并将相当于安全垫特定倍数的资金规模投资于风险资产，以创造高于最低目标价值的收益，其余资产则投资于保本资产上；

　第五，动态调整保本资产和风险资产的配置比例。本基金将根据数量分析、市场波动等对风险资产与保本资产的比例将进行动态调整，确保风险资产实际投资比例不超过风险资产投资比例上限。

　根据ＣＰＰＩ进行资产配置是一个动态调整的过程，在投资的过程中基金管理人将通过对投资组合调整规则及参数的合理设计，结合基金管理人基于基本面因素分析而得出的关于股票、债券等市场预期收益及风险的判断，优化资产配置，实现基金资产在保本基础上的增值。

　举例说明ＣＰＰＩ 策略：

　假设期初投资４０亿元于股票和债券，投资期限为三年，放大倍数选为２。债券三年预期收益率为１０％。

　根据股票资产投资金额计算公式：

　■

　可计算得出期初投资于股票资产的金额为：６．６６７亿元（保留至小数点后３位）。

　因此，投资于债券资产的金额为：４０－６．６６７＝３３．３３３亿元。

　①运作一段时间后，在T1时刻，假设股票资产上涨１０％，而债券资产在此期间的投资收益为１％，预期至保本期到期时的收益率为９％。

　则T1时刻基金总资产为：

　■

　根据股票资产计算公式，可计算得出T1时刻可投资于股票资产的金额为：７．９４９亿元。

　可投资于债券资产的金额为：４１．０００－７．９４９＝３３．０５１亿元。

　故在T1时刻将７．９４９亿元投资于股票，将３３．０５１亿元投资于债券，由于此时基金拥有的债券市值为３３．６６６亿元（３３．３３３×（１＋１％）＝３３．６６６），故基金管理人卖出０．６１５亿元债券（３３．６６６－３３．０５１＝０．６１５），同时买入０．６１５亿元股票。

　②继续运作一段时间后，在T2时刻，假设股票资产下跌５％，而债券资产在此期间的投资收益为１％，预期至保本期到期时的收益率为８％。

　则此时基金总资产为：７．９４９×（１－５％）＋３３．０５１×（１＋１％）＝４０．９３３亿元。

　根据股票资产计算公式，可计算得出T2时刻可投资于股票资产的金额为：７．２５５亿元。

　可投资于债券资产的金额为：４０．９３３－７．２５５＝３３．６７８亿元。

　故在T2时刻将７．２５５亿元投资于股票，将３３．６７８亿元投资于债券，由于此时基金拥有的股票市值为７．５５２亿元（７．９４９×（１－５％）＝７．５５２），故基金管理人卖出０．２９７亿元股票（７．５５２－７．２５５＝０．２９７），同时买入０．２９７亿元债券。

　因此如果股票上涨，那么投资组合净值上涨，安全垫增大，更多的资金从债券转到股票；如果股票下跌，那么投资组合净值下跌，安全垫缩小，更多的资金从股票转到债券；但投资组合净值最多下跌至价值底线，即安全垫最多缩小为零，这时投资组合全部转换为债券，投资组合沿着价值底线增值，到期增至本金４０亿元，从而实现保本的目的。

　２）ＴＩＰＰ策略

　ＴＩＰＰ策略指基金设置的价值底线随着投资组合收益的变动而调整的投资策略。

　本基金的ＴＩＰＰ策略具体是指：首先，确定保本资产的最低配置比例。根据保本周期末投资组合最低目标价值和合理的折现率，设定期初应持有的保本资产的最低配置比例，即设定基金期初价值底线；其次，确定风险资产的最高配置比例。根据组合中风险资产的风险特性，决定安全垫（即基金净资产超过基金价值底线的数额）的放大倍数，然后根据安全垫和放大倍数乘数计算期初可持有的风险资产的最高配置比例。最后，当基金净值上涨超过一定幅度后，本基金将择机提高价值底线，以及时锁定已实现的收益。ＴＩＰＰ策略相对ＣＰＰＩ策略而言，由于在净值上升过程中提高了价值底线，从而锁定了已实现收益。总体来说，ＴＩＰＰ策略是一种较ＣＰＰＩ更为保守的策略。

　举例说明ＴＩＰＰ策略：

　在本基金成立时，基金资产价值为４０亿（A0），要保比例为９０％（ｆ） ，风险倍数为２（ｍ）

　■

　①如果收益资产价值从８亿降为６ 亿，导致基金资产的价值从期初的４０亿减少到３８亿，其他因素不变，则

　■

　保本资产当前为３２亿，需要卖出３２－３１．８＝０．２亿保本资产

　本基金还将根据各类资产的预期风险与收益情况动态调整保本资产和收益资产比例以及相应的放大倍数。

　综上，基于ＣＰＰＩ策略并结合ＴＩＰＰ策略，本基金对保本资产和风险资产的具体动态配置过程如下：

　第一，在期初，根据保本资产到期收益率和风险乘数等确定风险资产的投资比例；

　第二，以基金合同生效后每满一年为一个考察期。在每个考察期最后一个交易日，基金管理人可以根据精致增长情况、保本资产剩余期限的到期收益率以及对市场未来的预判等因素，重新计算风险资产投资比例，并动态调整资产组合；

　第三，在保本周期的任意时间，如果风险资产市值相对于最近一次资产组合调整时下跌幅度超出保本资产安全垫的一定比例，则再根据当日的保本资产剩余期限到期收益率和风险资产已经发生的损失，计算并调整资产组合。

　（２）保本资产投资策略

　１）主要策略

　①持有相当数量剩余期限与保本周期相近的债券，主要按买入并持有方式进行投资以保证组合收益的稳定性，同时兼顾收益性和流动性，尽可能地控制利率、收益率曲线等各种风险。

　②综合考虑收益性、流动性和风险性，进行积极投资。主要包括根据利率预测调整组合久期、选择低估值债券进行投资，严格控制风险，增强盈利性，以争取获得适当的超额收益，提高整体组合收益率。

　２）债券组合构建

　本基金坚持在组合久期与封闭期适当匹配的原则下灵活应用流动性管理策略、利率策略、信用策略、息差策略、可转债投资策略等，在合理管理并控制组合风险的前提下，最大化组合收益。

　①流动性管理策略

　为合理控制本基金开放期的流动性风险，并满足每次开放期的流动性需求，本基金在投资管理中将持有债券的组合久期与封闭期进行适当的匹配。

　②利率策略

　通过对经济增长、通货膨胀、财政政策和货币政策等宏观经济变量进行深入分析，结合金融市场资金供求状况变化趋势及结构，最终形成对金融市场利率水平变化的时间、方向和幅度的判断。利率策略可以细分为：

