截至本募集说明书摘要签署日,西班牙重型设备制造公司(Heavy Equipment Manufacturing Centum,S.L)已完成注销。
(二)2011年末合并报表范围较2010年末变化情况
公司名称 | 变动情况 |
西班牙甘达拉公司
(Gándara Censa Sociedad Anonima) | 增加 |
西班牙重型设备制造公司
(Heavy Equipment Manufacturing Centum,S.L) | 增加 |
中信重机销售部 | 减少 |
中信重工洛阳节能服务有限责任公司 | 减少 |
2011年2月23日,中信重工收购了西班牙甘达拉公司(Gándara Censa Sociedad Anonima)全部股权,收购西班牙重型设备制造公司(Heavy Equipment Manufacturing Centum,S.L)的8.75%股权,并通过西班牙甘达拉公司(Gándara Censa Sociedad Anonima)间接持有西班牙重型设备制造公司(Heavy Equipment Manufacturing Centum,S.L)的91.25%股权,上述公司2011年12月31日的资产负债表及自收购日到2011年12月末的利润表、现金流量表、所有者权益变动表纳入合并报表范围。
中信重机销售部因相关遗留业务合同已全部履行完毕,相关收益也转入本公司,中信重机销售部已撤销,自2011年1月起,不再纳入合并范围。
中信重工洛阳节能服务有限责任公司于2011年3月2日在洛阳日报发布注销公告,并于2011年4月22日在洛阳市工商行政管理局注销,该公司2011年1-4月利润表纳入2011年度合并报表范围。
(三)2010年末合并报表范围较2009年末变化情况
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
总资产(万元) | 1,675,341.68 | 1,292,677.20 | 1,246,985.23 | 1,188,647.72 |
总负债(万元) | 963,499.02 | 940,824.59 | 973,684.24 | 980,727.87 |
全部债务(万元) | 405,231.98 | 400,947.70 | 441,722.72 | 425,726.88 |
所有者权益(万元) | 711,842.66 | 351,852.60 | 273,300.99 | 207,919.85 |
流动比率(倍) | 1.37 | 0.91 | 0.85 | 0.73 |
速动比率(倍) | 1.05 | 0.63 | 0.65 | 0.51 |
资产负债率 | 57.51% | 72.78% | 78.08% | 82.51% |
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
营业总收入(万元) | 487,765.83 | 704,110.08 | 651,129.14 | 568,188.43 |
利润总额(万元) | 59,506.78 | 96,448.46 | 76,281.23 | 49,334.64 |
净利润(万元) | 51,159.14 | 82,805.37 | 65,251.29 | 41,283.33 |
扣除非经常性损益后净利润(万元) | 50,193.67 | 80,089.82 | 62,919.94 | 32,456.72 |
归属于母公司所有者的净利润(万元) | 51,065.55 | 81,750.37 | 64,229.81 | 40,462.16 |
经营活动产生现金流量净额(万元) | 66,165.59 | -55,856.39 | 65,299.77 | 84,952.09 |
投资活动产生现金流量净额(万元) | -88,954.96 | 149,793.33 | -221,140.99 | -212,354.97 |
筹资活动产生现金流量净额(万元) | 305,819.97 | -35,012.66 | 3,385.16 | 233,121.31 |
债务资本比率(%) | 36.28 | 53.26 | 61.78 | 67.19 |
营业毛利率(%) | 28.99 | 31.67 | 28.25 | 19.43 |
总资产报酬率(%) | 5.11 | 9.09 | 7.77 | 5.15 |
加权平均净资产收益率(%) | 11.47 | 26.43 | 27.32 | 22.15 |
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率(%) | 11.25 | 25.55 | 26.35 | 17.39 |
应收账款周转率(次) | 3.19 | 4.54 | 6.61 | 7.14 |
存货周转率(次) | 1.91 | 2.45 | 2.55 | 2.26 |
EBITDA(万元) | 122,737.48 | 153,664.18 | 126,404.03 | 87,750.86 |
EBITDA利息保障倍数 | 7.53 | 7.22 | 6.17 | 6.81 |
EBITDA全部债务比 | 0.30 | 0.38 | 0.29 | 0.21 |
重工节能成立于2010年8月26日,注册资本500万元,实收资本500万元,法定代表人任沁新,注册地为洛阳市涧西区建设路206号,本公司持有重工节能100%的股权。该公司主要从事如下业务:节能环保产品的技术研发、设计、咨询、销售服务。2010年该公司纳入合并报表范围。
(四)2009年末合并报表范围较2008年末变化情况
2009年末合并报表范围较2008年末无变化。
三、最近三年及一期的主要财务指标
(一)财务指标
1、合并报表口径
公司名称 | 变动情况 |
中信重工洛阳节能服务有限责任公司 | 增加 |
注:2012年前三季度应收账款周转率及存货周转率等营运能力指标均已年化处理(下同)。
2、母公司报表口径
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
流动比率(倍) | 1.47 | 1.02 | 0.97 | 0.82 |
速动比率(倍) | 1.20 | 0.77 | 0.84 | 0.66 |
资产负债率 | 56.38% | 73.83% | 77.89% | 82.49% |
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
应收账款周转率(次) | 1.11 | 8.42 | 14.08 | 4.39 |
存货周转率(次) | 0.45 | 3.93 | 5.19 | 1.42 |
EBITDA(万元) | 53,152.82 | 101,813.92 | 88,710.76 | 60,995.28 |
EBITDA利息保障倍数 | 3.26 | 5.43 | 5.10 | 5.40 |
上述财务指标计算方法:
全部债务=长期债务+短期债务
长期债务=长期借款+ 应付债券
短期债务=短期借款+应付票据+应付短期融资券+一年内到期的非流动负债+交易性金融负债
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
资产负债率=负债合计/资产总计
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
债务资本比例=全部债务/(全部债务+所有者权益)
总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/总资产平均余额
营业毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入
存货周转率=营业成本/存货平均余额
EBITDA =利润总额+利息支出+折旧+摊销
EBITDA 利息保障倍数=(利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销)/(计入财务费用的利息支出+资本化利息)
(二)最近三年及一期的每股收益和净资产收益率
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订)的要求计算的最近三年的每股收益和净资产收益率如下:
单位:元
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
基本每股收益 | 0.22 | 0.40 | 0.31 | 0.20 |
稀释每股收益 | 0.22 | 0.40 | 0.31 | 0.20 |
净资产收益率%(加权平均) | 11.47 | 26.43 | 27.32 | 22.15 |
扣除非经常性损益后: | |
基本每股收益 | 0.22 | 0.38 | 0.30 | 0.15 |
稀释每股收益 | 0.22 | 0.38 | 0.30 | 0.15 |
净资产收益率%(加权平均) | 11.25 | 25.55 | 26.35 | 17.39 |
上述财务指标的计算方法如下:
(1)基本每股收益可参照如下公式计算:
基本每股收益=P÷S
S=S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk
其中:P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润;S为发行在外的普通股加权平均数;S0为期初股份总数;S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数;Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数;Sj为报告期因回购等减少股份数;Sk为报告期缩股数;M0报告期月份数;Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数;Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。
(2)稀释每股收益可参照如下公式计算:
稀释每股收益=[P+(已确认为费用的稀释性潜在普通股利息-转换费用)×(1-所得税率)]/(S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0—Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)。
其中,P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润;公司在计算稀释每股收益时,应考虑所有稀释性潜在普通股的影响,直至稀释后每股收益达到最小。
(3)全面摊薄净资产收益率的计算公式如下:
全面摊薄净资产收益率=P÷E
其中,P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润;E为归属于公司普通股股东的期末净资产。
公司编制和披露合并报表的,“归属于公司普通股股东的净利润”不包括少数股东损益金额;“扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润”以扣除少数股东损益后的合并净利润为基础,扣除母公司非经常性损益(应考虑所得税影响)、各子公司非经常性损益(应考虑所得税影响)中母公司普通股股东所占份额;“归属于公司普通股股东的期末净资产”不包括少数股东权益金额。
(4)加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下:
加权平均净资产收益率=P/(E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
其中:P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润;NP为归属于公司普通股股东的净利润;E0为归属于公司普通股股东的期初净资产;Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产;Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产;M0为报告期月份数;Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数;Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数;Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动;Mk为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数。
(三)最近三年非经常性损益明细表
单位:元
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
非流动资产处置损益 | -82,697.80 | -2,869,801.17 | -15,360,699.88 | -14,269,571.64 |
越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免 | - | - | - | 133,000.00 |
