短期的弱势调整并不意味着始于1949点反弹的彻底终结，因为支持本轮反弹的逻辑并未被破坏。一是经济的持续复苏还未出现结束的迹象，尽管力度稍弱，但不排除是受季节性因素的影响；二是IPO尚未重启，管理层对股市的呵护之意一目了然。由于缺乏明确的观察窗口，投资者难以判断IPO重启的时点，因此随着时间的推进，投资者对IPO重启的担忧还是会与日俱增。不过管理层对股市呵护意图也较为明显，从扩大外部投资者进入A股的渠道到鼓励社保、养老金、公积金入市，可以认为，管理层对股市呵护所带来的提振效应与IPO可能重启带来的利空效应或大部分被对冲，这将对市场影响中性。

　因此，真正影响股市运行的节奏或方向将来自于经济基本面的变化。从1-2月经济数据来看，经济复苏力度偏弱，这意味着市场并不具备持续上涨的条件；而复苏格局尚未打破，又铺就了市场回调的安全垫。在经济弱复苏背景下，短期内市场呈现结构性行情仍是大概率事件，而更具说服力的3月经济数据将帮助市场选择方向。

　有分析指出，虽然经济复苏力度较弱，但经济弱复苏的趋势已然形成，这就为A股形成了“兜底”效应，指数调整空间并不会太大。与2012年相比，今年的经济环境确实在改善，这也意味着市场的中枢理应得到提升。因此，在经济弱复苏背景下，股市依然是大类资产配置中更具价值的品种。值得注意的是，A股素有“四月决断”的传统，因为剔除了春节扰动3月经济数据，而4月施工旺季又将到来，因而能较为客观地反映经济复苏的态势，其中固定资产投资增速将是重中之重。而在此之前，以成长股为主的结构性行情或将延续。