　ａ．期限管理策略

　本基金将根据对市场利率水平变化的判断，在控制资产组合风险的前提下，通过调整组合期限，即在预期利率将要上升的时候适当缩短组合期限，在预期利率将要下降的时候适当拉长组合期限，以提高债券投资收益；

　ｂ．收益率曲线策略

　本基金通过对收益率曲线的研究，在所确定的目标久期配置策略下，通过分析预测收益率曲线可能发生的形状变化，在期限结构配置上适时采取子弹型、哑铃型或者阶梯型等策略，进一步优化组合的期限结构，使本基金获得较好的收益。

　③信用策略

　信用债收益率等于基准收益率加上信用利差。信用利差反映了信用风险。

　本基金通过对信用债券发行人基本面的深入调研分析，结合流动性、信用利差、信用评级、违约风险等的综合评估结果，选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券产品进行投资。

　影响信用利差的因素包括信用债市场整体的信用利差水平和信用债本身的信用变化，由此信用策略可以细分为：

　ａ．基于信用利差曲线策略

　通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、信用利差的历史统计区间等因素判断当前信用债市场信用利差的合理性、相对投资价值和风险以及信用利差曲线的未来走势，从而确定信用债总体的投资比例。

　ｂ．基于信用债信用分析策略

　本基金管理人将建立内部信用评级制度。通过综合分析公司债券、企业债等信用债券发行人所处行业发展前景、发展状况、市场地位、财务状况、管理水平和债务水平，结合债券担保条款、抵押品估值及债券其他要素，最后综合评价出债券发行人信用风险、评价债券的信用级别。通过动态跟踪信用债券的信用风险，确定信用债的合理信用利差，挖掘价值被低估的品种，以获取超额收益。

　④息差策略

　本基金可以通过债券回购融入和滚动短期资金作为杠杆，投资于收益率高于融资成本的其它获利机会，从而获得杠杆放大收益。本基金进入银行间同业市场进行债券回购的资金余额不超过基金净资产的４０％。

　⑤可转换债券投资策略

　可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种，具有抵御下行风险，分享股票价格上涨收益的特征。本基金首先将根据对债券市场、股票市场的比较分析，选择股性强、债性弱或特征相反的可转债列入当期转债核心库，然后对具体个券的股性、债性做进一步分析比较，优选最合适的券种进入组合，以获取超额收益。

　在选择可转换债券品种时，本基金将与本公司的股票投研团队积极合作，深入研究，力求选择被市场低估的品种，来构建本基金可转换债券的投资组合。

　（３）风险资产投资策略

　１）二级市场股票投资

　通过定性和定量相结合的方法，主要通过对品质、成长性和估值三个方面进行评估，筛选出各个景气行业中具有竞争优势的优质上市公司。

　①品质

　本基金主要通过盈利能力指标（如Ｐ／Ｅ、Ｐ／Ｓ、Ｐ／ＥＢＩＴ等），经营效率指标（如ＲＯＥ、ＲＯＡ、ＲＯＩＣ等），财务状况指标（如资产负债率、流动比率等），公司治理指标（前十大股东持股比例，外部董事占比等）衡量上市公司的品质。

　②成长性评估

　本基金主要通过企业利润增长率等指标以及成长性综合评价来评估公司的成长性。

　首先对企业利润增长率、销售毛利率等成长性指标进行定量评估，然后根据企业成长性评价体系，对公司的成长性进行综合评分并排序，挑选出其中最具成长潜力而且成长质量优良的股票进入核心股票池。企业成长性评价体系从宏观环境、行业前景、公司质量和成长性质量方面对企业的成长性进行评价，采用定性分析结合定量分析的方法对企业的成长性进行综合评分。

　③估值水平

　对上述核心股票池中的重点上市公司进行内在价值的评估和成长性跟踪研究，在明确的价值评估基础上选择定价相对合理且成长性可持续的投资标的。

　２）新股申购投资策略

　本基金根据新股发行人的基本情况，以及对认购中签率和新股上市后表现的预期，并结合金融工程数量化模型，对于拟发行上市的新股等权益类资产进行合理估值，制定相应的申购和择时卖出策略。

　３）权证投资策略

　本基金不直接从二级市场买入权证，可持有因持股票派发或因参与可分离债券一级市场申购而产生的权证。本基金管理人将以价值分析为基础，在采用权证定价模型分析其合理定价的基础上，结合权证的溢价率、隐含波动率等指标进行投资，避免投资风险，追求较高风险调整后的收益。

　４）资产支持证券等品种投资策略

　资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券（ＡＢＳ）、住房抵押贷款支持证券（ＭＢＳ）等，其定价受多种因素影响，包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。

　本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，结合蒙特卡洛模拟等数量化方法，对资产支持证券进行定价，评估其内在价值进行投资。

　５）股指期货投资管理

　本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

　基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。

　（四）投资管理程序

　１、决策依据

　（１）须符合有关法律、法规和基金合同的规定；

　（２）以维护基金份额持有人利益为基金投资决策的准则；

　（３）国内宏观经济发展态势、微观经济运行环境、政策指向及全球经济因素分析；

　２、投资决策机制

　本基金的投资决策机制为投资决策委员会领导下的基金经理负责制。

　投资决策委员会负责制定基金投资方面的整体战略和原则；审定基金资产配置和调整计划；决定基金禁止的投资事项等。

　基金经理负责资产配置、行业配置和个债／个股配置、投资组合的构建和日常管理。

　３、 投资决策程序

　（１）由基金经理对宏观经济和市场状况进行考察，进行经济与政策研究；

　（２）量化投资部运用风险监测模型以及各种风险监控指标，跟踪影响Ｍ 的参数变化，为基金经理提供资产配置比例的建议并提供数量化风险分析报告；研究部信用分析员对信用债的信用评级提供研究支持；运营部门每日提供基金申购赎回的数据分析报告，供基金经理决策参考；

　（３）投资决策委员会进行资产配置政策的制定。投资决策委员会定期召开会议，依据上述报告对资产配置提出指导性意见；如遇重大事项，投资决策委员会及时召开临时会议做出决策；

　（４）结合投资委员会和风险管理部的建议，基金经理根据市场状况进行投资组合方案设计；基金经理根据投资决策委员会的决议，参考上述报告，制定资产配置、类属配置和个债配置和调整计划，进行投资组合的构建和日常管理；