计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关,按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外) | 14,285,200.00 | 34,341,648.45 | 72,887,997.60 | 26,688,230.41 |
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | - | - | 102,308,376.25 | 73,258,914.50 |
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 | - | - | - | - |
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -2,884,774.06 | 636,951.67 | -130,719,828.16 | 19,622,681.32 |
小计 | 11,317,728.14 | 32,108,798.95 | 29,115,845.81 | 105,433,254.59 |
减:所得税影响额 | 1,663,092.10 | 4,953,235.03 | 5,802,301.67 | 17,167,224.10 |
非经常性损益净额 | 9,654,636.04 | 27,155,563.92 | 23,313,544.14 | 88,266,030.49 |
归属于少数股东的非经常性损益净额 | 59,711.98 | -24,436.08 | 493,179.05 | 1,273,257.69 |
归属于公司普通股股东的非经常性损益净额 | 9,594,924.06 | 27,180,000.00 | 22,820,365.09 | 86,992,772.80 |
净利润 | 511,591,367.15 | 828,053,725.27 | 652,512,906.03 | 412,833,273.31 |
扣除非经常性损益后的净利润 | 501,936,731.11 | 800,898,161.35 | 629,199,361.89 | 324,567,242.82 |
非经常性损益净额占净利润的比例 | 1.89% | 3.28% | 3.57% | 21.38% |
四、管理层讨论和分析
本公司管理层依据最近三年及一期的财务报告,对公司的财务状况、现金流量、偿债能力和盈利能力等进行了如下重点讨论与分析。
(一)合并报表口径
1、资产分析
单位:万元、%
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
流动资产合计 | 1,082,615.88 | 64.62 | 738,139.03 | 57.10 | 733,406.69 | 58.81 | 665,022.10 | 55.95 |
货币资金 | 450,022.65 | 26.86 | 166,992.05 | 12.92 | 108,241.51 | 8.68 | 61,861.54 | 5.20 |
应收票据 | 34,911.67 | 2.08 | 44,166.69 | 3.42 | 35,539.98 | 2.85 | 28,157.15 | 2.37 |
应收账款 | 215,622.43 | 12.87 | 192,589.49 | 14.90 | 117,347.86 | 9.41 | 79,535.97 | 6.69 |
预付款项 | 81,824.71 | 4.88 | 75,889.70 | 5.87 | 63,347.20 | 5.08 | 87,972.90 | 7.40 |
应收利息 | 1,895.16 | 0.11 | - | - | 1,226.92 | 0.10 | 773.00 | 0.07 |
其他应收款 | 9,887.31 | 0.59 | 16,743.28 | 1.30 | 16,314.70 | 1.31 | 208,565.72 | 17.55 |
存货 | 258,451.97 | 15.43 | 224,882.82 | 17.40 | 168,274.96 | 13.49 | 198,149.35 | 16.67 |
一年内到期的非流动资产 | 30,000.00 | 1.79 | 16,875.00 | 1.31 | 223,113.57 | 17.89 | - | - |
其他流动资产 | - | - | - | - | - | - | 6.46 | 0.00 |
非流动资产合计 | 592,725.79 | 35.38 | 554,538.17 | 42.90 | 513,578.54 | 41.19 | 523,625.62 | 44.05 |
可供出售金融资产 | 18.87 | 0.00 | 18.81 | 0.00 | | | | |
持有至到期投资 | 40,000.00 | 2.39 | - | - | 30,000.00 | 2.41 | 105,500.00 | 8.88 |
长期股权投资 | 375.00 | 0.02 | 375.00 | 0.03 | 375.00 | 0.03 | - | - |
固定资产 | 357,455.61 | 21.34 | 371,676.14 | 28.75 | 312,940.09 | 25.10 | 261,258.44 | 21.98 |
在建工程 | 56,786.56 | 3.39 | 42,739.13 | 3.31 | 74,284.13 | 5.96 | 61,483.05 | 5.17 |
无形资产 | 104,120.94 | 6.21 | 105,810.71 | 8.19 | 89,739.19 | 7.20 | 92,231.71 | 7.76 |
商誉 | 25,238.00 | 1.51 | 25,390.95 | 1.96 | - | - | - | - |
长摊待摊费用 | 1,244.14 | 0.07 | 1,041.10 | 0.08 | 1,102.34 | 0.09 | 1,051.32 | 0.09 |
递延所得税资产 | 7,486.68 | 0.45 | 7,486.33 | 0.58 | 5,137.79 | 0.41 | 2,101.10 | 0.18 |
资产总计 | 1,675,341.68 | 100.00 | 1,292,677.20 | 100.00 | 1,246,985.23 | 100.00 | 1,188,647.72 | 100.00 |
公司主要从事重型机械制造业务,单笔业务交易金额较大、各种主要产品生产周期均较长,与此业务特点相对应,公司流动资产占比大于非流动资产。最近三年及一期末,公司流动资产占总资产的比例分别为55.95%、58.81%、57.10%和64.62%,呈现稳中略升的趋势。(1)流动资产分析
单位:万元、%
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 |
货币资金 | 450,022.65 | 41.57 | 166,992.05 | 22.62 | 108,241.51 | 14.76 | 61,861.54 | 9.30 |
应收票据 | 34,911.67 | 3.22 | 44,166.69 | 5.98 | 35,539.98 | 4.85 | 28,157.15 | 4.23 |
应收账款 | 215,622.43 | 19.92 | 192,589.49 | 26.09 | 117,347.86 | 16.00 | 79,535.97 | 11.96 |
预付款项 | 81,824.71 | 7.56 | 75,889.70 | 10.28 | 63,347.20 | 8.64 | 87,972.90 | 13.23 |
应收利息 | 1,895.16 | 0.18 | - | - | 1,226.92 | 0.17 | 773 | 0.12 |
其他应收款 | 9,887.31 | 0.91 | 16,743.28 | 2.27 | 16,314.70 | 2.22 | 208,565.72 | 31.36 |
存货 | 258,451.97 | 23.87 | 224,882.82 | 30.47 | 168,274.96 | 22.94 | 198,149.35 | 29.80 |
一年内到期的非流动资产 | 30,000.00 | 2.77 | 16,875.00 | 2.29 | 223,113.57 | 30.42 | - | - |
其他流动资产 | - | - | - | - | - | - | 6.46 | 0.00 |
流动资产合计 | 1,082,615.88 | 100.00 | 738,139.03 | 100.00 | 733,406.69 | 100.00 | 665,022.10 | 100.00 |
公司流动资产中,货币资金、应收账款、预付款项和存货所占比例较大,最近三年及一期末,上述流动资产合计占到本公司流动资产的64.29%、62.34%、89.46%以及92.92%。此外,截止2012年9月末,公司一年内到期的非流动资产为30,000万元,为公司购买的信托理财产品。流动资产的具体情况如下:
①货币资金
公司货币资金主要包括银行存款、现金和其他货币资金,为了维持日常的生产经营,公司须保持适度的货币资金存量。最近三年及一期末,公司货币资金分别为61,861.54万元、108,241.51万元、166,992.05万元以及450,022.65万元,占流动资产的比例分别为9.30%、14.76%、22.62%以及41.57%。2010年末和2011年末公司货币资金同比增加额分别为46,379.97万元和58,750.54万元,同比增幅分别为74.97%和54.28%,增长幅度较大,主要原因是公司销售收入和经营活动流入资金增加。2012年9月末,公司货币资金较2011年末大幅增加283,030.60万元,增幅为169.49%,主要是公司于2012年7月完成IPO融资、募集资金到账所致。
②应收票据
最近三年及一期末,公司应收票据分别为28,157.15万元、35,539.98万元、44,166.69万元以及34,911.67万元,占流动资产的比例分别为4.23%、4.85%、5.98%以及3.22%。公司应收票据主要为银行承兑汇票,其构成情况如下:
单位:万元
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
银行承兑汇票 | 34,911.67 | 44,063.69 | 35,539.98 | 28,157.15 |
商业承兑汇票 | - | 103.00 | - | - |
合计 | 34,911.67 | 44,166.69 | 35,539.98 | 28,157.15 |
截至2012年9月末,公司应收票据中用于质押的金额为25,343.33万元,主要为公司收到银行承兑汇票后质押重新开立承兑汇票用以向供应商支付货款。2011年末及2010年末公司应收票据同比增加额分别为7,382.83万元和8,626.71万元,增幅分别为26.22%和24.27%,公司应收票据逐年上升的主要原因是随着产品销量增加,客户以票据方式支付货款的金额相应增加。2012年9月末公司应收票据较2011年末下降9,255.02万元,降幅为20.95%,主要是因为公司为适应付款条件的变化,加大了应收票据背书转让付款的力度,同时应收票据到期收回较多,致使本期末应收票据金额有所减少。
③应收账款
最近三年及一期末,公司应收账款的账龄构成如下:
单位:万元、%
账龄结构 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
1年以内 | 163,598.31 | 73.00 | 144,266.12 | 71.75 | 84,707.09 | 68.92 | 54,243.63 | 65.07 |
1—2年 | 38,238.42 | 17.06 | 33,082.50 | 16.45 | 20,280.73 | 16.5 | 19,655.80 | 23.58 |
2—3年 | 9,962.34 | 4.45 | 11,609.31 | 5.77 | 11,506.57 | 9.36 | 6,529.59 | 7.83 |
3—4年 | 6,197.17 | 2.77 | 7,967.98 | 3.96 | 3,956.17 | 3.22 | 1,347.39 | 1.62 |
4—5年 | 3,052.59 | 1.36 | 2,524.80 | 1.26 | 1,167.17 | 0.95 | 345.36 | 0.41 |
5年以上 | 3,054.74 | 1.36 | 1,626.75 | 0.81 | 1,293.97 | 1.05 | 1,245.11 | 1.49 |
余额 | 224,103.57 | 100 | 201,077.45 | 100 | 122,911.70 | 100 | 83,366.90 | 100 |
坏账准备 | 8,481.14 | 3.78% | 8,487.96 | 4.22% | 5,563.84 | 4.53% | 3,830.93 | 4.60% |
账面价值 | 215,622.43 | | 192,589.49 | | 117,347.86 | | 79,535.97 | |
最近三年及一期末,公司应收账款余额分别为79,535.97万元、117,347.86万元、192,589.49万元以及215,622.43万元,占流动资产比例分别为11.96%、16.00%、26.09%以及19.92%。
