种种迹象表明，“迷你基金”退出机制的建立已不可避免，但对于“迷你基金”将以何种方式退出基金业舞台，业内存在颇多争议。

　“迷你基金”退出的最简单方式，无疑是清盘——基金公司可以在基金合同中提前约定基金的清盘条件，当基金产品符合这些条件时自动启动清盘程序。这种方法被普遍运用于非公募基金产品中，如私募基金、基金专户产品等。事实证明，这种事前约定的方式可以有效控制投资风险，也得到了相当一部分投资者的认可。但中国证券报记者在采访中发现，多数基金公司并不希望采用清盘的方式来结束“迷你基金”，他们最担忧的问题在两个方面：第一，基金产品清盘会有损基金公司形象，并给投资者传递基金公司投资能力差的错误信号；第二，现有“迷你基金”中基本没有关于清盘的约定，如果要设立自动清盘条件，则需要完成持有人大会等多个复杂程序，清盘的成本也不容小觑。

　“从技术操作的层面来看，虽然目前‘迷你基金’普遍没有关于自动清盘的约定，但基金公司可以通过停止帮忙资金维系规模，从而使迷你基金资产管理规模下滑至法律规定清盘要求的方式，来实现主动清盘的目的。所以，对于基金公司来说，并不是它不能清盘旗下的‘迷你基金’，而是无论从感情上还是效益上来说，它更愿意采用其他方式实现‘迷你基金’的退出。”老王向记者表示。

　老王所指的其他方式，主要是目前业内呼声较高的“迷你基金”合并。这种合并有两个实现途径：第一，将一些同类型的“迷你基金”合并成一只相对规模较大的新基金，这样一方面可以留住现有的存量客户，保证基金公司的既有利益；另一方面又可以降低基金公司的运营成本，令“迷你基金”最终能为基金公司提供正收益；第二，将“迷你基金”并入大中型基金产品中，这种方式可以降低“迷你基金”合并的成本，基金公司与持有人之间的沟通也相对更容易一些。

　不过，相较于自动清盘，“迷你基金”无论采取哪种方式合并，其实施程序都会更加复杂，且实施中的不可控风险也更巨大。如果采用多只迷你基金合并成一只新基金的方式，基金公司首先要直面的是不同“迷你基金”在投资风格上可能存在的巨大差异，这意味着在合并前，基金公司必须付出大量的时间和资源来统一不同“迷你基金”持有人的思想，并需要设计出一个各方都能满意的新产品，才能保证合并后的新基金不至于沦落为又一只“迷你基金”，这对基金公司来说无疑是一个巨大的挑战，潜藏的风险不言而喻。若将“迷你基金”合并入现有的大中型基金产品，虽然实施成本相对较低，但基金公司有可能面临原有客户大量流失的双重风险——这不仅包括“迷你基金”客户的离开，甚至有可能会影响大中型基金持有人的投资信心。

　“认为‘迷你基金’持有人会很乐意合并入大中型基金的观点，完全是一种一厢情愿的想法。因为如果‘迷你基金’持有人想换成大中型基金，完全不用走合并的程序，直接卖出‘迷你基金’然后买入大中型基金即可，期间虽然有一定的费用，但并不足以影响投资者决策。”某券商基金分析师强调，“基金公司如果用‘甩包袱’的思维解决‘迷你基金’问题，结果可能适得其反，不仅容易招致‘迷你基金’持有人的反感，而且还会影响旗下其他基金持有人的信心，最终有可能竹篮打水一场空。”