　（５）基金经理进行投资组合的敏感性分析；

　（６）对投资方案进行合规性检查，重点检查是否满足基金合同规定和各项法律法规的规定；

　（７）基金经理进行投资组合的实施，设定或者调整资产配置比例、单个券种投资比例，交易指令传达到交易部；交易部依据基金经理的指令，制定交易策略，通过交易系统执行投资组合的买卖。交易情况及时反馈到基金经理；

　（８）投资组合评价。风险管理部根据市场变化对投资组合的资产配置和调整提出风险防范建议；对投资组合进行评估，并对风险隐患提出预警；对投资组合的执行过程进行风险监控等。基金经理依据基金申购和赎回的情况控制投资组合的流动性风险。

　（五）投资限制

　１、组合限制

　基金的投资组合应遵循以下限制：

　（１）本基金持有的保本资产占基金资产的比例不低于６０％。本基金持有的风险资产占基金资产的比例不高于４０％，其中基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的３％；

　（２）保持不低于基金资产净值５％的现金或者到期日在一年以内的政府债券；

　（３）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的１０％；

　（４）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的１０％；

　（５）本基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的３％；

　（６）本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，不得超过该权证的 １０％；

　（７）本基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的０．５％；

　（８）本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的１０％；

　（９）本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的２０％；

　（１０）本基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的１０％；

　（１１）本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的１０％；

　（１２）本基金应投资于信用级别评级为ＢＢＢ以上（含ＢＢＢ）的资产支持证券。基金持有资产支持证券期间，如果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起３个月内予以全部卖出；

　（１３）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过本基金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

　（１４）本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的４０％；

　（１５）本基金在每个交易日日终持有的股票、权证和买入、卖出股指期货合约价值的轧差合计为基金资产净值的０－４０％（含０ 和４０％）。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值５％的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金每日所持期货合约及有价证券的最大可能损失不得超过基金净资产扣除用于保本部分资产后的余额。本基金投资股指期货必须符合基金合同规定的保本策略和投资目标。

　因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动、股权分置改革中支付对价等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的，基金管理人应当在１０个交易日内进行调整。

　基金管理人应当自基金合同生效之日起６ 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起开始。

　法律法规或监管部门取消上述限制，如适用于本基金，基金管理人在履行适当程序后，则本基金投资不再受相关限制。

　２、禁止行为

　为维护基金份额持有人的合法权益，基金财产不得用于下列投资或者活动：

　（１）承销证券；

　（２）向他人贷款或者提供担保；

　（３）从事承担无限责任的投资；

　（４）买卖其他基金份额，但是国务院另有规定的除外；

　（５）向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券；

　（６）买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券；

　（７）从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；

　（８）依照法律法规有关规定，由中国证监会规定禁止的其他活动。

　（六）业绩比较基准

　税后三年期银行定期存款利率×１．２。

　在本基金成立当年，上述“三年期定期存款利率”指《基金合同》生效当日中国人民银行公布并执行的三年期“金融机构人民币存款基准利率”。其后的每个自然年，“三年期定期存款利率”指当年第一个工作日中国人民银行公布并执行的三年期“金融机构人民币存款基准利率”。

　如果今后证券市场中有其他代表性更强或者更科学客观的业绩比较基准适用于本基金时，本基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益的原则，根据实际情况对业绩比较基准进行相应调整。调整业绩比较基准应经基金托管人同意，并报中国证监会备案，但无需经基金份额持有人大会审议。基金管理人应在调整前根据《信息披露办法》的规定在至少一种指定媒体上予以公告。

　（七）风险收益特征

　本基金为保本混合型基金产品，属证券投资基金中的低风险收益品种。

　（八）变更为“国联安灵活配置混合型证券投资基金”后的投资目标、范围、理念、策略等

　１、投资目标

　通过灵活运用多种投资策略，充分挖掘和利用市场中的潜在投资机会，实现基金资产长期稳健增值。

　２、投资范围

　该基金的投资范围是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券、股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证、股指期货、货币市场工具及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

　该基金的固定收益类资产主要包括国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、中期票据、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益品种。

　如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

　该基金的股票、权证、股指期货等权益类资产占基金资产的比例为３０－８０％，国债、金融债、央行票据、企业债等固定收益类资产占基金资产的比例为２０－７０％，其中权证投资占基金资产净值的比例为０－３％。持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。

　３、投资策略

　（１）资产配置策略

　根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。

　若出现重大突发事件、投资人情绪急剧变化、海外市场异常变动等因素导致投资决议形成的市场环境发生改变，基金经理可以提出大类资产配置的调整建议，投资决策委员会召开会议，讨论基金经理的建议并确定大类资产的调整比例，由基金经理执行。

　１）宏观经济发展趋势分析

　该基金对宏观经济的分析主要基于经济周期运行规律和流动性变化规律两方面。经济周期，也称商业周期、景气循环， 它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象，一般分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，各类资产在不同的经济周期阶段会呈现出不同的收益特征；流动性变化一方面内生于宏观经济波动，另一方面又外生于政策性的主动调控，流动性变化会导致股票的估值发生变化从而引发市场波动。

　该基金将以全球化的视野，结合全球经济周期和国内经济周期，运用定性和定量的方法，综合判断经济周期的未来走向，从而指导大类资产配置，并通过评估未来资本市场的流动性变化来判断股票市场的估值变化。具体研判的宏观经济指标主要包括国内生产总值、工业增加值、固定资产投资（房地产投资、设备投资和基建投资）、消费者价格指数、生产者价格指数、社会消费品零售总额、新增信贷、Ｍ１、Ｍ２、各种利率指标以及其他一些宏观经济领先指标和同步指标。

　２）政策面因素分析

　该基金考虑的政策面因素包括货币政策、财政政策、产业政策的变化趋势等。 国家政策对股票市场产生外生性的影响，也是基金管理人形成宏观经济走势观点的重要依据。

　３）估值水平分析

　估值水平决定了各类资产的相对投资价值和预期风险状况。在综合判断政策及经济周期影响的前提下，该基金将主要通过考察宏观经济流动性变化以及资本市场流动性变化，以流动性作为判定股票市场估值水平的重要指标。

　４）市场情绪变化分析

　投资人的心理因素在投资决策和市场演绎中起着重要作用，情绪的大幅波动导致投资人的认知偏差和情绪偏差，从而放大乐观或悲观的情绪，并致使市场产生价格和估值偏离的现象。分析市场情绪有助于判断市场短期波动，辅助大类资产配置比例的调整。该基金判断市场情绪主要依靠于一些定量的监控指标体系，比如整体市盈率、换手率、上涨家数比下跌家数、新股上市首日涨幅、资金流动指标如Ａ股帐户净增加数等。该基金将在上述指标的基础上判断投资人对市场的情绪为正情绪还是负情绪，基于投资人情绪的上升和下降评估对市场的综合影响，从而对大类资产配置的决策提供指导。