从应收账款的账龄看,1年以内的应收账款比重最大,且以1年内及1-2年为主,最近三年及一期末,应收账款中1年以内和1-2年应收账款合计占应收账款总额的比例分别为88.65%、85.42%、88.20%和90.06%,平均为88.08%,公司应收账款账龄结构较为合理,坏账风险相对较小。
2010年末公司应收账款较2009年末增加37,811.89万元,增幅为47.54%,2011年末公司应收账款较2010年末增加75,241.63万元,增长64.12%,主要原因为:(1)公司销售收入增加,从而导致应收账款金额相应增加;(2)公司签订的销售合同中成套项目和大型项目增多,大型项目和成套项目具有合同金额大、施工周期长等特点,且在合同付款条件上与以前相比付款期有所延长;(3)2011年银行信贷规模大幅缩减,部分客户资金紧张不能按合同约定或工程进度及时支付工程款。2012年9月末较2011年末公司应收账款增加23,026.10万元,增幅为11.45%。
④预付款项
最近三年及一期末,公司预付款项账龄构成情况如下:
单位:万元、%
账龄 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
1年以内 | 65,043.45 | 79.49 | 63,185.47 | 83.26 | 47,298.28 | 74.67 | 75,203.54 | 85.48 |
1至2年 | 13,550.78 | 16.56 | 9,138.28 | 12.04 | 12,778.84 | 20.17 | 11,811.43 | 13.43 |
2至3年 | 1,425.16 | 1.74 | 1,453.46 | 1.92 | 2,557.02 | 4.04 | 911.95 | 1.04 |
3年以上 | 1,805.32 | 2.21 | 2,112.51 | 2.78 | 713.05 | 1.12 | 45.98 | 0.05 |
合计 | 81,824.71 | 100.00 | 75,889.70 | 100.00 | 63,347.20 | 100.00 | 87,972.90 | 100.00 |
最近三年及一期末,公司预付款项分别为87,972.90万元、63,347.20万元、75,889.70万元和81,824.71万元,占相应期间流动资产的比例分别为13.23%、8.64%、10.28%和7.56%。
最近三年及一期末,公司预付款项中绝大部分是账龄1年以内的预付款项,账龄超过1年的预付账款主要系根据合同公司预付的材料及设备款。
⑤存货
最近三年及一期末,公司的存货构成情况如下:
单位:万元、%
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
原材料 | 40,003.44 | 15.48 | 44,002.47 | 19.57 | 40,888.68 | 24.30 | 33,005.75 | 16.66 |
在产品 | 174,628.98 | 67.57 | 142,077.05 | 63.18 | 103,474.02 | 61.49 | 133,389.58 | 67.32 |
库存商品 | 33,565.13 | 12.99 | 22,607.50 | 10.05 | 20,539.17 | 12.21 | 26,741.39 | 13.50 |
包装物和周转材料 | 5,079.21 | 1.97 | 4,637.96 | 2.06 | 3,373.10 | 2.00 | 5,012.63 | 2.53 |
工程施工 | 5,175.21 | 1.99 | 11,557.84 | 5.14 | - | - | - | - |
合计 | 258,451.97 | 100.00 | 224,882.82 | 100.00 | 168,274.96 | 100.00 | 198,149.35 | 100.00 |
公司产品生产周期较长、单件产品价值较高,因此公司存货金额较大。最近三年及一期末,公司存货分别为198,149.35万元、168,274.96万元、224,882.82万元和258,451.97万元,占相应期间资产总额的比例分别为16.67%、13.49%、17.40%和15.43%。存货包括原材料、在产品、库存商品、包装物和周转材料、工程施工等类别,其中在产品的数额最大,最近三年及一期末在产品分别占存货总额的67.32%、61.49%、63.18%和67.57%。
2010年末公司存货较2009年末下降29,874.39万元,降幅为15.08%,主要是由于存货的生产周期性波动所致。2011年末公司存货较2010年末增加56,607.86万元,增幅为33.64%,主要是由于2011年公司承接的产品订单显著增长,产品大型化,投产的产品增多,备料和在产品规模上升。2012年9月末公司存货较2011年末增加33,569.15万元,增幅为14.93%,主要是由于生产周期较长的成套项目增多。
(2)非流动资产分析
单位:万元、%
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 |
可供出售金融资产 | 18.87 | 0.00 | 18.81 | 0.00 | - | - | - | - |
持有至到期投资 | 40,000.00 | 6.75 | - | - | 30,000.00 | 5.84 | 105,500.00 | 20.15 |
长期股权投资 | 375.00 | 0.06 | 375.00 | 0.07 | 375.00 | 0.07 | - | - |
固定资产 | 357,455.61 | 60.31 | 371,676.14 | 67.02 | 312,940.09 | 60.93 | 261,258.44 | 49.89 |
在建工程 | 56,786.56 | 9.58 | 42,739.13 | 7.71 | 74,284.13 | 14.46 | 61,483.05 | 11.74 |
无形资产 | 104,120.94 | 17.57 | 105,810.71 | 19.08 | 89,739.19 | 17.47 | 92,231.71 | 17.61 |
商誉 | 25,238.00 | 4.26 | 25,390.95 | 4.58 | | 0.00 | | 0.00 |
长摊待摊费用 | 1,244.14 | 0.21 | 1,041.10 | 0.19 | 1,102.34 | 0.21 | 1,051.32 | 0.20 |
递延所得税资产 | 7,486.68 | 1.26 | 7,486.33 | 1.35 | 5,137.79 | 1.00 | 2,101.10 | 0.40 |
非流动资产合计 | 592,725.79 | 100 | 554,538.17 | 100.00 | 513,578.54 | 100.00 | 523,625.62 | 100.00 |
最近三年及一期末,公司固定资产、在建工程和无形资产合计占相应年末非流动资产的比例分别为79.25%、92.87%、93.81%以及87.45 %,为公司非流动资产的主要组成部分。此外,截止2012年9月末,公司持有至到期投资为40,000万元,为公司购买的信托理财产品。非流动资产的具体科目分析如下:
①固定资产
最近三年及一期末公司固定资产的构成情况如下:
单位:万元、%
类别 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
房屋、建筑物 | 130,370.08 | 36.47 | 134,620.49 | 36.22 | 117,629.61 | 37.59 | 104,532.43 | 40.01 |
机器设备 | 221,633.99 | 62.00 | 231,165.08 | 62.20 | 189,407.23 | 60.53 | 150,982.84 | 57.79 |
运输工具 | 3,267.05 | 0.91 | 3,749.39 | 1.01 | 4,441.31 | 1.42 | 4,205.96 | 1.61 |
其他 | 2,184.49 | 0.61 | 2,141.18 | 0.58 | 1,461.94 | 0.47 | 1,537.21 | 0.59 |
合计 | 357,455.61 | 100.00 | 371,676.14 | 100.00 | 312,940.09 | 100.00 | 261,258.44 | 100.00 |
公司固定资产增幅较大,2009年末、2010年末、2011年末以及2012年9月末,公司固定资产分别为261,258.44万元、312,940.09万元、371,676.14万元和357,455.61万元,占相应期间非流动资产的比例分别为49.89%、60.93%、67.02%和60.31%。公司固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具等,其中机器设备占比最大,2009年末、2010年末、2011年末以及2012年9月末,机器设备占固定资产总额的比例分别为57.79%、60.53%、62.20%和62.24%,占比较为稳定。2010年末公司固定资产较2009年末增加51,681.65万元,增幅为19.78%;2011年末公司固定资产较2010年末增加58,736.05万元,增幅为18.77%。公司连续两年固定资产保持上升,主要是因为公司2010年,2011年有大量在建工程转入固定资产。2012年9月末公司固定资产较2011年末下降14,220.53万元,降幅为3.83%,变动不大。
②在建工程
最近三年及一期末,公司在建工程分别为61,483.05万元、74,284.13万元、42,739.13万元和56,786.56万元,占相应期间非流动资产的比例分别为11.74%、14.46%、7.71%和9.58%。2010年末较2009年末公司在建工程增加12,801.08万元,增幅为20.82%。2011年末公司在建工程较2010年末减少31,545.00万元,下降42.47%,主要原因为公司重铸铁业建设项目、重型装备锻造基地建设、宽厚钢板轧机及特大型管材装备产业化、千万吨级煤炭超深矿建井及提升关键设备产业化、矿山重型装备工艺试验基地创新能力建设等在建工程项目结转固定资产所致。2012年9月末在建工程较2011年末增加14,047.43万元,增幅32.87%,主要是因为齿轮箱装配跨改造项目、公司零星技改项目等实施建设导致在建工程增加。
③无形资产
最近三年及一期末公司无形资产的构成情况如下:
单位:万元、%
类别 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
西班牙土地所有权 | 14,363.94 | 13.80 | 14,318.33 | 13.53 | - | - | - | - |
土地使用权 | 87,200.88 | 83.75 | 88,658.47 | 83.79 | 86,205.33 | 96.06 | 88,060.24 | 95.48 |
软件 | 286.62 | 0.28 | 228.91 | 0.22 | 477.05 | 0.53 | 667.32 | 0.72 |
专利权 | 2,269.50 | 2.18 | 2,605.00 | 2.46 | 3,056.82 | 3.41 | 3,504.16 | 3.80 |
合计 | 104,120.94 | 100.00 | 105,810.71 | 100.00 | 89,739.19 | 100.00 | 92,231.71 | 100.00 |
最近三年及一期末,公司无形资产分别为92,231.71万元、89,739.19万元、105,810.71万元和104,120.94万元,主要内容为土地使用权,最近三年及一期土地使用权占相应期间无形资产总额的比例分别为95.48%、96.06%、83.79%和83.75%。2010年末公司无形资产较2009年末减少2,492.52万元,降幅为2.70%。2011年末公司无形资产较2010年末增加16,071.52万元,增幅为17.91%,主要是因为公司于2011年收购了西班牙甘达拉公司(Gándara Censa Sociedad Anonima)全部股权,收购西班牙重型设备制造公司(Heavy Equipment Manufacturing Centum,S.L)的8.75%股权,并通过西班牙甘达拉公司(Gándara Censa Sociedad Anonima)间接持有西班牙重型设备制造公司(Heavy Equipment Manufacturing Centum,S.L)的91.25%股权导致西班牙土地所有权增加。2012年9月末公司无形资产较2011年末减少1,689.77万元,降幅为1.60%,变动较小。
④ 持有至到期投资
最近三年及一期末,公司持有至到期投资分别为10.55亿元、3亿元、0亿元和4亿元,均系公司使用自有闲置资金认购信托产品所致。
截至2009年12月31日,公司持有至到期投资10.55亿元系公司认购的三个中信信托的资金信托计划,目前该等信托产品均已到期收回全部本息。
截至2010年12月31日,公司持有至到期投资3亿元系公司认购的中信信托的一个资金信托计划,目前该信托产品已到期收回全部本息。