　综合宏观经济发展趋势分析、政策面因素分析、估值分析及市场情绪变化分析，基金管理人将对股票、债券等大类资产配置做出相应决策，在此基础上合理分配基金资产在股票、债券、现金等资产上的配置比例。

　（２）股票类资产的投资策略

　该基金主要根据宏观经济运行、上下游行业运行态势与利益分配的观察来确定优势或景气行业，以最低的组合风险筛选出备选股票池。并在此基础上通过定性和定量相结合的方法，主要通过对品质、成长性和估值三个方面进行评估，筛选出各个子行业中具有竞争优势的优质上市公司。

　①品质

　该基金主要通过盈利能力指标（如Ｐ／Ｅ、Ｐ／Ｓ、Ｐ／ＥＢＩＴ等），经营效率指标（如ＲＯＥ、ＲＯＡ、ＲＯＩＣ等），财务状况指标（如资产负债率、流动比率等），公司治理指标（前十大股东持股比例，外部董事占比等）衡量上市公司的品质。

　②成长性评估

　该基金主要通过企业利润增长率等指标以及成长性综合评价来评估公司的成长性。

　首先对企业利润增长率、销售毛利率等成长性指标进行定量评估，然后根据企业成长性评价体系，对公司的成长性进行综合评分并排序，挑选出其中最具成长潜力而且成长质量优良的股票进入核心股票池。企业成长性评价体系从宏观环境、行业前景、公司质量和成长性质量方面对企业的成长性进行评价，采用定性分析结合定量分析的方法对企业的成长性进行综合评分。

　③估值水平

　对上述核心股票池中的重点上市公司进行内在价值的评估和成长性跟踪研究，在明确的价值评估基础上选择定价相对合理且成长性可持续的投资标的。

　（３）债券投资策略

　在债券投资方面，该基金可投资于国债、央行票据、金融债、企业债和可转换债券、资产支持证券等债券品种。

　１）债券投资

　该基金债券投资以久期管理为核心，采取利率预期、收益率曲线估值、类属配置、单券选择等主要策略。

　２）可转换债券投资

　可转换债券是一种介于股票和债券之间的债券衍生投资品种，投资人既可以获得普通债券的固定收益，也可以分享股票价格上涨所带来的投资回报。该基金在对可转换债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上，利用可转换债券定价模型进行估值，并结合市场流动性，投资具有较高投资价值的可转换债券。

　３）资产支持证券投资

　该基金在对资产支持证券进行信用风险、利率风险、流动性风险、提前偿付风险、操作风险和法律风险等综合评估的基础上，利用合理的收益率曲线对资产支持证券进行估值，通过信用研究和流动性分析，并运用久期管理、类属配置和单券选择等积极策略，选择风险调整后收益较高的品种进行投资，在控制资产支持证券投资的风险的前提下，力争获取长期稳定的风险回报。

　（４）权证投资策略

　该基金采用数量化期权定价公式对权证价值进行计算，并结合行业研究员对权证标的证券的估值分析结果，选择具有良好流动性和较高投资价值的权证进行投资。采用的策略包括但不限于下列策略或策略组合：

　１）该基金采取现金套利策略，兑现部分标的证券的投资收益，并通过购买该证券认购权证的方式，保留未来股票上涨所带来的获利空间。

　２）该基金根据权证与标的证券的内在价值联系，合理配置权证与标的证券的投资比例，构建权证与标的证券的避险组合，控制投资组合的下跌风险。同时，该基金积极发现可能存在的套利机会，构建权证与标的证券的套利组合，力争获取较高的投资风险回报。

　（５）股指期货等其它创新或者衍生产品的投资策略

　该基金将根据公募基金的特点和要求，结合创新或者衍生产品的特征，在进行充分风险控制和充分遵守法律法规的前提下，制定合适的投资策略进行该类产品的投资。

　该基金将根据风险管理的原则，有选择地投资于股指期货，主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。该基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

　基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。

　４、业绩比较基准

　沪深３００指数收益率×５５％＋上证国债指数收益率×４５％。

　沪深３００ 指数由专业指数提供商“中证指数有限公司”编制和发布，由从上海和深圳证券市场中选取的３００ 只Ａ 股作为样本股编制而成。该指数以成份股的可自由流通股数进行加权，指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性和市场影响力。

　上证国债指数全称为“上海证券交易所国债指数”，是以上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本，按照国债发行量加权而成。其编制方法借鉴了国际成熟市场主流债券指数的编制方法和特点，并充分考虑了国内债券市场发展的现状，具备科学性、合理性、简便性和易于复制等优点。上证国债指数可以表征整个中国国债市场的总体表现。

　如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场上出现更加适合用于该基金的业绩基准的指数时，基金管理人和基金托管人协商一致并履行相关程序后，可以变更业绩比较基准，报中国证监会备案，而无需基金份额持有人大会审议。基金管理人应在调整前根据《信息披露办法》的规定在至少一种指定媒体上予以公告。

　５、风险收益特征

　该基金为灵活配置的混合型基金，属于基金中的中高风险品种，风险与预期收益高于货币型基金和债券型基金，低于股票型基金。

　６、投资限制

　该基金的投资组合将遵循以下限制：

　（１）该基金持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的１０％；

　（２）该基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的３％；

　（３）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的１０％；

　（４）本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，不得超过该权证的１０％；

　（５）该基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的４０％；

　（６）该基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％；

　（７）该基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的１０％；

　（８）该基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的２０％；

　（９）该基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的１０％；

　（１０）本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的１０％；

　（１１）该基金应投资于信用级别评级为ＢＢＢ 以上（含ＢＢＢ）的资产支持证券。基金持有资产支持证券期间，如果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起３ 个月内予以全部卖出；

　（１２）基金财产参与股票发行申购，该基金所申报的金额不超过该基金的总资产，该基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

　（１３）该基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的０．５％；

　（１４）该基金在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的１０％。

　（１５）该基金在任何交易日日终，持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的９５％。

　其中，有价证券指股票、债券（不含到期日在一年以内的政府债券）、权证、资产支持证券、买入返售金融资产（不含质押式回购）等。

　（１６）该基金在任何交易日日终，持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值的２０％。

　（１７）该基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，轧差合计为基金资产净值的３０－８０％（含３０％和８０％）。

　（１８）该基金在任何交易日内交易（不包括平仓）的股指期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的２０％。

　（１９）该基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值５％的现金或到期日在一年以内的政府债券。

　（２０）法律、法规、《基金合同》及中国证监会规定的其他比例限制。如果法律法规对《基金合同》约定投资组合比例限制进行变更的，以变更后的规定为准。法律法规或监管部门取消上述限制，如适用于该基金，则该基金履行适当程序后，投资不再受相关限制。

　因证券、期货市场波动、上市公司合并、基金规模变动、股权分置改革中支付对价等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的，基金管理人应当在１０ 个交易日内进行调整。

　基金管理人应当自国联安保本混合型基金变更为国联安灵活配置基金之日起３ 个月内使基金的投资组合比例符合上述有关约定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自国联安保本混合型基金变更为国联安灵活配置基金之日起开始。

　７、基金的融资、融券

　该基金可以按照国家的有关规定进行融资、融券。

　十一、基金的财产

　（一）基金资产总值

　基金资产总值是指购买的各类证券及票据价值、银行存款本息和基金应收的申购基金款以及其他投资所形成的价值总和。

　（二）基金资产净值

　基金资产净值是指基金资产总值减去基金负债后的价值。

　（三）基金财产的账户

　基金托管人根据相关法律法规、规范性文件为本基金开立资金账户、证券账户以及投资所需的其他专用账户。开立的基金专用账户与基金管理人、基金托管人、基金销售机构和基金登记机构自有的财产账户以及其他基金财产账户相独立。

　（四）基金财产的保管和处分

　本基金财产独立于基金管理人、基金托管人和基金销售机构的财产，并由基金托管人保管。基金管理人、基金托管人、基金登记机构和基金销售机构以其自有的财产承担其自身的法律责任，其债权人不得对本基金财产行使请求冻结、扣押或其他权利。除依法律法规和基金合同的规定处分外，基金财产不得被处分。非因基金财产本身承担的债务，不得对基金财产强制执行。

　基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金财产不属于其清算财产。基金管理人管理运作基金财产所产生的债权，不得与其固有资产产生的债务相互抵销；基金管理人管理运作不同基金的基金财产所产生的债权债务不得相互抵销。

　十二、基金资产的估值

　（一）估值日

　本基金的估值日为本基金相关的证券交易场所的交易日以及国家法律法规规定需要对外披露基金净值的非交易日。

　（二）估值对象

　基金所拥有的股票、权证、债券和银行存款本息、应收款项、其它投资等资产及负债。

　（三）估值程序

　１、基金份额净值是按照每个工作日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算，精确到０．００１元，小数点后第４位四舍五入。国家另有规定的，从其规定。

　每个工作日计算基金资产净值及基金份额净值，并按规定公告。

　２、基金管理人应每个工作日对基金资产估值。但基金管理人根据法律法规或基金合同的规定暂停估值时除外。基金管理人每个工作日对基金资产估值后，将基金份额净值结果发送基金托管人，经基金托管人复核无误后，由基金管理人对外公布。

　（四）估值方法

　１、证券交易所上市的有价证券的估值

　（１）交易所上市的有价证券（包括股票、权证等），以其估值日在证券交易所挂牌的市价（收盘价）估值；估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，以最近交易日的市价（收盘价）估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。

　（２）交易所上市实行净价交易的债券按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值。如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格；

　（３）交易所上市未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值。如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格；

　（４）交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。交易所上市的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。

　２、处于未上市期间的有价证券应区分如下情况处理：

　（１）送股、转增股、配股和公开增发的新股，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的估值方法估值；该日无交易的，以最近一日的市价（收盘价）估值；

　（２）首次公开发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。

　（３）首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的估值方法估值；非公开发行有明确锁定期的股票，按监管机构或行业协会有关规定确定公允价值。

　３、全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值。

　４、因持有股票而享有的配股权，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。

　５、同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值。

　６、如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。

　７、股指期货合约按照结算价估值，如估值日无结算价且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日结算价估值。

　８、相关法律法规以及监管部门有强制规定的，从其规定。如有新增事项，按国家最新规定估值。

　如基金管理人或基金托管人发现基金估值违反基金合同订明的估值方法、程序及相关法律法规的规定或者未能充分维护基金份额持有人利益时，应立即通知对方，共同查明原因，双方协商解决。

　根据有关法律法规，基金资产净值计算和基金会计核算的义务由基金管理人承担。本基金的基金会计责任方由基金管理人担任，因此，就与本基金有关的会计问题，如经相关各方在平等基础上充分讨论后，仍无法达成一致的意见，按照基金管理人对基金资产净值的计算结果对外予以公布。

　（五）估值错误的处理

　基金管理人和基金托管人将采取必要、适当、合理的措施确保基金资产估值的准确性、及时性。当基金份额净值小数点后３位以内（含第３位）发生估值错误时，视为基金份额净值错误。

　由于证券交易所及登记结算公司发送的数据错误，或由于不可抗力原因，基金管理人和基金托管人虽然已经采取必要、适当、合理的措施进行检查，但是未能发现该错误的，由此造成的基金资产估值错误，基金管理人和基金托管人可以免除赔偿责任。但基金管理人、基金托管人应当积极采取必要的措施消除由此造成的影响。

　基金合同的当事人应按照以下约定处理：

　１、估值错误类型

　本基金运作过程中，如果由于基金管理人或基金托管人、或登记机构、或销售机构、或投资人自身的过错造成估值错误，导致其他当事人遭受损失的，过错的责任人应当对由于该估值错误遭受损失当事人（“受损方”）的直接损失按下述“估值错误处理原则”给予赔偿，承担赔偿责任。

　上述估值错误的主要类型包括但不限于：资料申报差错、数据传输差错、数据计算差错、系统故障差错、下达指令差错等。

　２、估值错误处理原则

　（１）估值错误已发生，但尚未给当事人造成损失时，估值错误责任方应及时协调各方，及时进行更正，因更正估值错误发生的费用由估值错误责任方承担；由于估值错误责任方未及时更正已产生的估值错误，给当事人造成损失的，由估值错误责任方对直接损失承担赔偿责任；若估值错误责任方已经积极协调，并且有协助义务的当事人有足够的时间进行更正而未更正，则其应当承担相应赔偿责任。估值错误责任方应对更正的情况向有关当事人进行确认，确保估值错误已得到更正。