截至2012年9月30日,公司持有至到期投资4亿元为公司向中信信托认购的信托产品:其中以1亿元认购鄂尔多斯城投应收账款流动化信托项目1201期,信托期限2年,预期年收益率为10.5%;以2亿元认购重庆北农信托贷款项目1201期,信托期限2年,预期年收益率为11.12%;以1亿元认购云南交通贷款集合资金信托计划,信托期限1年,预期年收益率为9.7%。
2、负债分析
单位:万元、%
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
流动负债合计 | 788,359.50 | 81.82 | 814,519.00 | 86.58 | 863,464.92 | 88.68 | 908,345.27 | 92.62 |
短期借款 | 229,738.05 | 23.84 | 209,073.51 | 22.22 | 208,300.00 | 21.39 | 274,600.00 | 28.00 |
应付票据 | 49,244.04 | 5.11 | 57,636.68 | 6.13 | 81,422.72 | 8.36 | 87,126.88 | 8.88 |
应付账款 | 224,450.58 | 23.30 | 220,597.61 | 23.45 | 175,751.24 | 18.05 | 168,354.34 | 17.17 |
预收款项 | 244,489.84 | 25.38 | 247,381.59 | 26.29 | 286,639.21 | 29.44 | 319,665.78 | 32.59 |
应付职工薪酬 | 5,074.89 | 0.53 | 14,713.28 | 1.56 | 12,848.76 | 1.32 | 11,406.83 | 1.16 |
应交税费 | 4,351.54 | 0.45 | 13,375.54 | 1.42 | 23,418.86 | 2.41 | 7,690.87 | 0.78 |
应付利息 | 1,006.35 | 0.10 | 1,508.27 | 0.16 | 506.90 | 0.05 | - | - |
应付股利 | 0.00 | 0.00 | - | - | - | - | 9,639.04 | 0.98 |
其他应付款 | 22,504.21 | 2.34 | 15,242.52 | 1.62 | 16,577.23 | 1.70 | 29,861.54 | 3.04 |
一年以内到期的非流动负债 | 7,500.00 | 0.78 | 34,990.00 | 3.72 | 58,000.00 | 5.96 | - | - |
非流动负债合计 | 175,139.52 | 18.18 | 126,305.60 | 13.42 | 110,219.31 | 11.32 | 72,382.61 | 7.38 |
长期借款 | 118,749.89 | 12.32 | 99,247.51 | 10.55 | 94,000.00 | 9.65 | 64,000.00 | 6.53 |
长期应付款 | 30,359.51 | 3.15 | 709.25 | 0.08 | - | - | - | - |
预计负债 | 387.48 | 0.04 | 2,661.25 | 0.28 | 2,275.00 | 0.23 | 500.00 | 0.05 |
递延所得税负债 | 6,993.12 | 0.73 | 7,010.57 | 0.75 | 3,219.30 | 0.33 | 3,752.61 | 0.38 |
其他非流动负债 | 18,649.51 | 1.94 | 16,677.01 | 1.77 | 10,725.01 | 1.10 | 4,130.00 | 0.42 |
负债合计 | 963,499.02 | 100.00 | 940,824.59 | 100.00 | 973,684.24 | 100.00 | 980,727.87 | 100.00 |
公司的负债较高,且以流动负债为主,但最近三年及一期末公司流动负债占负债总额的比例呈下降态势,最近三年及一期末,公司流动负债占负债总额的比例分别为92.62%、88.68%、86.58%和81.82%。
(1)流动负债分析
单位:万元、%
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
短期借款 | 229,738.05 | 29.14 | 209,073.51 | 25.67 | 208,300.00 | 24.12 | 274,600.00 | 30.23 |
应付票据 | 49,244.04 | 6.25 | 57,636.68 | 7.08 | 81,422.72 | 9.43 | 87,126.88 | 9.59 |
应付账款 | 224,450.58 | 28.47 | 220,597.61 | 27.08 | 175,751.24 | 20.35 | 168,354.34 | 18.53 |
预收款项 | 244,489.84 | 31.01 | 247,381.59 | 30.37 | 286,639.21 | 33.20 | 319,665.78 | 35.19 |
应付职工薪酬 | 5,074.89 | 0.64 | 14,713.28 | 1.81 | 12,848.76 | 1.49 | 11,406.83 | 1.26 |
应交税费 | 4,351.54 | 0.55 | 13,375.54 | 1.64 | 23,418.86 | 2.71 | 7,690.87 | 0.85 |
应付利息 | 1,006.35 | 0.13 | 1,508.27 | 0.19 | 506.90 | 0.06 | - | - |
应付股利 | - | - | - | - | - | - | 9,639.04 | 1.06 |
其他应付款 | 22,504.21 | 2.85 | 15,242.52 | 1.87 | 16,577.23 | 1.92 | 29,861.54 | 3.29 |
一年内到期的非流动负债 | 7,500.00 | 0.95 | 34,990.00 | 4.30 | 58,000.00 | 6.72 | - | - |
流动负债合计 | 788,359.50 | 100.00 | 814,519.00 | 100.00 | 863,464.92 | 100.00 | 908,345.27 | 100.00 |
公司流动负债中短期借款、应付账款和预收款项在流动负债中占比较大,在最近三年及一期末流动负债中合计占比分别为83.96%、77.67%、83.12%以及88.62 %。①短期借款
最近三年及一期末,公司短期借款分别为274,600.00万元、208,300.00万元、209,073.51万元以及229,738.05万元,在公司流动负债中的占比分别为30.23%、24.12%、25.67%以及29.14 %,主要为信用贷款。
2010年末公司短期借款比2009年末减少66,300.00万元,下降幅度为24.14%,主要是由于公司调整贷款结构,归还了部分短期借款。2011年末公司短期借款比2010年末增加773.51万元,增加幅度为0.37%;2012年9月末公司短期借款比2011年末增加20,664.54万元,增加幅度为9.88%,变动均不大。
②应付票据
最近三年及一期末,公司应付票据分别为87,126.88万元、81,422.72万元、57,636.68万元以及49,244.04万元,在公司流动负债中的占比分别为9.59%、9.43%、7.08%以及6.25 %。
2010年末公司应付票据比2009年末减少5,704.16万元,下降幅度为6.55%,变动较小。2011年末公司应付票据比2010年末减少23,786.04万元,下降幅度为29.21%,主要是由于公司将收到的银行承兑汇票背书转让用于支付货款金额增加。2012年9月末公司应付票据比2011年末减少8,392.64万元,下降幅度为14.56%。
③应付账款
最近三年及一期末,应付账款账龄构成如下:
单位:万元、%
账龄 | 2012年9月30日 | 2011年12月31日 | 2010年12月31日 | 2009年12月31日 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
1年以内 | 183,841.02 | 81.91 | 161,000.88 | 72.98 | 138,097.72 | 78.58 | 148,041.02 | 87.93 |
1-2年 | 31,112.72 | 13.86 | 36,411.49 | 16.51 | 31,130.99 | 17.71 | 17,244.88 | 10.24 |
2-3年 | 5,095.18 | 2.27 | 18,636.28 | 8.45 | 4,269.55 | 2.43 | 1,719.29 | 1.02 |
3年以上 | 4,401.67 | 1.96 | 4,548.96 | 2.06 | 2,252.98 | 1.28 | 1,349.14 | 0.80 |
合计 | 224,450.59 | 100.00 | 220,597.61 | 100.00 | 175,751.24 | 100.00 | 168,354.34 | 100.00 |
最近三年及一期末,应付账款分别为168,354.34万元、175,751.24万元、220,597.61万元和224,450.59万元,占相应期间流动负债的比例分别为18.53%、20.35%、27.08%和28.47%。最近三年及一期末账龄在1年以内的应付账款占应付账款总额的比例分别为87.93%、78.58%、72.98%和81.91%;账龄超过一年的应付账款主要系应付工程款和材料款,根据合同该款项尚未结清。
2010年末应付账款较2009年末增加7,396.90万元,增长4.39%。2011年末应付账款较2010年末增加44,846.37万元,增长25.52%,主要原因为本期工程项目投资增加从而未结算工程款和材料款增加。2012年9月末应付账款较2011年末增加3,852.97万元,增长1.75%,变化不大。
④预收款项
最近三年及一期末,公司预收款项账龄构成如下:
单位:万元、%
账 龄 | 2012年9月30日 | 2011年12月31日 | 2010年12月31日 | 2009年12月31日 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
1年以内 | 210,519.95 | 86.11 | 205,365.33 | 83.02 | 241,952.12 | 84.41 | 298,565.58 | 93.40 |
1-2年 | 22,649.87 | 9.26 | 29,584.80 | 11.96 | 33,096.88 | 11.55 | 17,434.71 | 5.45 |
2-3年 | 4,627.85 | 1.89 | 7,319.06 | 2.96 | 9,038.77 | 3.15 | 1,669.40 | 0.52 |
3年以上 | 6,692.17 | 2.74 | 5,112.40 | 2.07 | 2,551.43 | 0.89 | 1,996.09 | 0.62 |
合 计 | 244,489.84 | 100.00 | 247,381.59 | 100.00 | 286,639.21 | 100.00 | 319,665.78 | 100.00 |
公司的预收款项为向客户预收的货款。公司主要从事重型机械制造业务,单笔业务交易金额较大、各种主要产品生产周期均较长,公司通常会在签订销售合同时和在生产过程中收取一定比例的预收款和进度款,因此预收款项占负债总额的比重较大。最近三年及一期末,预收款项分别为319,665.78万元、286,639.21万元、247,381.59万元和244,489.84万元,占相应期间流动负债的比例分别为35.19%、33.20%、30.37%和31.01%。最近三年及一期末账龄在1年以内的预收款项占预收款项总额的比例分别为93.40%、84.41%、83.02%和86.11%;账龄超过1年的预收款项主要系公司部分成套产品生产周期较长,根据销售合同预收的货款。
⑤其他应付款
最近三年及一期末,公司其他应付款账龄构成如下:
单位:万元、%
账龄 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
1年以内 | 17,741.16 | 78.83 | 11,040.93 | 72.44 | 9,267.20 | 55.90 | 12,764.08 | 42.74 |
1-2年 | 2,769.05 | 12.3 | 1,984.67 | 13.02 | 3,766.70 | 22.72 | 13,423.48 | 44.95 |
2-3年 | 1,604.23 | 7.13 | 1,938.94 | 12.72 | 164.76 | 0.99 | 200.94 | 0.67 |
3年以上 | 389.76 | 1.73 | 277.98 | 1.82 | 3,378.58 | 20.38 | 3,473.04 | 11.63 |
合计 | 22,504.20 | 100.00 | 15,242.52 | 100.00 | 16,577.23 | 100.00 | 29,861.54 | 100.00 |
最近三年及一期末,其他应付款分别为29,861.54万元、16,577.23万元、15,242.52万元和22,504.20万元,占相应期间流动负债总额的比例分别为3.29%、1.92%、1.87%和2.85%。