　（２）估值错误的责任方对有关当事人的直接损失负责，不对间接损失负责，并且仅对估值错误的有关直接当事人负责，不对第三方负责。

　（３）因估值错误而获得不当得利的当事人负有及时返还不当得利的义务。但估值错误责任方仍应对估值错误负责。如果由于获得不当得利的当事人不返还或不全部返还不当得利造成其他当事人的利益损失（“受损方”），则估值错误责任方应赔偿受损方的损失，并在其支付的赔偿金额的范围内对获得不当得利的当事人享有要求交付不当得利的权利；如果获得不当得利的当事人已经将此部分不当得利返还给受损方，则受损方应当将其已经获得的赔偿额加上已经获得的不当得利返还的总和超过其实际损失的差额部分支付给估值错误责任方。

　（４）估值错误调整采用尽量恢复至假设未发生估值错误的正确情形的方式。

　３、估值错误处理程序

　估值错误被发现后，有关的当事人应当及时进行处理，处理的程序如下：

　（１）查明估值错误发生的原因，列明所有的当事人，并根据估值错误发生的原因确定估值错误的责任方；

　（２）根据估值错误处理原则或当事人协商的方法对因估值错误造成的损失进行评估；

　（３）根据估值错误处理原则或当事人协商的方法由估值错误的责任方进行更正和赔偿损失；

　（４）根据估值错误处理的方法，需要修改基金登记机构交易数据的，由基金登记机构进行更正，并就估值错误的更正向有关当事人进行确认。

　４、基金份额净值估值错误处理的方法如下：

　（１）基金份额净值计算出现错误时，基金管理人应当立即予以纠正，通报基金托管人，并采取合理的措施防止损失进一步扩大。

　（２）错误偏差达到基金份额净值的０．２５％时，基金管理人应当通报基金托管人并报中国证监会备案；错误偏差达到基金份额净值的０．５％时，基金管理人应当公告。

　（３）前述内容如法律法规或监管机关另有规定的，从其规定处理。

　（六）暂停估值的情形

　１、基金投资所涉及的证券交易市场遇法定节假日或因其他原因暂停营业时；

　２、因不可抗力致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时；

　３、中国证监会和基金合同认定的其它情形。

　（七）基金净值的确认

　用于基金信息披露的基金资产净值和基金份额净值由基金管理人负责计算，基金托管人负责进行复核。基金管理人应于每个开放日交易结束后计算当日的基金资产净值和基金份额净值并发送给基金托管人。基金托管人对净值计算结果复核确认后发送给基金管理人，由基金管理人对基金净值予以公布。

　十三、基金的收益分配

　（一）基金利润的构成

　基金利润指基金利息收入、投资收益、公允价值变动收益和其他收入扣除相关费用后的余额，基金已实现收益指基金利润减去公允价值变动收益后的余额。

　（二）基金可供分配利润

　基金可供分配利润指截至收益分配基准日基金未分配利润与未分配利润中已实现收益的孰低数。

　（三）基金收益分配原则

　１、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为６次，每次收益分配比例不得低于该次收益分配基准日可供分配利润的２０ ％，若基金合同生效不满３个月可不进行收益分配；

　２、在保本周期内，本基金仅采取现金分红一种收益分配方式，不进行红利再投资。本基金变更为“国联安灵活配置混合型证券投资基金”后，基金收益分配方式分为现金分红与红利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；若投资人不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；

　３、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；

　４、每一基金份额享有同等分配权；

　５、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。

　（四）收益分配方案

　基金收益分配方案中应载明截止收益分配基准日的可供分配利润、基金收益分配对象、分配时间、分配数额及比例、分配方式等内容。

　（五）收益分配方案的确定、公告与实施

　本基金收益分配方案由基金管理人拟定，并由基金托管人复核，根据《信息披露办法》的规定在指定媒体公告并报中国证监会备案。

　基金红利发放日距离收益分配基准日（即可供分配利润计算截止日）的时间不得超过１５个工作日。

　（六）基金收益分配中发生的费用

　基金收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资人自行承担。基金变更为“国联安灵活配置混合型证券投资基金”的，基金收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资人自行承担。红利再投资的计算方法，依照《业务规则》执行。

　十四、基金的费用与税收

　（一）基金费用的种类

　１、基金管理人的管理费；

　２、基金托管人的托管费；

　３、基金合同生效后与基金相关的信息披露费用；

　４、基金合同生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费；

　５、基金份额持有人大会费用；

　６、基金的证券交易费用；

　７、基金的银行汇划费用；

　８、按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

　（二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式

　１、基金管理人的管理费

　本基金的管理费按前一日基金资产净值的１．２ ％年费率计提。管理费的计算方法如下：

　Ｈ＝Ｅ×１．２％÷当年天数

　Ｈ为每日应计提的基金管理费

　Ｅ为前一日的基金资产净值

　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前５个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假或不可抗力等，支付日期顺延。

　２、基金托管人的托管费

　本基金的托管费按前一日基金资产净值的０．２％的年费率计提。托管费的计算方法如下：

　Ｈ＝Ｅ×０．２％÷当年天数

　Ｈ为每日应计提的基金托管费

　Ｅ为前一日的基金资产净值

　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前５ 个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日或不可抗力等，支付日期顺延。

　到期操作期间及过渡期内本基金不计提管理费和托管费。

　若保本周期到期后，本基金不符合保本基金存续条件，基金份额持有人将所持有本基金份额转为变更后的“国联安灵活配置混合型证券投资基金”的基金份额，管理费按前一日基金资产净值的１．５％的年费率计提，托管费按前一日基金资产净值的０．２５％的年费率计提。计算方法同上。

　上述“一、基金费用的种类中第３－７项费用”，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。

　（三）不列入基金费用的项目

　下列费用不列入基金费用：

　１、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；

　２、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

　３、基金合同生效前的相关费用；

　４、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

　四、基金税收

　本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

　十五、基金的会计与审计

　（一）基金会计政策

　１、基金管理人为本基金的基金会计责任方；

　２、基金的会计年度为公历年度的１月１日至１２月３１日；基金首次募集的会计年度按如下原则：如果《基金合同》生效少于２个月，可以并入下一个会计年度；

　３、基金核算以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位；

　４、会计制度执行国家有关会计制度；

　５、本基金独立建账、独立核算；

　６、基金管理人及基金托管人各自保留完整的会计账目、凭证并进行日常的会计核算，按照有关规定编制基金会计报表；

　７、基金托管人每月与基金管理人就基金的会计核算、报表编制等进行核对并以书面方式确认。

　（二）基金年度审计

　１、基金管理人聘请与基金管理人、基金托管人相互独立的具有证券从业资格的会计师事务所及其注册会计师对本基金的年度财务报表进行审计。

　２、会计师事务所更换经办注册会计师，应事先征得基金管理人同意。

　３、基金管理人认为有充足理由更换会计师事务所，须通报基金托管人。更换会计师事务所需在２个工作日内在指定媒体公告并报中国证监会备案。

　十六、基金的信息披露

　（一）本基金的信息披露应符合《基金法》、《运作办法》、《信息披露办法》、基金合同及其他有关规定。

　（二）信息披露义务人

　本基金信息披露义务人包括基金管理人、基金托管人、召集基金份额持有人大会的基金份额持有人等法律法规和中国证监会规定的自然人、法人和其他组织。

　本基金信息披露义务人按照法律法规和中国证监会的规定披露基金信息，并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。

　本基金信息披露义务人应当在中国证监会规定时间内，将应予披露的基金信息通过中国证监会指定的媒体和基金管理人、基金托管人的互联网网站（以下简称“网站”）等媒介披露，并保证基金投资人能够按照基金合同约定的时间和方式查阅或者复制公开披露的信息资料。

　（三）本基金信息披露义务人承诺公开披露的基金信息，不得有下列行为：

　１、虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

　２、对证券投资业绩进行预测；

　３、违规承诺收益或者承担损失；

　４、诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构；

　５、登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性的文字；

　６、中国证监会禁止的其他行为。

　（四）本基金公开披露的信息应采用中文文本。如同时采用外文文本的，基金信息披露义务人应保证两种文本的内容一致。两种文本发生歧义的，以中文文本为准。

　本基金公开披露的信息采用阿拉伯数字；除特别说明外，货币单位为人民币元。

　（五）公开披露的基金信息

　公开披露的基金信息包括：

　１、基金招募说明书、基金合同、基金托管协议

　（１）基金合同是界定基金合同当事人的各项权利、义务关系，明确基金份额持有人大会召开的规则及具体程序，说明基金产品的特性等涉及基金投资人重大利益的事项的法律文件。

　（２）基金招募说明书应当最大限度地披露影响基金投资人决策的全部事项，说明基金认购、申购和赎回安排、基金投资、基金产品特性、风险揭示、信息披露及基金份额持有人服务等内容。基金合同生效后，基金管理人在每６个月结束之日起４５日内，更新招募说明书并登载在网站上，将更新后的招募说明书摘要登载在指定媒体上；基金管理人在公告的１５日前向主要办公场所所在地的中国证监会派出机构报送更新的招募说明书，并就有关更新内容提供书面说明。

　（３）基金托管协议是界定基金托管人和基金管理人在基金财产保管及基金运作监督等活动中的权利、义务关系的法律文件。

　基金募集申请经中国证监会核准后，基金管理人在基金份额发售的３日前，将基金招募说明书、基金合同摘要登载在指定媒体上；基金管理人、基金托管人应当将基金合同、基金托管协议登载在网站上。

　２、基金份额发售公告

　基金管理人应当就基金份额发售的具体事宜编制基金份额发售公告，并在披露招募说明书的当日登载于指定媒体上。

　３、基金合同生效公告

　基金管理人应当在收到中国证监会确认文件的次日在指定媒体上登载基金合同生效公告。

　４、基金资产净值、基金份额净值

　基金合同生效后，在开始办理基金份额申购或者赎回前，基金管理人应当至少每周公告一次基金资产净值和基金份额净值。

　在开始办理基金份额申购或者赎回后，基金管理人应当在每个开放日的次日，通过网站、基金份额发售网点以及其他媒介，披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。

　基金管理人应当公告半年度和年度最后一个市场交易日基金资产净值和基金份额净值。基金管理人应当在前款规定的市场交易日的次日，将基金资产净值、基金份额净值和基金份额累计净值登载在指定媒体上。

　５、基金份额申购、赎回价格

　基金管理人应当在基金合同、招募说明书等信息披露文件上载明基金份额申购、赎回价格的计算方式及有关申购、赎回费率，并保证投资人能够在基金份额发售网点查阅或者复制前述信息资料。

　６、基金定期报告，包括基金年度报告、基金半年度报告和基金季度报告

　基金管理人应当在每年结束之日起９０日内，编制完成基金年度报告，并将年度报告正文登载于网站上，将年度报告摘要登载在指定媒体上。基金年度报告的财务会计报告应当经过审计。

　基金管理人应当在上半年结束之日起６０日内，编制完成基金半年度报告，并将半年度报告正文登载在网站上，将半年度报告摘要登载在指定媒体上。

　基金管理人应当在每个季度结束之日起１５个工作日内，编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在指定媒体上。

　基金合同生效不足２个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告、半年度报告或者年度报告。

　基金定期报告在公开披露的第２个工作日，分别报中国证监会和基金管理人主要办公场所所在地中国证监会派出机构备案。报备应当采用电子文本或书面报告方式。

　７、临时报告

　本基金发生重大事件，有关信息披露义务人应当在２个工作日内编制临时报告书，予以公告，并在公开披露日分别报中国证监会和基金管理人主要办公场所所在地的中国证监会派出机构备案。

　前款所称重大事件，是指可能对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响的下列事件：

　（１）基金份额持有人大会的召开；

　（２）终止基金合同；

　（３）转换基金运作方式；

　（４）更换基金管理人、基金托管人；

　（５）基金管理人、基金托管人的法定名称、住所发生变更；

　（６）基金管理人股东及其出资比例发生变更；

　（７）基金募集期延长；

　（８）基金管理人的董事长、总经理及其他高级管理人员、基金经理和基金托管人基金托管部门负责人发生变动；

　（９）基金管理人的董事在一年内变更超过百分之五十；

　（１０）基金管理人、基金托管人基金托管部门的主要业务人员在一年内变动超过百分之三十；

　（１１）涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼；

　（１２）基金管理人、基金托管人受到监管部门的调查；

　（１３）基金管理人及其董事、总经理及其他高级管理人员、基金经理受到严重行政处罚，基金托管人及其基金托管部门负责人受到严重行政处罚；

　（１４）重大关联交易事项；

　（１５）基金收益分配事项；

　（１６）管理费、托管费等费用计提标准、计提方式和费率发生变更；

　（１７）基金份额净值计价错误达基金份额净值百分之零点五；

　（１８）基金改聘会计师事务所；

　（１９）变更基金销售机构；

　（２０）更换基金登记机构；

　（２１）本基金开始办理申购、赎回；

　（２２）本基金申购、赎回费率及其收费方式发生变更；

　（２３）本基金发生巨额赎回并延期支付；

　（２４）本基金连续发生巨额赎回并暂停接受赎回申请；

　（２５）本基金暂停接受申购、赎回申请后重新接受申购、赎回；

　（２６）保本周期内更换担保人；

　（２７）保本周期内开放申购及其有关安排；

　（２８）中国证监会规定的其他事项。

　８、澄清公告

　在基金合同存续期限内，任何公共媒体中出现的或者在市场上流传的消息可能对基金份额价格产生误导性影响或者引起较大波动的，相关信息披露义务人知悉后应当立即对该消息进行公开澄清，并将有关情况立即报告中国证监会。