⑥一年内到期的非流动负债
一年内到期的非流动负债主要为一年以内到期的长期借款。最近三年及一期末,一年以内到期的非流动负债分别为0万元、58,000.00万元、34,990.00万元和7,500.00万元,占相应期间流动负债总额的比例分别为0%、6.72%、4.30%和0.95%。
(2)非流动负债分析
单位:万元、%
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
长期借款 | 118,749.89 | 67.80 | 99,247.51 | 78.58 | 94,000.00 | 85.28 | 64,000.00 | 88.42 |
长期应付款 | 30,359.51 | 17.33 | 709.25 | 0.56 | - | - | - | - |
预计负债 | 387.48 | 0.22 | 2,661.25 | 2.11 | 2,275.00 | 2.06 | 500.00 | 0.69 |
递延所得税负债 | 6,993.12 | 3.99 | 7,010.57 | 5.55 | 3,219.30 | 2.92 | 3,752.61 | 5.18 |
其他非流动负债 | 18,649.51 | 10.65 | 16,677.01 | 13.20 | 10,725.01 | 9.73 | 4,130.00 | 5.71 |
非流动负债合计 | 175,139.52 | 100.00 | 126,305.60 | 100.00 | 110,219.31 | 100.00 | 72,382.61 | 100.00 |
①长期借款
公司非流动负债主要为长期借款,最近三年及一期长期借款类别如下:
单位:万元
类 别 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
抵押借款 | 69,000.00 | 69,000.00 | 74,000.00 | 44,000.00 |
信用借款 | 49,749.89 | 30,247.51 | 20,000.00 | 20,000.00 |
合 计 | 118,749.89 | 99,247.51 | 94,000.00 | 64,000.00 |
最近三年及一期末,公司长期借款分别为64,000.00万元、94,000.00万元、99,247.51万元和118,749.89万元,占非流动负债总额的比例分别为88.42%、85.28%、78.58%和67.80%。
2010年末长期借款较2009年末增加30,000.00万元,增长46.88%,主要是由于本期公司向中国工商银行股份有限公司洛阳分行新增抵押借款30,000.00万元。2011年末长期借款较2010年末增加5,247.51万元,增长5.58%,变动较小。2012年9月末长期借款较2011年末增加19,502.38万元,增长19.65%,主要是因为公司获得进出口银行长期借款20,000万元。
②长期应付款
2012年9月末长期应付款较2011年末新增29,000万元,主要原因是公司收到的工银租赁委托支付的设备采购款。
③预计负债
最近三年及一期末,公司预计负债分别为500.00万元、2,275.00万元、2,661.25万元和387.48万元,分别占公司非流动负债的比例为0.69%、2.06%、2.11%和0.22%。
公司2010年末、2011年末的预计负债金额较大,主要内容为:公司驻澳大利亚办事处与Metso Minerals(Australia)LTD和Metso Minerals Industries,INC纠纷的法律诉讼费预计负债2,275万元。根据澳大利亚联邦法庭裁定,Metso Minerals(Australia)LTD和Metso Minerals Industries,INC作为原告与Rajiv Kalra先生、Michael Rauscher先生、Steven Tuckwood先生与其公司Tuckwood Drafting PTY.LTD及中信重工澳大利亚办事处作为被告,在被告不承认侵权的前提下,原被告达成和解协议。被告应支付原告包括利息在内的补偿20,000,000澳元,原告撤回诉讼并不得在任何时间、对任何被告、对任何已和解的起诉再次提起诉讼。公司于2010年5月11日支付了该项补偿款,并按照当日中国人民银行公布的澳元兑换人民币的汇率进行了账务处理。截至2010年末、2011年末,法庭对被告所应支付的诉讼费尚未裁定;根据澳洲律师300-400万澳元的估算金额,公司按中间数350万澳元(折合人民币2,275万元)确认了预计负债。截至2012年9月末,公司已按法庭裁定支付了3,934,438.92澳元诉讼费。
3、现金流量分析
单位:万元
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
经营活动产生的现金流量净额 | 66,165.59 | -55,856.39 | 65,299.77 | 84,952.09 |
投资活动产生的现金流量净额 | -88,954.96 | 149,793.33 | -221,140.99 | -212,354.97 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 305,819.97 | -35,012.66 | 3,385.16 | 233,121.31 |
现金及现金等价物净增加额 | 283,030.60 | 58,750.54 | -152,920.04 | 105,776.71 |
(1)经营活动产生的现金流量
最近三年及一期公司的经营活动现金流量与净利润的对比情况如下:
单位:万元
指标 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
净利润 | 51,159.14 | 82,805.37 | 65,251.29 | 41,283.33 |
经营活动产生的现金流量净额 | 66,165.59 | -55,856.39 | 65,299.77 | 84,952.09 |
最近三年及一期,公司经营活动产生的现金流量净额分别为84,952.09万元、65,299.77万元、-55,856.39万元和66,165.59万元。
2010年度公司经营活动产生的现金流净额较2009年下降19,652.32万元,降幅为23.13%,主要是因为经营性应收项目增加、经营性应付项目减少等因素共同作用所致;2011年度公司经营活动产生的现金流量净额为-55,856.39万元,较2010年度大幅下降,主要原因为:(1)2011年度公司的支付企业所得税和增值税等各项税费较2010年度增加34,049.61万元;(2)由于2011年度工资较2010年度增加,导致2011年度支付给职工以及为职工支付的现金较2010年度增加18,191.66万元;(3)2011年度材料采购增加导致本期购买商品、接受劳务支付的现金增加96,001.39万元;(4)2011年末应收账款较2010年末增加75,241.63万元;(5)2011年末预收账款较2010年末减少39,257.62万元。2012年1-9月公司经营活动产生的现金流转正,主要是因为公司加大经营收款力度,经营活动现金流入增加所致。
(2)投资活动产生的现金流量
最近三年及一期,公司投资活动产生的现金流分别为-212,354.97万元、-221,140.99万元、149,793.33万元和-88,954.96万元。
2009年度和2010年度投资活动产生的现金流量净额均为负值,主要是由于公司新重机工程项目投资较大。2011年度,公司投资活动产生的现金流量净额为149,793.33万元,由负转正的主要原因是公司新重机工程基本完工,且公司回收了部分理财资金。2012年1-9月投资活动产生的现金流量净额为-88,954.96万元,主要是技改项目投资的支出。
(3)筹资活动产生的现金流量
最近三年及一期,公司筹资活动产生的现金流分别为233,121.31万元、3,385.16万元、-35,012.66万元和305,819.97万元。
2010年度,公司筹资活动产生的现金流净额较2009年度减少229,736.15万元,降幅达到98.55%,大幅下降的主要原因是公司2010年贷款到期偿还较多。2011年度公司筹资活动现金流净额为-35,012.66万元,由正转负的主要原因是新增贷款略小于当年偿还的贷款总额。2012年1-9月,公司筹资活动现金流净额较2011年大幅增加340,832.63万元,主要是因为公司2012年7月完成IPO融资所致。
4、偿债能力分析
(1)近三年偿债能力指标
财务指标 | 2012年1-9月 | 2011年 | 2010年 | 2009年 |
流动比率 | 1.37 | 0.91 | 0.85 | 0.73 |
速动比率 | 1.05 | 0.63 | 0.65 | 0.51 |
资产负债率 | 57.51% | 72.78% | 78.08% | 82.51% |
EBITDA(万元) | 122,737.48 | 153,664.18 | 126,404.03 | 87,750.86 |
EBITDA利息保障倍数 | 7.53 | 7.22 | 6.17 | 6.81 |
从短期偿债能力指标分析,最近三年及一期末,公司流动比率分别为0.73、0.85、0.91和1.37,速动比率分别为0.51、0.65、0.63和1.05,整体呈上升趋势。
从长期偿债能力指标分析,最近三年及一期末资产负债率分别为82.51%、78.08%、72.78%和57.51%,资产负债率呈下降趋势。其中,2010年末较2009年末公司资产负债率水平下降的主要原因是公司2010年度利润增长同时在2010年末维持原有负债规模,未分配利润显著增加导致所有者权益合计有所上升。2011年末较2010年末公司资产负债率水平下降的主要原因是预收款项、应交税金和一年内到期的流动负债等显著下降,带动总负债规模出现下降。2012年9月末资产负债率大幅降低主要是2012年7月公司完成IPO融资所致。
(2)银行授信情况
截至2012年9月末,公司在中国工商银行、中国建设银行等15家商业银行共获得135.4亿元综合授信额度,其中尚未使用的授信余额为91.9亿元。
5、营运能力分析
公司最近三年及一期营运能力指标如下:
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
应收账款周转率(次) | 3.19 | 4.54 | 6.61 | 7.14 |
存货周转率(次) | 1.91 | 2.45 | 2.55 | 2.26 |
最近三年及一期,公司应收账款周转率分别7.14、6.61、4.54和3.19,公司应收账款周转率处于较高水平,表明公司应收账款管理效率较高。但近年来公司应收账款周转率有所下降,主要是因为应收账款持续显著增长,增速大于公司收入增速。
最近三年及一期,公司存货周转率分别为2.26、2.55、2.45和1.91,存货周转率处于行业平均水平,且较稳定。2012年1-9月,公司存货周转率有所下降,主要是因为在公司收入稳定的基础上,2012年1-9月平均存货水平显著增加。
同行业可比上市公司最近三年应收账款周转率和存货周转率如下:
指标 | 应收账款周转率(次/年) | 存货周转率(次/年) |
2011年度 | 2010年度 | 2009年度 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
中国一重 | 1.02 | 1.29 | 1.76 | 1.06 | 1.20 | 1.16 |
二重重装 | 2.29 | 2.45 | 3.06 | 1.18 | 1.20 | 1.47 |
太原重工 | 1.48 | 1.85 | 2.58 | 4.21 | 4.30 | 3.96 |
平均值 | 1.60 | 1.86 | 2.47 | 2.15 | 2.23 | 2.20 |
中信重工 | 4.54 | 6.61 | 7.14 | 2.45 | 2.55 | 2.26 |
最近三年公司应收账款周转率均显著高于同行业平均水平;而存货周转率与同行业平均水平相当。与同行业可比上市公司相比,公司具有较高的资产使用效率。
6、盈利能力分析
随着生产规模扩大,公司最近三年及一期的营业收入、营业利润、利润总额和归属于母公司所有者的净利润都保持了稳步增加。报告期内公司经营业绩如下:
单位:万元
项目 | 2012年1-9月 | 2011年 | 2010年 | 2009年 |
营业收入 | 487,765.83 | 704,110.08 | 651,129.14 | 568,188.43 |
营业成本 | 346,379.71 | 481,094.30 | 467,210.63 | 457,789.57 |
营业税金及附加 | 3,277.44 | 5,904.47 | 5,407.03 | 3,217.51 |
销售费用 | 8,289.58 | 10,677.95 | 8,133.16 | 5,913.35 |
管理费用 | 68,118.12 | 105,098.68 | 88,025.69 | 54,354.74 |
财务费用 | 10,419.77 | 16,597.20 | 5,375.82 | 2,453.37 |
资产减值损失 | -0.05 | 2,808.86 | 1,744.13 | 295.14 |
投资收益 | 2,767.19 | 8,856.09 | 7,934.92 | 1,303.68 |
营业利润 | 54,048.45 | 90,784.72 | 83,167.60 | 45,468.43 |
营业外收入 | 5,871.74 | 6,618.46 | 9,946.00 | 5,471.77 |
营业外支出 | 413.42 | 954.73 | 16,832.37 | 1,605.56 |
利润总额 | 59,506.78 | 96,448.46 | 76,281.23 | 49,334.64 |
净利润 | 51,159.14 | 82,805.37 | 65,251.29 | 41,283.33 |
归属于母公司所有者的净利润 | 51,065.55 | 81,750.37 | 64,229.81 | 40,462.16 |
(1)公司营业收入与营业成本分析
2009年度、2010年度和2011年度公司主营业务收入分别为568,188.43万元、651,129.14万元和704,110.08万元,主营业务收入持续、快速增长,最近三年年均复合增长率达到11.32%。
公司营业成本随营业收入的增长而上升,但增长幅度小于营业收入的增长幅度,显示出公司较好的成本控制能力。
①按行业划分营业收入的构成:
单位:万元、%
产品 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
煤炭行业 | 45,273.02 | 9.28 | 113,485.73 | 16.12 | 101,610.46 | 15.61 | 90,962.41 | 16.01 |
矿山行业 | 130,819.07 | 26.82 | 194,244.10 | 27.59 | 134,944.25 | 20.72 | 109,744.43 | 19.31 |
建材行业 | 141,984.70 | 29.11 | 298,677.00 | 42.41 | 309,415.98 | 47.52 | 302,072.16 | 53.16 |
冶金行业 | 100,930.20 | 20.69 | 33,302.74 | 4.73 | 59,826.42 | 9.19 | 16,636.73 | 2.93 |
有色行业 | 20,554.41 | 4.21 | 13,649.06 | 1.94 | 6,878.79 | 1.06 | 12,484.19 | 2.2 |
电力行业 | 1,881.88 | 0.39 | - | - | 2,230.42 | 0.34 | 13,228.09 | 2.33 |
其他行业 | 46,322.55 | 9.5 | 50,751.44 | 7.21 | 36,222.82 | 5.56 | 23,060.42 | 4.06 |
合计 | 487,765.83 | 100.00 | 704,110.08 | 100.00 | 651,129.14 | 100.00 | 568,188.43 | 100.00 |
从以上主营业务收入的行业分布可见,最近三年公司的主营业务收入占比较高的是煤炭、矿山以及建材重型机械制造业务,这三部分业务收入总和在2009年度、2010年度、2011年度占公司主营业务收入的比例分别为88.48%、83.85%和86.12%。2012年1-9月,公司煤炭行业重型机械制造业务占比下降至9.28%,而冶金行业重型机械制造业务占比上升至20.69%。
②按地区划分主营业务收入的构成:
单位:万元、%
地区 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
国内 | 446,357.15 | 91.51 | 643,419.94 | 91.38 | 593,617.10 | 91.17 | 494,690.48 | 87.06 |
国外 | 41,408.68 | 8.49 | 60,690.14 | 8.62 | 57,512.05 | 8.83 | 73,497.95 | 12.94 |
合计 | 487,765.83 | 100.00 | 704,110.08 | 100.00 | 651,129.14 | 100.00 | 568,188.43 | 100.00 |
最近三年及一期,公司国内市场销售额分别为494,690.48万元、593,617.10万元、643,419.94万元和446,357.15万元,占公司主营业务收入的比例分别为87.06%、91.17%、91.38%和91.51%。
③管理费用
最近三年及一期,公司管理费用分别为54,354.74万元、88,025.69万元、105,098.68万元和68,118.12万元,占公司相应期间营业收入的比例分别为9.57%、13.52%、14.93%和13.97%。公司管理费用主要由工资及福利费、研究开发费、差旅费、无形资产摊销及固定资产折旧费等构成,其中最近三年及一期公司研发费用占管理费用的比例分别为35.61%、56.72%、51.25%和49.13%。2010年度公司管理费用较2009年度增加33,670.95万元,增长61.95%,主要是由于2010年度公司加大研究开发力度从而导致研究开发投入增加所致,2010年度公司研究开发费较2009年度增加30,567.11万元,增长157.91%。
④营业外支出
最近三年及一期,公司营业外支出分别为1,605.56万元、16,832.37万元954.73万元和413.42万元。2010年度营业外支出较2009年度增加15,226.81万元,增长948.38%,主要原因为:公司2010年支付公司驻澳大利亚办事处与Metso Minerals(Australia)LTD和Metso Minerals Industries,INC之间法律纠纷的和解补偿金12,314.40万元所致。具体诉讼情况详见本募集说明书摘要“第四节 财务会计信息”之“四、管理层讨论和分析”之预计负债分析。
(2)毛利率分析
最近三年及一期公司毛利情况如下表所示:
单位:万元、%
产品 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
毛利 | 比例 | 毛利 | 比例 | 毛利 | 比例 | 毛利 | 比例 |
煤炭行业 | 13,889.76 | 9.82 | 41,447.66 | 18.59 | 31,311.80 | 17.02 | 21,767.46 | 19.72 |
矿山行业 | 45,525.04 | 32.20 | 68,927.05 | 30.91 | 35,893.24 | 19.52 | 20,904.38 | 18.94 |
建材行业 | 40,323.65 | 28.52 | 94,651.11 | 42.44 | 89,821.84 | 48.84 | 62,609.64 | 56.71 |
冶金行业 | 22,431.43 | 15.86 | 5,149.81 | 2.31 | 17,105.10 | 9.30 | 1,723.25 | 1.56 |
有色行业 | 6,216.91 | 4.40 | 4,465.90 | 2.00 | 1,476.71 | 0.8 | 2,525.46 | 2.29 |
电力行业 | 252.17 | 0.18 | - | - | 565.86 | 0.31 | 234..14 | 0.21 |
其他行业 | 12,747.16 | 9.02 | 8,374.24 | 3.75 | 7,743.97 | 4.21 | 634.54 | 0.57 |
合计 | 141,386.12 | 100.00 | 223,015.78 | 100.00 | 183,918.51 | 100.00 | 110,398.85 | 100.00 |
从毛利构成来看,最近三年公司毛利主要来源于煤炭、矿山以及建材重型机械制造业务。最近三年煤炭行业重型机械制造业务的毛利分别为21,767.46万元、31,311.80万元和41,447.66万元,占公司总毛利的比例分别为19.72%、17.02%和18.59%;矿山行业重型机械制造业务的毛利分别为20,904.38万元、35,893.24万元和68,927.05万元,占公司总毛利的比例分别为18.94%、19.52%和30.91%;建材行业重型机械制造业务的毛利分别为62,609.64万元、89,821.84万元和94,651.11万元,占公司总毛利的比例分别为56.71%、48.84%和42.44%。2012年1-9月公司煤炭行业重型机械制造业务的毛利有所下降,冶金行业重型机械制造业务的毛利有所上升。
最近三年及一期公司分行业的毛利率及综合毛利率如下表所示:
单位:%
产品 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
煤炭行业 | 30.68 | 36.52 | 30.82 | 23.93 |
矿山行业 | 34.80 | 35.48 | 26.60 | 19.05 |
建材行业 | 28.40 | 31.69 | 29.03 | 20.73 |
冶金行业 | 22.22 | 15.46 | 28.59 | 10.36 |
有色行业 | 30.25 | 32.72 | 21.47 | 20.23 |
电力行业 | 13.40 | - | 25.37 | 1.77 |
其他行业 | 27.52 | 16.50 | 21.38 | 2.75 |
综合毛利率 | 28.99 | 31.67 | 28.25 | 19.43 |
最近三年公司综合毛利率分别为19.43%、28.25%和31.67%,保持增长的态势。
2010年度公司综合毛利率为28.25%,较2009年度增加了8.82个百分点,增长较大,主要原因一是原材料价格变动的影响。公司产品吨位大,生产周期长,从材料采购到产品完工销售需要较长时间,2010年完工销售的产品大部分为2009年投料生产的,而2009年完工销售的产品中有相当部分是2008年投料的,2008年是材料涨价高峰期,2009年钢材价格比2008年有较大降低,例如2009年钢材平均价格与2008年相比每吨低2,900元,从而导致公司2010年完工销售产品的制造成本比2009年有较大幅度下降,经测算,2010年公司产品制造成本比2009年减少18,821万元;二是近年来公司技术创新能力不断增强,不断改进工艺、优化产品设计,降低了生产成本;三是公司通过减少中间采购环节、利用钢材价格变动时间差订货、产品配套件标准化等措施,达到集中采购、批量采购目的,使采购价格在原采购价格上降低5%左右;四是公司通过相近材质材料的改制、代用,相同产品合理排料、下料,“窄、短板”代替“宽、长板”,以提高材料利用率。经测算,2010年公司代用材料16,650吨,降低成本1,631万元。
2011年度公司综合毛利率为31.67%,较2010年度提高3.42个百分点,毛利率上升,主要原因:一是公司产品结构变化影响,如毛利率较高的矿山行业重型机械销售收入以及成套项目及安装收入占公司营业收入总额的比例有所上升;二是2011年公司技术创新能力不断增强,构建并不断优化产品设计和制造工艺,如立磨磨盘采用“以铁代钢”工艺使生产成本明显降低;三是采购部门积极采取降本增效措施降低采购成本。
2012年1-9月公司毛利率为28.99%,较2011年小幅下降,主要是因为公司营业收入中毛利率稍低的冶金行业重型机械销售收入占比显著增加。
(3)利润指标分析
报告期内公司利润指标具体情况如下:
单位:万元
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
营业收入 | 487,765.83 | 704,110.08 | 651,129.14 | 568,188.43 |
营业利润 | 54,048.45 | 90,784.72 | 83,167.60 | 45,468.43 |
营业外收支净额 | 5,458.33 | 5,663.73 | -6,886.37 | 3,866.20 |
利润总额 | 59,506.78 | 96,448.46 | 76,281.23 | 49,334.64 |
净利润 | 51,159.14 | 82,805.37 | 65,251.29 | 41,283.33 |
净资产收益率 | 11.47% | 26.43% | 27.32% | 22.15% |
上表显示,报告期内公司营业收入、营业利润、利润总额和净利润均保持持续、快速增长。最近三年及一期公司营业收入分别为568,188.43万元、651,129.14万元、704,110.08万元和487,765.83万元,最近三年年均复合增长率为11.32%;营业利润分别为45,468.43万元、83,167.60万元、90,784.72万元和54,048.45万元,最近三年年均复合增长率为41.30%;利润总额分别为49,334.64万元、76,281.23万元、96,448.46万元和59,506.78万元,最近三年年均复合增长率为39.82%;净利润分别为41,283.33万元、65,251.29万元、82,805.37万元和51,159.14万元,最近三年年均复合增长率为41.63%;净资产收益率分别为22.15%、27.32%、26.43%和11.47%。报告期内公司营业外收支净额较小,公司利润主要来源于公司的主营业务。
(4)非经常性损益分析
报告期内,公司非经常性损益明细表如下:
单位:万元
项 目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
非流动资产处置损益 | -8.27 | -286.98 | -1,536.07 | -1,426.96 |