　９、基金份额持有人大会决议

　基金份额持有人大会决定的事项，应当依法报国务院证券监督管理机构核准或者备案，并予以公告。

　１０、中国证监会规定的其他信息。

　（六）信息披露事务管理

　基金管理人、基金托管人应当建立健全信息披露管理制度，指定专人负责管理信息披露事务。

　基金信息披露义务人公开披露基金信息，应当符合中国证监会相关基金信息披露内容与格式准则的规定。

　基金托管人应当按照相关法律法规、中国证监会的规定和《基金合同》的约定，对基金管理人编制的基金资产净值、基金份额净值、基金份额申购赎回价格、基金定期报告和定期更新的招募说明书等公开披露的相关基金信息进行复核、审查，并向基金管理人出具书面文件或者盖章确认。

　基金管理人、基金托管人应当在指定媒体中选择披露信息的报刊。

　基金管理人、基金托管人除依法在指定媒体上披露信息外，还可以根据需要在其他公共媒体披露信息，但是其他公共媒体不得早于指定媒体披露信息，并且在不同媒介上披露同一信息的内容应当一致。

　为基金信息披露义务人公开披露的基金信息出具审计报告、法律意见书的专业机构，应当制作工作底稿，并将相关档案至少保存到基金合同终止后１０年。

　（七）信息披露文件的存放与查阅

　招募说明书公布后，应当分别置备于基金管理人、基金托管人和基金销售机构的住所，供公众查阅、复制。

　基金定期报告公布后，应当分别置备于基金管理人和基金托管人的住所，以供公众查阅、复制。

　十七、风险揭示

　基金份额持有人须了解并承受以下风险：

　（一）市场风险

　基金主要投资于证券市场，而证券市场价格因受到经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素的影响而产生波动，使基金运作客观上面临一定的市场风险。主要包括：

　１、政策风险

　因财政政策、货币政策、产业政策、地区发展政策等国家宏观政策发生变化，导致市场价格波动，影响基金收益而产生风险。

　２、经济周期风险

　随着经济运行的周期性变化，证券市场的收益水平也呈周期性变化，基金投资的收益水平也会随之变化，从而产生风险。

　３、利率风险

　金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率直接影响着债券的价格和收益率，影响着企业的融资成本和利润。基金投资于债券和股票，其收益水平可能会受到利率变化的影响。

　４、上市公司经营风险

　上市公司的经营状况受多种因素的影响，如管理能力、行业竞争、市场前景、技术更新、财务状况、新产品研究开发等都会导致公司盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，其股票价格可能下跌，或者能够用于分配的利润减 少，使基金投资收益下降。上市公司还可能出现难以预见的变化。虽然基金可以通过投资多样化来分散这种非系统风险，但不能完全避免。

　５、通货膨胀风险

　基金投资的目的是基金资产的保值增值，如果发生通货膨胀，基金投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消，从而影响基金资产的保值增值。

　６、债券收益率曲线风险。债券收益率曲线风险是指与收益率曲线非平行移动有关的风险，单一的久期指标并不能充分反映这一风险的存在。

　７、再投资风险。再投资风险反映了利率下降对固定收益证券利息收入再投资收益的影响，这与利率上升所带来的利率风险互为消长。具体为当利率下降时，基金从投资的固定收益证券所得的利息收入进行再投资时，将获得比之前较少的收益率 。

　８、波动性风险。波动性风险主要存在于可转债的投资中，具体表现为可转债的价格受到其相对应股票价格波动的影响，同时可转债还有信用风险与转股风险。转股风险指相对应股票价格跌破转股价，不能获得转股收益，从而无法弥补当初付出的转股期权价值。

　（二）信用风险

　信用风险主要指债券、资产支持证券、短期融资券等信用证券发行主体信用状况恶化，到期不能履行合约进行兑付的风险，另外，信用风险也包括证券交易对手因违约而产生的证券交割风险。

　（三）管理风险

　基金管理人的专业技能、研究能力及投资管理水平直接影响到其对信息的占有、分析和对经济形势、证券价格走势的判断，进而影响基金的投资收益水平。同时，基金管理人的投资管理制度、风险管理和内部控制制度是否健全，能否有效防范道德风险和其他合规性风险，以及基金管理人的职业道德水平等，也会对基金的风险收益水平造成影响。

　（四）流动性风险

　基金投资组合中的股票和债券会因各种原因面临较高的流动性风险，使证券交易的执行难度提高，买入成本或变现成本增加。此外，基金投资者的赎回需求可能造成基金仓位调整和资产变现困难，加剧流动性风险。

　为了克服流动性风险，本基金将在坚持分散化投资和精选个股原则的基础 上，通过一系列风险控制指标加强对流动性风险的跟踪、防范和控制，但基金管理人并不保证完全避免此类风险。

　（五）操作风险

　在开放式基金的运作过程中，可能因内部控制存在缺陷或者人为因素造成操作失误或违反操作规程等引致的风险，或者技术系统的故障差错而影响交易的正常进行甚至导致基金份额持有人利益受到影响。这种风险可能来自基金管理人、基金托管人、基金注册登记机构、销售机构、证券交易所和证券登记结算机构等。

　（六）合规性风险

　合规风险指基金管理或运作过程中，违反国家法律、法规的规定，或者违反《基金合同》有关规定的风险。

　（七）本基金特有的风险

　１、投资组合保本策略的风险

　本基金是保本混合型证券投资基金，主要采用恒定比例组合保险机制将资产配置于稳健资产与风险资产。恒定比例组合保险机制在理论上可以实现保本的目的，该机制的重要前提之一是投资组合中稳健资产与风险资产的仓位比例能够根据市场环境的变化做出适时、连续地调整。但在实际投资中，可能由于流动性影响或者市场环境急剧变化的影响导致恒定比例组合保险机制不能有效发挥其保本功能，并产生一定的风险。

　本基金的保本策略中结合ＴＩＰＰ策略，当基金净值上涨超过一定幅度后，本基金将择机提高价值底线，以及时锁定已实现的收益。ＴＩＰＰ策略相对ＣＰＰＩ策略而言，由于在净值上升过程中提高了价值底线，从而锁定了已实现收益，是一种较ＣＰＰＩ更为保守的策略，同时也可能失去部分追求更高收益的机会。

　（上接A26版）

　（下接A28版）