越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免 | - | - | - | 13.30 |
计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关,按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外) | 1,428.52 | 3,434.16 | 7,288.80 | 2,668.82 |
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | - | - | 10,230.84 | 7,325.89 |
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 | - | - | - | - |
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -288.48 | 63.70 | -13,071.98 | 1,962.27 |
小 计 | 1,131.77 | 3,210.88 | 2,911.58 | 10,543.33 |
减:所得税影响额 | 166.31 | 495.32 | 580.23 | 1,716.72 |
非经常性损益净额 | 965.46 | 2,715.56 | 2,331.35 | 8,826.60 |
归属于少数股东的非经常性损益净额 | 5.97 | -2.44 | 49.32 | 127.33 |
归属于公司普通股股东的非经常性损益净额 | 959.49 | 2,718.00 | 2,282.04 | 8,699.28 |
净利润 | 51,159.14 | 82,805.37 | 65,251.29 | 41,283.33 |
扣除非经常性损益后的净利润 | 50,202.53 | 80,089.82 | 62,919.94 | 32,456.72 |
非经常性损益净额占净利润的比例 | 1.87% | 3.28% | 3.57% | 21.38% |
最近三年及一期,公司非经常性损益净额分别为8,826.60万元、2,331.35万元、2,715.56万元和965.46万元,占公司相应期间净利润的比例分别为21.38%、3.57%、3.28%和1.87%,主要内容为:计入当期损益的政府补助等。报告期内公司经营业绩对非经常性损益不存在重大依赖。(二)母公司报表口径
1、资产分析
单位:万元、%
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 |
流动资产合计 | 998,918.23 | 68.90 | 761,370.89 | 64.97 | 740,542.11 | 66.23 | 708,964.41 | 62.75 |
货币资金 | 388,636.68 | 26.81 | 153,771.02 | 13.12 | 77,647.39 | 6.94 | 47,089.28 | 4.17 |
应收票据 | 13,387.53 | 0.92 | 19,536.43 | 1.67 | 18,505.60 | 1.66 | 8,787.31 | 0.78 |
应收账款 | 84,222.58 | 5.81 | 95,841.29 | 8.18 | 62,547.09 | 5.59 | 39,592.86 | 3.50 |
预付款项 | 30,134.92 | 2.08 | 42,591.85 | 3.63 | 34,459.32 | 3.08 | 59,878.50 | 5.30 |
应收利息 | 1,895.16 | 0.13 | - | - | 1,226.92 | 0.11 | 773.00 | 0.07 |
应收股利 | - | - | - | - | 4.74 | - | - | - |
其他应收款 | 266,223.35 | 18.36 | 249,110.69 | 21.26 | 221,190.31 | 19.78 | 414,870.80 | 36.72 |
存货 | 184,418.01 | 12.72 | 183,644.60 | 15.67 | 101,847.17 | 9.11 | 137,972.66 | 12.21 |
一年内到期的非流动资产 | 30,000.00 | 2.07 | 16,875.00 | 1.44 | 223,113.57 | 19.95 | - | - |
非流动资产合计 | 450,921.81 | 31.10 | 410,428.01 | 35.03 | 377,609.61 | 33.77 | 420,858.01 | 37.25 |
持有至到期投资 | 40,000.00 | 2.76 | - | - | 30,000.00 | 2.68 | 105,500.00 | 9.34 |
长期股权投资 | 145,343.86 | 10.02 | 144,496.81 | 12.33 | 97,413.72 | 8.71 | 93,538.72 | 8.28 |
固定资产 | 150,657.74 | 10.39 | 158,495.44 | 13.53 | 144,298.09 | 12.91 | 107,385.04 | 9.50 |
在建工程 | 22,744.70 | 1.57 | 13,424.91 | 1.15 | 15,568.71 | 1.39 | 23,699.90 | 2.10 |
无形资产 | 86,700.42 | 5.98 | 88,463.57 | 7.55 | 86,546.14 | 7.74 | 88,860.88 | 7.87 |
长摊待摊费用 | 88.38 | 0.01 | 160.56 | 0.01 | 198.36 | 0.02 | 235.20 | 0.02 |
递延所得税资产 | 5,386.71 | 0.37 | 5,386.71 | 0.46 | 3,584.59 | 0.32 | 1,638.28 | 0.15 |
资产总计 | 1,449,840.04 | 100.00 | 1,171,798.90 | 100.00 | 1,118,151.72 | 100.00 | 1,129,822.42 | 100.00 |
最近三年及一期末,母公司资产总额分别为1,129,822.42万元、1,118,151.72万元、1,171,798.90万元和1,449,840.04万元,呈现稳步增长的态势。
母公司资产构成中以流动资产为主,最近三年及一期末,流动资产占总资产的比例分别为62.75%、66.23%、64.97%和68.90 %。
母公司流动资产中占比较大的是货币资金、其他应收款和存货,最近三年及一期末,上述三项资产在总资产的合计占比分别达到53.10%、35.83%、50.05%以及57.89%。其他应收款主要包括对子公司的业务往来款,存货主要包括母公司所属直属厂的生产成本和产成品等。
母公司非流动资产中占比较大的主要是长期股权投资和固定资产,最近三年及一期末,上述两项资产在总资产的合计占比分别达到17.78%、21.62%、25.86%以及20.42 %,长期股权投资主要包括对子公司的长期股权投资成本,固定资产主要包括生产用和管理用的房屋和机器设备等。
2、负债分析
单位:万元、%
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 |
流动负债合计 | 680,831.10 | 83.28 | 747,697.60 | 86.42 | 763,883.91 | 87.71 | 863,399.56 | 92.64 |
短期借款 | 225,137.09 | 27.54 | 208,400.00 | 24.09 | 208,300.00 | 23.92 | 267,100.00 | 28.66 |
应付票据 | 22,790.95 | 2.79 | 47,447.41 | 5.48 | 62,467.72 | 7.17 | 66,493.09 | 7.13 |
应付账款 | 137,707.62 | 16.85 | 164,681.60 | 19.04 | 125,491.41 | 14.41 | 164,297.44 | 17.63 |
预收款项 | 193,169.91 | 23.63 | 183,884.35 | 21.25 | 258,910.58 | 29.73 | 282,257.85 | 30.28 |
应付职工薪酬 | 4,531.78 | 0.55 | 8,903.94 | 1.03 | 8,020.59 | 0.92 | 11,402.87 | 1.22 |
应交税费 | 1,832.01 | 0.22 | 2,879.76 | 0.33 | 10,850.34 | 1.25 | 6,766.05 | 0.73 |
应付利息 | 1,006.35 | 0.12 | 1,508.27 | 0.17 | 506.90 | 0.06 | - | - |
应付股利 | - | - | - | - | - | - | 9,639.04 | 1.03 |
其他应付款 | 87,155.40 | 10.66 | 95,002.28 | 10.98 | 31,336.36 | 3.60 | 55,443.22 | 5.95 |
一年内到期的非流动负债 | 7,500.00 | 0.92 | 34,990.00 | 4.04 | 58,000.00 | 6.66 | - | - |
非流动负债合计 | 136,649.51 | 16.72 | 117,452.01 | 13.58 | 107,000.01 | 12.29 | 68,630.00 | 7.36 |
长期借款 | 118,000.00 | 14.43 | 98,500.00 | 11.39 | 94,000.00 | 10.79 | 64,000.00 | 6.87 |
预计负债 | | 0.00 | 2,275.00 | 0.26 | 2,275.00 | 0.26 | 500.00 | 0.05 |
其他非流动负债 | 18,649.51 | 2.28 | 16,677.01 | 1.93 | 10,725.01 | 1.23 | 4,130.00 | 0.44 |
负债合计 | 817,480.62 | 100.00 | 865,149.62 | 100.00 | 870,883.92 | 100.00 | 932,029.56 | 100.00 |
最近三年及一期末,母公司负债总额分别为932,029.56万元、870,883.92万元、865,149.62万元和817,480.62万元。2010年末母公司负债总额较2009年末下降的主要原因是期末应交税费下降较多导致流动负债下降。
母公司负债总额中,流动负债的占比呈明显下降趋势,最近三年及一期末在总负债中的占比分别为92.64%、87.71%、86.42%以及83.28 %;同时非流动负债的占比呈明显上升的趋势,最近三年及一期末在总负债中的占比分别为7.36%、12.29%、13.58%和16.72 %。
3、现金流量分析
单位:万元
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
经营活动产生的现金流量净额 | 12,645.04 | -73,087.86 | 1,514.53 | 26,107.80 |
投资活动产生的现金流量净额 | -79,404.25 | 185,167.19 | -182,290.56 | -148,416.61 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 301,624.86 | -36,151.26 | 12,507.50 | 233,582.28 |
现金及现金等价物净增加额 | 234,865.65 | 76,123.63 | -168,741.89 | 111,331.75 |
最近三年及一期,母公司经营活动产生的现金流量净额分别为26,107.80万元、1,514.53万元、-73,087.86万元和12,645.04万元。2010年度母公司经营性现金流较2009年大幅下降的主要原因是公司归还应付中信重机款项。2011年度母公司经营性现金流为负数的的主要原因是购买商品本期支付现金及税收缴纳数较多。
2009年、2010年、2011年以及2012年1-9月,母公司投资活动产生的现金流量净额分别为-148,416.61万元、-182,290.56万元、185,167.19万元和-79,404.25万元。2009年和2010年母公司投资性现金流为负数的主要原因是技改投资项目增加。2011年度母公司投资性现金流由负转正的主要原因是理财产品到期收回较多。2012年1-9月母公司投资活动产生的现金流净额为-79,404.25万元,主要是技改投资项目的支出投资较大。
2009年度、2010年度、2011年度以及2012年1-9月,母公司筹资活动产生的现金流量净额分别为111,331.75万元、-168,741.89万元、76,123.63万元和301,624.86万元。2010年度母公司筹资性现金流由正转负的主要原因是贷款到期偿还较多。2011年度母公司筹资性现金流为由负转正的主要原因是新增贷款获得的现金增加。2012年1-9月母公司筹资活动产生的现金流为301,624.86万元,主要是公司在2012年7月完成IPO所致。
4、偿债能力分析
项目 | 2012年9月末 | 2011年末 | 2010年末 | 2009年末 |
流动比率(倍) | 1.47 | 1.02 | 0.97 | 0.82 |
速动比率(倍) | 1.20 | 0.77 | 0.84 | 0.66 |
资产负债率 | 56.38% | 73.83% | 77.89% | 82.49% |
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
应收账款周转率(次) | 5.91 | 8.42 | 14.08 | 4.39 |
存货周转率(次) | 2.40 | 3.93 | 5.19 | 1.42 |
EBITDA(万元) | 53,152.82 | 101,813.92 | 88,710.76 | 60,995.28 |
EBITDA利息保障倍数 | 3.26 | 5.43 | 5.10 | 5.40 |
母公司最近三年流动比率和速动比率呈逐年上升趋势,资产负债率保持稳中有降的趋势,显示母公司偿债能力有所增强。
5、盈利能力分析
单位:万元
项目 | 2012年1-9月 | 2011年度 | 2010年度 | 2009年度 |
营业收入 | 398,819.22 | 666,842.88 | 719,029.67 | 658,572.86 |
减:营业成本 | 331,824.47 | 561,303.74 | 622,149.06 | 608,429.54 |
营业税金及附加 | 954.41 | 847.09 | 2,159.71 | 1,273.43 |
销售费用 | 6,227.54 | 7,627.54 | 5,862.63 | 5,241.42 |
管理费用 | 41,778.40 | 57,824.08 | 43,800.10 | 20,853.64 |
财务费用 | 627.92 | 6,003.19 | -2,894.34 | -2,374.86 |
资产减值 | -0.05 | 883.00 | 813.22 | 501.31 |
加:投资收益 | 2,767.19 | 28,634.11 | 15,942.66 | 10,127.41 |
营业利润 | 20,173.71 | 60,988.34 | 63,081.94 | 34,775.79 |
利润总额 | 21,467.36 | 64,218.87 | 55,296.23 | 37,623.28 |
净利润 | 17,152.72 | 59,381.48 | 49,345.08 | 33,010.43 |
母公司营业收入主要来源于母公司下属销售公司和各直属单位。2010年,母公司营业收入较2009年增加的原因是销售订货量增加,销售收入增加。2011年,母公司营业收入较2010年下降的原因是公司在子公司矿研院核算的成套项目增多。
(三)未来业务目标
1、战略定位
本公司以“国内领先、国际知名”为愿景,致力于把自身打造成主业突出、主体精干、规模和效益居国内同行业领先,具有活力和创造力的现代化重型装备企业;在全球经济一体化的大平台上,逐步发展成为大型化、重型化、成套化的世界级重型装备的研发与制造基地。
2、发展目标
本公司以高端化总体战略为核心,致力于实现以高端技术支撑高端产品,以高端产品赢取高端客户,以高端客户占领高端市场,做强重型装备制造主业,打造具有核心竞争力的世界级重型装备企业。
1)重大装备领域,加快国家重点支持的露天矿、深井矿等重点项目的大型竖井钻机、硬岩掘进机、破碎站及选矿等重大成套设备的研发。
2)环保节能领域,在余热发电、活性石灰、褐煤提质、尾矿处理、矿渣处理、城市垃圾利用等资源的综合循环利用和高压辊磨、大型辊压机、原料立磨等高效节能产品研发上取得更大突破。
3)高技术领域,大力发展数控化、智能化、集成化等机电一体化工业控制技术和传动技术、促进传统产品向高端化发展。
4)关键基础件领域,依托新重机工程,加快我国三代核电、超临界、超超临界火电、70万千瓦混流式水轮机组等所需大型关键基础件的研发。
(四)盈利能力的可持续性
1、财务状况未来趋势
为满足公司发展战略和经营规模快速扩张的资金需求,在公司融资渠道单一的现状下,从银行贷款借入大量资金,造成公司资产规模快速增长的同时,资产负债率长期处于较高水平,流动比率、速动比率较低,财务风险增加,并影响公司融资能力。公司IPO募集资金到位后,公司的总资产、流动资产、净资产大幅增加,并随着投资项目的逐步完工,流动资产和非流动资产的结构比例将更趋合理。同时,能增加公司营运资本实力,降低公司的资产负债率水平,提高流动比率和速动比率,增强偿债能力,整体财务风险将控制在合理水平。
2、销售收入未来趋势
目前,公司产品下游的建材、矿山、电力、石化等行业发展状况良好,重型装备产品市场需求旺盛,预计在未来几年,国家宏观经济形势持续向好,公司所处行业的国家政策支持力度大,处于高增长周期。而公司近几年通过大规模的资金投入,技术研发实力、装备技术水平大幅提升,继续保持国内领先水平,市场竞争力进一步加强,且重型装备制造行业具有资金、技术壁垒高的特点,一定时期内公司相对竞争对手仍将保持一定竞争优势。因此,公司未来销售收入会继续保持稳定增长。
公司的高端电液智能控制装备制造项目、新能源装备产业化项目、节能环保装备产业化项目等面向高端产品市场的项目建成投产后,可优化公司现有产品结构,提高产品附加值,可使公司市场竞争力发生质的飞跃,在进一步扩大现有产品产能和市场份额的基础上,能抢占重型装备的高端产品市场和挺进国际市场,并在产品定价协商过程中处于有利地位,实现未来销售收入快速增长和拓展盈利空间,从而减少经济政策、产业政策对公司经营的周期性影响,增强公司抗风险能力。
五、发行本期公司债券后发行人资产负债结构的变化
本期债券发行后将引起发行人资产负债结构的变化,下表模拟了发行人的资产负债结构在以下假设基础上产生的变动:
1、相关财务数据模拟调整的基准日为2012年9月30日;
2、假设不考虑融资过程中产生的所有由发行人承担的相关费用,本期债券募集资金净额为18亿元;
3、本期债券募集资金18亿元全部用于偿还公司银行贷款。
发行人建议本募集说明书摘要的使用者在阅读下表时,应对比参考发行人的历史财务报表。
单位:万元
项目 | 2012年9月30日合并 |
历史数 | 模拟数 | 模拟变动数 |
流动资产合计 | 1,082,615.88 | 1,082,615.88 | 0.00 |
非流动资产合计 | 592,725.79 | 592,725.79 | 0.00 |
资产总计 | 1,675,341.68 | 1,675,341.68 | 0.00 |
流动负债合计 | 788,359.50 | 608,359.50 | -180,000.00 |
非流动负债合计 | 175,139.52 | 355,139.52 | 180,000.00 |
负债合计 | 963,499.02 | 963,499.02 | 0.00 |
股东权益合计 | 711,842.66 | 711,842.66 | 0.00 |
负债及股东权益合计 | 1,675,341.68 | 1,675,341.68 | 0.00 |
资产负债率 | 57.51% | 57.51% | 0.00 |
流动比率(倍) | 1.37 | 1.78 | 0.41 |
第五节 募集资金运用
一、募集资金运用的初步计划
(一)募集资金总体运用计划
本次债券的发行总额不超过28亿元,其中本期债券的发行总额不超过18亿元,公司初步确定拟将本期债券全部募集资金用于偿还商业银行贷款,调整公司债务结构,后续发行的公司债券募集资金用于偿还商业银行贷款和补充公司流动资金,进一步改善公司的债务结构及资金状况。公司将根据剩余债券额度发行的实际时间、资金量、公司债务结构调整以及资金使用需要,最终确定募集资金用于偿还商业银行贷款和补充公司流动资金的具体金额。
(二)本期募集资金用于偿还商业银行贷款初步计划
根据自身的经营状况及商业银行贷款情况,发行人初步拟订了偿还商业银行贷款计划,公司拟偿还银行贷款明细表如下:
单位:亿元
序号 | 贷款主体 | 贷款银行名称 | 到期日期 | 贷款余额 | 公司债券募集资金分配 |
1 | 中信重工 | 汇丰银行(中国)有限公司郑州分行 | 2012.12.19 | 0.50 | 0.24 |
2 | 中信重工 | 交通银行股份有限公司洛阳分行 | 2012.12.28 | 0.40 | 0.40 |
3 | 中信重工 | 汇丰银行(中国)有限公司郑州分行 | 2013.1.31 | 0.50 | 0.50 |
4 | 中信重工 | 交通银行股份有限公司洛阳分行 | 2013.2.5 | 1.10 | 1.10 |
5 | 中信重工 | 交通银行股份有限公司洛阳分行 | 2013.3.4 | 1.00 | 1.00 |
6 | 中信重工 | 交通银行股份有限公司洛阳分行 | 2013.3.10 | 1.00 | 1.00 |
7 | 中信重工 | 汇丰银行(中国)有限公司郑州分行 | 2013.3.19 | 2.00 | 2.00 |
8 | 中信重工 | 中国工商银行股份有限公司洛阳华山支行 | 2013.4.15 | 1.80 | 1.80 |
9 | 中信重工 | 中国工商银行股份有限公司洛阳华山支行 | 2013.4.17 | 1.20 | 1.20 |
10 | 中信重工 | 汇丰银行(中国)有限公司郑州分行 | 2013.4.18 | 0.30 | 0.30 |
11 | 中信重工 | 中国农业银行股份有限公司洛阳涧西支行 | 2013.4.23 | 1.39 | 1.39 |
12 | 中信重工 | 中国建设银行股份有限公司洛阳分行 | 2013.5.6 | 0.50 | 0.50 |
13 | 中信重工 | 中国农业银行股份有限公司洛阳涧西支行 | 2013.5.8 | 1.65 | 1.65 |
14 | 中信重工 | 中国农业银行股份有限公司洛阳涧西支行 | 2013.5.8 | 1.80 | 1.80 |
15 | 中信重工 | 中国建设银行股份有限公司洛阳分行 | 2013.5.8 | 0.50 | 0.50 |
16 | 中信重工 | 中国建设银行股份有限公司洛阳分行 | 2013.5.8 | 0.50 | 0.50 |
17 | 中信重工 | 中国建设银行股份有限公司洛阳分行 | 2013.5.8 | 0.50 | 0.50 |
18 | 中信重工 | 汇丰银行(中国)有限公司郑州分行 | 2013.5.9 | 0.52 | 0.52 |
19 | 中信重工 | 中国银行股份有限公司洛阳长安路支行 | 2013.6.19 | 0.60 | 0.60 |
20 | 中信重工 | 中国银行股份有限公司洛阳长安路支行 | 2013.6.19 | 0.50 | 0.50 |
| 合计 | | | 18.26 | 18.00 |
因本期债券的审批和发行时间尚有一定不确定性,待本期债券发行完毕、募集资金到账后,本公司将根据本期债券募集资金的实际到位时间和公司债务结构调整及资金使用需要,对具体偿还计划进行调整。
二、本期债券募集资金运用对公司财务状况的影响
(一)对发行人资产负债结构的影响
本期债券发行对公司财务状况的影响请见“第八节 财务会计信息 五、发行本期公司债券后发行人资产负债结构的变化”。
本期债券如能成功发行且按上述计划运用募集资金,本公司流动负债占负债总额的比重将有所下降,有助于改善本公司的负债结构,这将有利于本公司中长期资金的统筹安排,以及本公司战略目标的稳步实施。
(二)对于发行人短期偿债能力的影响
本期债券如能成功发行且按上述计划运用募集资金,以2012年9月30日合并报表口径模拟计算(假设本期债券在2012年9月30日完成发行),本公司的流动比率将由发行前的1.37倍提高至发行后的1.78倍,发行人短期偿债能力进一步增强。
综上所述,本期债券的发行将进一步优化公司的财务结构,增强公司短期偿债能力,并降低公司长期资金融资成本,从而为公司业务发展提供稳定的中长期资金支持,使公司更有能力面对市场的各种挑战,保持主营业务持续稳定增长,并进一步扩大公司产品市场占有率,提高公司盈利能力和核心竞争能力。
(三)锁定公司融资成本
本期公司债券期限较长,期间可能跨越多个升息周期。因此发行固定利率的长期限公司债券,有利于公司锁定融资成本,避免贷款利率波动带来的风险。
第六节 备查文件
本募集说明书摘要的备查文件如下:
一、发行人2009年、2010年、2011年的财务报告及审计报告以及发行人2012年三季度财务报表;
二、中信重工机械股份有限公司公开发行2012年公司债券(第一期)募集说明书;
三、保荐机构出具的发行保荐书;
四、发行人律师出具的法律意见书;
五、信用评级机构出具的资信评级报告;
六、中国证监会核准本次发行的文件;
七、中信重工机械股份有限公司2012年公司债券(第一期)持有人会议规则。
投资者可以自本期债券募集说明书摘要公告之日起到下列地点查阅募集说明书全文及上述备查文件:
中信重工机械股份有限公司
联系地址:洛阳市涧西区建设路206号
联系人:梁慧、陈晓童、苏伟
联系电话:0379-64088999
传真:0379-64088108
中信证券股份有限公司
联系地址:北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦22层
联系人:王超男、宋颐岚、张增文、吴安卿、舒翔、王宏峰、陈亚利
联系电话:010-60838888
传真:010-60833504
中德证券有限责任公司
联系地址:北京市朝阳区建国路81号华贸中心1号写字楼22层
联系人:史吉军、梁炜、赵慧琴、刘苏洋、丁大巍
联系电话:010-59026662
传真:010-59026670
中信重工机械股份有限公司
2013年1月23日